淳厚基金大结局：国资入主，高管易人

公募淳厚基金的股权纠纷终于迎来实质性突破。

近日，淳厚基金发布股权变更公告称，根据公司股东会决议，并经证监会《关于核准淳厚基金管理有限公司变更主要股东、实际控制人的批复》核准，公司原股东柳志伟、李雄厚、董卫军、聂日明将其所持有的本公司26%、21%、10%、1.8%的全部股权转让给上海长宁国有资产经营投资有限公司（下称“长宁国投”）。

此次股权变更后，淳厚基金最新股权结构为：长宁国投持股58.8%，邢媛持股31.2%，李文忠持股10%。

同日，高管团队同步“换血”，董事长、总经理、常务副总经理、首席信息官等关键岗位全部易人。至此，这家个人系公募正式转为国资控股，也成为公募基金行业首获监管特批的风险处置案例。

高管“大换血”

近四年的“内斗”落幕，淳厚基金由个人系正式转为国资控股，高管层同步“大换血”。

1月6日，证监会核准长宁国投成为淳厚基金主要股东和实际控制人。

1月10日，淳厚基金发布股权变更公告，新入主的长宁国投通过受让原股东柳志伟、李雄厚、董卫军、聂日明持有的26%、21%、10%、1.8%的全部股权，最终持股淳厚基金58.8%股权，成为公司控股股东。

图源：淳厚基金官网

上海市长宁区人民政府官网显示，长宁国投成立于2009年，注册资本5亿元，系长宁区国资委出资的国有独资公司。公司围绕产业发展战略，全力做好区产业引导基金的管理工作，探索国有资本向重点区域、重点产业和重点企业的投资，着力培育和提升投资能力和水平，积极探索和拓展原有的金融和类金融服务业务发展。

同日，淳厚基金还宣布了多个高管职务变更，变更日期均在1月9日生效。根据公告，公司原总经理兼法定代表人邢媛、常务副总经理武祎、首席信息官刘远新等人，均以工作安排为由离任。原董事长贾红波因“被监管机构认定为不适当人选”，被免去公司董事长职务。

淳厚基金新高管团队随之亮相。陈红出任新任董事长，过往从业经历包括长宁国投副总经理兼上海长宁国智小额贷款股份有限公司董事长，曾任职于长宁区金融办。左季庆出任总经理兼法定代表人，曾任中国人寿资管债券投资部、固定收益部总经理，国寿安保基金总经理。申梦玉出任副总经理，曾先后任职于中国人保信托投资公司、中国人寿保险公司、国寿安保基金督察长、国寿财富董事。

根据淳厚基金官网公示，邢媛和柳志伟仍在新的高管团队中，邢媛保留董事职务；原第二大股东柳志伟担任监事会主席。

据了解，淳厚基金此次股权变更属于监管特批的风险处置案例，也是中国公募史上首例个人系转为国资控股的案例。

股权变更的罕见与特殊，迅速成为市场焦点。1月9日，淳厚基金官网发布的“给全体投资人的一封信”提及，“成为控股股东后，长宁国投将恪守股东本分，严格遵守监管规定，充分尊重公司的独立运营与专业判断，并全力在战略资源、资本实力、金融科技及全面风险管控等方面为公司提供坚实的后盾与赋能，共同将公司打造为更值得投资者信赖、更具行业影响力的资产管理平台。”

谈及新上任的高管团队，淳厚基金表示，以新任董事长陈红和新任总经理左季庆为核心的新管理层，均拥有丰富的资管行业经验与卓越的过往业绩。他们将带领公司，将股东的支持转化为切实的生产力，并聚焦于持续提升投研核心能力，深化研究，追求长期稳健的超额收益。

曾陷内斗漩涡

公开资料显示，淳厚基金2018年11月设立时为纯自然人持股的“个人系”公募，初创六名股东及持股比例分别为：邢媛31.2%、柳志伟26%、李雄厚21%、李文忠10%、董卫军10%、聂日明1.8%。

淳厚基金最先被业界关注的问题是此前的基金定期报告有纰漏。据了解，淳厚基金旗下基金披露的2024年中报、2024年二季报、2024年一季报以及2023年年报中的“重要提示”部分里，原本应为“基金管理人的董事会及董事保证”的表述均改为“基金管理人保证”，少了董事会以及董事的保证，这意味着基金定期报告出现违规披露。

