传音利润惨遭腰斩，252亿资金仍上市，非洲王位不稳

哈喽，大家好，我是小今。传音手握百亿现金还冲港股，不当“非洲手机王”了？我们来聊聊背后藏着的大算盘！

手握252亿现金却执意冲击港股，传音控股的二次上市举动，绝非差钱那么简单。2025年12月，这家头顶“非洲手机之王”光环的企业递交招股书，募资重点直指AI研发与物联网布局，明眼人都能看出，它早已不想困在“只卖手机”的标签里，一场主动褪“王”的转型战已然打响。

后院起火：当巨头们盯上非洲的“蛋糕”

传音的焦虑并非空穴来风。看看2025年前三季度的财报，数据有点刺眼：归母净利润直接跌掉了快一半（44.97%），毛利率更是创下了五年来的新低。

以前，传音在非洲几乎是“横着走”，但现在，小米、荣耀、OPPO这些国内巨头正带着“重装备”杀过来。

小米拿出了红米低端机，在非洲街头跟传音贴身肉搏，出货量嗖嗖往上涨，荣耀则通过当地运营商死磕高端市场，增速快得惊人，OPPO更狠，直接在埃及建厂。

这些老对手在国内市场卷不动了，纷纷把非洲当成了“第二战场”。面对这种降维打击，传音原有的护城河开始松动，不仅市场份额被蚕食，还得面对存储芯片涨价和各种跨国专利官司的“围剿”。这种感觉就像是，你在自家院子里种树，结果一群带着专业伐木工具的人冲进来抢地盘。

不止手机：非洲街头的“两轮版特斯拉”

既然手机市场已经从“蓝海”变成了“血海”，传音决定玩点不一样的。

去过非洲的人都知道，那里燃油摩托车遍地，但油价贵、污染重。传音敏锐地捕捉到了这个痛点，推出了Revoo电动两轮车。在肯尼亚，传音不仅卖车，还配套搞起了换电站，这逻辑简直就是“非洲版的蔚来”。

除了车，传音还盯上了当地不稳定的电力系统。他们的储能产品从家用小电池到商用大电柜全覆盖，直接打入了尼日利亚、津巴布韦等市场。2025年上半年，这些新业务已经贡献了超过25亿的营收。虽然目前占比还不算高，但在手机增长见顶的背景下，这已经是传音手里极具想象力的新王牌。

押注AI：从“功能创新”到“技术扎根”

当年，传音能坐稳江山，靠的是那些接地气的“微创新”：比如能拍清楚深色肤色的美黑相机，比如待机半个月的大电池。

现在的传音，正把这种基因注入到AI里。他们推出的AI手机和智能眼镜，主打的是离线翻译、一键问屏、AI写作。对于很多上网不便、语言复杂的非洲用户来说，这些功能不是噱头，而是刚需。

2025年前三个季度，传音砸了21个亿搞研发。从“靠卖功能取胜”到“靠技术立足”，传音正在完成一次基因突变。它深知，在这个时代，如果只会攒手机，那迟早会被淘汰。

华强北基因的“二次创业”

回看传音的发展史，你会发现这家公司骨子里就有种“剑走偏锋”的劲儿。2006年从华强北起家时，国内手机市场早就杀成了一片废墟。它没有选择在国内死磕，而是去了一个连手机普及率都不到10%的土地。

从双卡双待到四卡四待，从防汗USB接口到自建售后服务网点，传音当年的成功，就是因为比所有人都更懂非洲。

如今，在港股门口徘徊的传音，其实正在进行它的“二次创业”。它在利用自己在全球70多个国家建立的销售网络和4000多个售后点，为新能源和AI铺路。这就像是已经修好了高速公路，现在只不过是要在路上跑更多类型的车。

2026年初，传音拿了不少出海大奖，但这更像是对旧时代的总结。

从它递交港股招股书的那一刻起，传音就已经决定告别那个“只守着非洲市场卖手机”的过去。它要做的是一个横跨手机、能源、AI的全球化大厂。

这场转型是主动出击，更是生存本能。在新赛道上，对手依然强大，挑战依然严峻，但至少传音没有选择死守。在商业的世界里，没有永远的王者，只有永远的变革者。传音能否复刻当年的“非洲神话”？时间会给答案，但它的这一纵身跃起，已经足够精彩。