果然财经|黄金市场再迎新突破，国内首只千亿黄金ETF诞生！

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尹睿

2026年开年刚半月，黄金市场接连迎来历史性时刻。1月14日，国际现货黄金价格一度站上4630美元/盎司，再度刷新记录高位。1月15日，国内黄金ETF市场也诞生了一项新纪录，华安黄金ETF规模突破1007.62亿元，成为全市场首只规模突破千亿元大关的商品ETF。金价与基金规模的同步飙升，显示出贵金属市场的强劲热度，也引发了市场对后续走势与投资策略的广泛关注。

黄金ETF规模爆发式增长

黄金市场的强势表现贯穿2025年至今，成为资产配置中的“明星品种”。2025年，国内黄金价格持续攀升，明显跑赢其他大类资产，年末国际金价已站上4500美元大关。

进入2026年，黄金涨势进一步提速，开年不足半月涨幅已达6%，并带动白银等其他贵金属同步走强。1月15日，国际现货白银价格历史首次站上每盎司93美元关口，年内涨幅高达28%。

资金对黄金主题产品的追捧尤为热烈，黄金ETF成为最直接的受益标的。华安黄金ETF作为2013年国内首批黄金ETF产品之一，2025年新增资金653.1亿元，超越所有宽基ETF成为年度规模增长冠军，2026年1月以来再添67.77亿元，成功跻身千亿元规模梯队。

值得注意的是，除华安黄金ETF规模突破千亿外，另有四只产品规模超百亿：博时黄金ETF规模达439.76亿元，易方达黄金ETF为387.10亿元，国泰黄金ETF325.84亿元，华夏黄金ETF131.69亿元。

此外，工银瑞信、富国基金等旗下产品规模也呈跨越式增长态势。目前，全行业黄金ETF总规模已达2200亿元，黄金ETF及联接基金凭借高效便捷、低成本的优势，成为普通投资者配置实物黄金的主流途径。

短期刺激与长期支撑形成共振

对于金价的持续走强，招联首席研究员董希淼在接受采访时指出，这是短期刺激因素与长期结构性因素共同作用的结果。

短期来看，地缘政治局势紧张成为直接导火索：特朗普政府领导下的美军多次军事行动，叠加伊朗国内抗议与政权动荡、委内瑞拉局势升级，引发市场避险情绪，大量资金涌入黄金寻求“安全港”。

同时，美联储主席鲍威尔遭刑事调查引发市场对政策变动的预期，若其提前离任，继任者若采取更宽松立场，可能加速降息进程，进一步削弱美元与美债收益率，为金价提供支撑。

长期来看，各国央行购金需求稳健，且动机已超越传统的去美元化和储备多元化。越来越多国家开始关注发达经济体债务与利率波动风险，黄金作为“无对手风险”的储备资产地位凸显，成为部分中东欧及发展中国家增持重点。华联期货研报指出，去美元化趋势、美国财政赤字增长以及全球美元储备比例下降，均利好黄金的货币属性。

此外，一些市场机制变化也带来短期影响。彭博大宗商品指数（BCOM）年度权重再平衡于1月8日启动，计划在9日至15日完成。新湖期货研报认为，短期BCOM调权可能带来近期金银的买入机会。

汇管信息研究院副院长赵庆明总结，从地缘风险、央行购金和全球宽松政策角度看，市场营造了利多金价的氛围，当下几乎看不到明显利空因素，这本身也构成了推涨的情绪动力。

机构看好后市

在市场热度攀升的同时，行业机构与监管部门同步推进风险管控。1月12日，易方达基金宣布旗下黄金ETF自1月16日起暂停申购，1月19日恢复。此次调整涉及申赎规则优化：该基金现金和实物申购、赎回的最小申购、赎回单位由30万份调整为10万份（对应黄金重量从3000克调至1000克）；同时，投资者办理该基金实物申购、赎回业务时，申购、赎回对价中的黄金现货实盘合约品种仅为上海黄金交易所Au99.99合约，不再包含Au99.95合约。

不过，这并非孤例，华安、博时、国泰等基金旗下黄金ETF已先后完成类似调整，相关做法正加速全行业铺开。

排排网财富研究员张鹏远表示，此类调整是行业优化运作、强化风控的常规举措，并非看空信号，而是机构在金价高位波动下的审慎应对，核心目的包括提升申赎效率、简化风控机制、降低管理成本及适配行业高质量发展需求，不改变黄金ETF长期配置价值。

监管层面也及时发声，1月12日上海黄金交易所发布通知，提示贵金属价格波动加剧，要求会员单位做好应急预案，并提醒投资者合理控制仓位、理性投资；中国银行、工商银行等国有大行也接连发布交易提示，警示市场风险。

对于后市走势，机构普遍保持长期乐观但提示短期谨慎。中信证券指出，近期金价上涨源于白银逼空行情的资金外溢，基本面支撑不足，短期需谨慎，但长期受美联储宽松、财政扩张及滞胀压力影响，2026年末金价或超5100美元/盎司。汇丰银行预测上半年金价有望触及5000美元/盎司，花旗集团将未来3个月黄金目标价上调至5000美元/盎司。华安基金提出“黄金新周期延续，战略与配置并重”，博时黄金ETF基金经理王祥建议以中期配置而非短期博弈思路应对，警惕短期波动率上升带来的风险。

专家也为投资者给出理性建议，董希淼表示，投资者可通过实物黄金、账户黄金、黄金ETF、相关股票等多种方式参与，需结合自身风险偏好与投资能力做好资产配置，切勿追涨杀跌。赵庆明则建议遵循分散化配置原则，采用定投策略平滑收益，动态关注宏观形势变化，避免盲目跟风或过度集中投资。

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