1月15日忠言午评：管理层多举措调控节奏，17连阳后连跌3天百股跌停

来源：市场资讯

　　来源：李志林

　　管理层多举措调控节奏，17连阳后连跌3天百股跌停

　　今日消息面：

　　【美股三大指数集体收跌纳指收跌1%】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.08%，纳指跌1.00%，标普500指数跌0.53%。科技股普跌，甲骨文、博通跌超4%，亚马逊、微软、Meta跌超2%，英伟达、特斯拉、奈飞跌超1%。英特尔逆势涨超3%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.23%。

　　【沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%】2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

　　【目前个别大中型券商的两融资金已用完】财记者获悉，目前个别大中型券商的两融资金已用完，尽管去年多家券商上调了两融的规模上限，但当前市场情绪高涨、融资意愿空前，不只1家券商的两融额度不再充裕，同时券商也可能出于防控风险的考虑有意放缓流动性释放。 （证券时报）

　　【多只宽基ETF显著放量 已超昨日全天成交额】多只宽基ETF今日显著放量，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交近105亿，上证50ETF（510050）、科创50ETF易方达（588080）、沪深300ETF易方达（510310）均成交超20亿元，且已经超出昨日全天成交额。

　　【存储芯片概念震荡回升佰维存储涨9%创历史新高】存储芯片概念盘中震荡回升，佰维存储涨超9%，续创历史新高，伟测科技、大为股份、柏诚股份、江波龙、普冉股份冲高。消息面上，佰维存储预告2025年度实现归属于母公司所有者的净利润同比增加427.19%至520.22%。此外据供应链知情人士透露，闪迪已向部分下游客户提出了一项前所未有的供应合同：要求客户支付100%现金预付款，以锁定未来1至3年的存储芯片配额。

　　【存储芯片概念震荡回升佰维存储涨9%创历史新高】存储芯片概念盘中震荡回升，佰维存储涨超9%，续创历史新高，伟测科技、大为股份、柏诚股份、江波龙、普冉股份冲高。消息面上，佰维存储预告2025年度实现归属于母公司所有者的净利润同比增加427.19%至520.22%。此外据供应链知情人士透露，闪迪已向部分下游客户提出了一项前所未有的供应合同：要求客户支付100%现金预付款，以锁定未来1至3年的存储芯片配额。

　　【锂电池概念震荡拉升天宏锂电涨超14%】锂电池概念震荡拉升，天宏锂电涨超14%，天际股份涨超7%，华盛锂电、多氟多、天华新能、海科新源、天赐材料跟涨。消息面上，1月15日，生意社碳酸锂（工业级）基准价为160000.00元/吨，与本月初（117033.33元/吨）相比，上涨了36.71%。

　　【商业航天概念集体调整银河电子等多股跌停】早盘商业航天概念集体调整，银河电子、海格通信、通宇通讯、鲁信创投、巨力索具、东方通信等多股跌停，广哈通信、星环科技、中科星图均跌超10%，金风科技、航天电子等逼近跌停。

　　【两市融资余额增加150.62亿元】截至1月14日，上交所融资余额报13395.3亿元，较前一交易日增加82.6亿元；深交所融资余额报13318.12亿元，较前一交易日增加68.02亿元；两市合计26713.42亿元，较前一交易日增加150.62亿元。

　　今上午大盘底开20点4106点，冲高4133点，探底4097点，午前收4101点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.21%、0.23%、0.60%、0.44%、1.02%、1.86%、0.74%、1.10%。个股涨跌比为1688：3665，涨跌停比42：104。两市半日成交额为1.87万亿，较上个交易日缩量3472亿。

　　上周五16连阳之后，我在《忠言周评》中就提出，“下周投资者要注意5控”，因为16连阳的走势反映了市场不仅快涨还狂热，超过了2007年和2015年两轮大牛市，而且在全球股市中也十分罕见。

　　所谓的“5控”，即是控风险（主要是管理层调控），控指数、控冲动、控仓位、控成本，主张投资者把仓位降到7成以下，对暴涨的商业航天概念了结换板块。如果投资者这样做的话，那么在本周一放历史天量大涨的17连阳、收4165点，有足够机会对暴涨股获利了结，降低仓位。

　　果然在17连阳后，管理层不得不出手了，连续3天采取组合拳举措。一是十多家商业航天概念公司出澄清公告；二是将融资保证金比例从80%提高到100%；三是对连续暴涨个股实施停止账户交易。

　　四是昨尾盘大盘反翘4130点时，一方面对若干权重股巨量封盘，如招商银行压单金额超‌65亿元‌，紫金矿业、长江电力、中国铝业、上汽集团、兴业银行、中国中免、中国平安、恒瑞医药、贵州茅台等压单金额均超‌10亿元‌。另一方面将510300和563360两个宽基ETF砸到最低价收盘，强行将大盘指数收在4130点之下。

　　在我看来，管理层的一些列举措，不是要把大盘干趴下，因为从中期看A股上涨逻辑依然存在（见周评中的七大逻辑）。但从短期看，无论是17连阳还是大批个股5-15连板，或是连续3天成交量放历史巨量，虚拟题材的炒作确实太疯狂了。如果不加以抑制，任凭大盘疯涨，将重蹈2015年股灾的覆辙。

　　上午，管理层的调控明显减小，上午10点当大盘冲上4133点，510300ETF便从4.894元一路打压到4.850元，45只中证A500ETF也跟随杀跌，大盘一度跌破4100点。涨停股仅42只，跌停股多达104只，暴涨在高位的题材股批量跌停，包括市场新杜撰的“新易中天”（卓易信息、中科星图、天龙集团20cmd跌停）。

　　我认为这种调整很有必要，因为即便跌到4101点，仍高于20日线和五周均线4008点93点，大盘乖离率大幅下降，市场仍处于多头市场形态。

　　估计大盘3连阴后，将继续围绕4100点横向震荡整理，因为元旦过后，大盘在4000点上方只收盘4000点，在4100点上方仅收盘5天，换手率远远不够。远不如去年在3800点上方收盘38天，在3900点上方收盘33天，随后突破4000点才水到渠成。在围绕4100点的震荡波动中，市场的成交量会急剧下降到3万亿左右，甚至3万亿以下，恶炒虚拟题材的个股将陷入调整。市场的重心将转移到预期年报业绩优、成长性高、有确实的商业航天、人形机器人、脑机接口等题材的没大涨过的中价股，进行价值投资和理性投资。

　　就调整而言，我认为会很深，毕竟510300ETF4.856元，明显低于去年10月4034点时的高点4.874元，因此4.850元以下越跌越买，国家队在此定会反击稳定指数，获利的机会很大。

　　下午关注：大盘下方能否收在10天线4088点之上？上方能否收在4100点之上？关注510300和563360在午前4.856元和1.314元位置上的走向？1688：3665的个股悬殊跌多涨少，和42：104悬殊涨跌停比局面能否有所改善？成交量能否在3万亿左右？