随着“消失的董事会”舆论发酵，淳厚基金的“内斗大戏”终被揭开。

“内斗”始于2022年，也是淳厚基金发展的转折点。柳志伟是整个“内斗”事件的关键人物之一，其引发的与原管理团队的控制权争夺，导致之后的董事会停摆、基金信披违规。

据了解，2022年3月左右，淳厚基金原二股东柳志伟通过私下收购原三股东李雄厚、原四股东董卫军的股权，并绕开董事会审议及工商变更、监管报批程序，在未通知其他股东和公司的情况下成为淳厚基金实控人。

此后，淳厚基金发生了一系列的人员变更。2022年4月，创始人李雄厚辞任董事长，推荐贾红波接任。2022年5月，武祎入职淳厚基金，担任常务副总经理。2022年8月，李雄厚、蒋琼从董事中退出，贾红波、刘昌国进入董事名单。2023年4月，淳厚基金督察长谢芳离任，公告显示“另有任用”。

柳志伟曾在2022年告知邢媛已实际控股公司，并计划收购邢媛持有的股权。邢媛仅同意意向卖出10%的股权并仅收取了首付款。2023年11月，邢媛将柳志伟与多人违规签订股权转让的情况举报至监管部门。

2024年8月31日，淳厚基金发布公告称，柳志伟具有三重身份，包括两张内地和一张香港身份证，并认为其涉嫌利用多重身份进行司法套利和监管套利等一系列较为严重的违法违规行为。

而就在淳厚基金公开质疑柳志伟没多久，其本人也发布了相关声明。柳志伟表示：“公告称本人持有‘三重身份’的说法纯属造谣、涉嫌污蔑。”关于淳厚基金董事会无法正常召开的原因，柳志伟称，董事会在其他董事会成员多次强烈要求下，均因邢媛作为股东董事拒绝参加而搁浅。对此说法，淳厚基金相关人士曾向《国际金融报》记者表示“不属实”，并在当时表示公司董事会无法有效召开，但不会给市场和投资者带来影响。

监管重拳出击

监管部门随后介入并采取一系列严厉措施。

2024年9月，上海证监局披露了同年3月至8月对淳厚基金及贾红波、邢媛、柳志伟、李雄厚、董卫军等合计发出的8份行政监管措施决定书。包括对贾红波采取认定为不适当人选措施的决定，三年内不得担任公募基金管理人的董事、监事和高级管理人员；柳志伟被责令限期将其持有的淳厚基金全部股权转让给合格的受让人；邢媛被采取监管谈话的行政监管措施等。

同时，淳厚基金在被监管责令整改期间暂停公募基金产品注册申请及新增私募资产管理计划备案。

但这场风波并未就此停息。淳厚基金后续多次发布股东整改进展公告。2024年12月16日，其在第三次重要临时公告中将矛头指向上海证监局，称四次提交强制执行申请未获回复，并透露已于2024年12月3日将上海证监局诉至人民法院。

次日，上海证监局在答记者问中表示，正对淳厚基金及相关人员涉嫌违法行为立案调查，并提及“对拒绝、阻碍监管检查、调查，干扰监管执法的行为将坚持‘零容忍’的态度，依法查办，严肃处理。”

同日，上海证监局公布了对柳志伟、李雄厚、董卫军、邢媛、贾红波、李银桂的立案告知书，六人均因“涉嫌违反基金法律法规”于2024年9月9日被证监会立案。

随着监管出手、国资接盘，淳厚基金终获“新生”，却不得不先吞下苦果：Wind数据显示，2022年二季度末至2025年三季度末，淳厚基金旗下公募管理规模从354.64亿元降至199.12亿元，已有两年多未发行新基金；旗下10名基金经理平均资历浅，最长仅5.66年，投研短板与规模瓶颈并存。

淳厚基金在此次事件中暴露了个人系公募治理结构的潜在风险，未来能否依托国资背景重返投资主线、在激烈的公募竞争中重新启航，《国际金融报》将持续关注。