生意社：钴出口恢复叠加动力电池需求淡季 1月钴价震荡回落

生意社01月15日讯

1月钴价震荡回落

据生意社商品钴行情分析系统：1月15日钴价455800元/吨，较1月1日钴价462100元/吨震荡下跌，跌幅1.36%。刚果金钴出口恢复，钴市供给预期增加，加之一月钴市需求下降，1月钴价震荡下跌。

钴市供给行情

2025年12月22日，刚果（金）相关消息：全球第二大钴生产商中国洛阳钼业（CMOC）旗下的腾科丰古鲁梅矿业，正式启动新出口配额制度下的首次装运采样。随着刚果金钴出口持续推进，后市钴供给预期恢复。全球钴原料供应高度集中于刚果金等少数国家，刚果金大幅缩减出口配额，并设置了清关时限，钴市供给短缺难以改变；而计划中能提供补充的镍钴项目，因基础设施建设滞后，其投产进度晚于预期，短期内难以有效填补钴市供应缺口；环保标准提升等因素亦进一步制约了短期产能释放，总体钴市短缺依旧。

钴市需求行情

受元旦春节假期影响，1-2月份为传统销售淡季，企业生产积极性较差，车企停产较多。新能源汽车对动力电池采购积极性下降，动力电池消费淡季，钴市需求下降。部分产业链龙头公司发布的最新业绩指引显示，其业务重心正加速向高端产品（如高镍正极材料）方面倾斜。在钴市需求最主要的动力电池方面，钴市需求疲软，钴价上涨支撑下降下跌压力加大。

行情综述及后市展望

生意社数据分析师认为，1月钴价小幅下跌，主要原因是钴市供给恢复的长预期和现阶段需求疲软博弈的结果。后市来说，供需博弈难以持续，受物流时滞影响，刚果金钴出口中国到港时间应集中在4月份，供给短缺是一季度的主基调，而需求方面，春节前下游备货将迎来钴市需求小高峰，加之节后车企开工恢复，钴市供给短缺或将集中爆发。钴价在1月下旬或止跌反弹2月或迎来钴价小爆发。

相关的上市公司：华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。