变压器火了！三变、金盘等股票逆市飘红，业内：数据中心和储能需求爆发

金盘科技风电系列变压器。图源：公司官网

本报（chinatimes.net.cn）记者李未来 北京报道

一向比较低调的变压器板块在A股市场活跃起来。

1月13日和1月14日，变压器概念股在大盘回撤的情况下逆势飘红，其中三变科技（002112.SZ）连续两日涨停，金盘科技（688676.SH）两日均涨超4%，伊戈尔（002922.SZ）两日涨幅合计接近10%。1月15日，三变科技继续涨停。

海内外变压器市场需求增加是促进这波行情的重要推手。伊戈尔方面告诉《华夏时报》记者：“目前国外变压器需求比较紧张，一是因为国外这两年没有新增产能，而另一个更重要的原因是海外数据中心以及储能需求的爆发，带动变压器行业。在此背景下，海外客户倾向于中国企业，尤其是在海外有产能的中国企业。”

板块活跃

表现最抢眼的是三变科技，1月13日、14日、15日公司股价连续涨停。在近几日与投资者互动中，三变科技对自己的业务、产品、海外市场情况做出解释，其主营业务是各类型变压器的研发、生产及销售，主要用于电力转换、传输，目前有出口至北美洲、东南亚等国家。

在A股高歌猛进的2025年，三变科技股价有一定涨幅，但并不明显，全年整体上涨19.14%。而进入2026年后，三变科技仅用半个月股价就上涨59.5%，市值从39亿元涨至62.21亿元。

金盘科技和伊戈尔两日合计上涨均接近10%。金盘科技是变压器头部企业，经过两日上涨，公司总市值来到445.71亿元。据了解，金盘科技在干式变压器行业经营多年，而近年来也不断向成套产品、储能系列产品、液浸式变压器延伸。伊戈尔的主要产品包括新能源变压器、工业控制变压器等，经过两日上涨，其股价创历史新高，达38.48元/股。

特变电工业务多元，不过输变电依然是其第一大业务，包括变压器、电线电缆、开关等产品。1月13日特变电工（600089.SH）股价涨停，1月14日跌1.97%。

从业绩上来看，变压器企业大多有不错的表现，2025年前三季度，金盘科技实现营业收入51.94亿元，同比增长8.25%，净利润4.86亿元，同比增长20.27%；特变电工实现营业收入729.18亿元，同比增长0.84%，净利润54.84亿元，同比增长27.55%。江苏华辰（603097.SH）主营业务也是变压器，2025年前三季度营业收入14.43亿元，同比增长37.46%，净利润7220.38万元，同比增长15.41%。

不过三变科技和伊戈尔业绩表现并不理想，2025年前三季度三变科技实现营业收入12.39亿元，同比下降16.91%，净利润4015.5万元，同比下降56.71%；伊戈尔实现营业收入38.08亿元，同比增长17.32%，净利润1.78亿元，同比下降12.71%。

市场景气度高

在变压器概念股活跃的背后，市场已进入景气时期。

由于市场需求增加，江苏华辰扩建产能，并于2025年投产了新能源电力装备产业基地一期项目。公司董事长张孝金在接受《华夏时报》记者采访时曾表示：“面对市场需求的快速增长，公司此前产能是不够的，上市之初投资建设了约3万多平米厂房，但所有产能加起来并不高，只能满负荷生产。在行业中，能够做类似产品的企业很多，但没有新的投入就无法满足现在的市场需求，节奏越慢就越容易错失良机。按照现在的客户需求，产品单体的容量、重量增加了很多，如果硬件跟不上，就算技术准备充分也无法供货。”

记者了解到，当下变压器的增量需求，主要来自欧美传统电网升级改造和新能源的发展对变压器提出新要求等方面。

“根据我们海外事业部近两年的分析，欧洲电网电力设备大部分已经运行了40年—50年，美国在30年—40年之间，而这些设备的设计使用寿命在20—30年之间，现在都在超期服役。这和国内的情况不太一样，国内设备更新速度很快。”张孝金表示。

根据产业世界发布的《全球变压器行业市场分析报告》，随着新能源的兴起，变压器市场需求的结构性变化尤为显著，传统发电与输配电领域的采购趋于稳定，而新能源领域的需求正以远超行业平均的速度增长。“具体来看，服务于风电与光伏电站的升压变压器、适应分布式能源接入的智能配电变压器需求旺盛。预计在2025至2030年间，全球范围内与可再生能源直接配套的变压器年新增容量将占据总新增容量的近四成。能效标准提升带来的替换周期、数据中心等数字基建的爆发式增长，以及电动汽车充电网络的建设，共同创造了多元化、多层次的市场机遇。”

金盘科技方面告诉《华夏时报》记者：“时代的发展离不开能源和电力，只要用电，涉及到升压、变压，都离不开变压器，风电、光伏、储能也都有变压器的需求。‘十四五’是新能源快速发展的时期，我们在这个时代实现了自身发展，包括业绩的增长。”

未来或“一器难求”

真正让变压器充满想象空间的是AI算力。

2026年年初，马斯克在美国内部一场科技峰会上明确提出，AI超算集群、数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器是能源转换的关键，当前“一器难求”的局面远超预期。

“2023年被认为是AI的元年，AI对电力、能源的需求很大，那时我们就意识到AI时代即将到来，于是主动拥抱AI，聚焦数据中心领域。我们数据中心业务成长很快。”

金盘科技在2025年半年报中表示：“从AI对能源的需求来看，数据中心成为用电侧新引擎。随着全球AI技术快速发展，AI算力需求呈指数级增长，导致全球AIDC投资及其电力需求高速增长。”

根据国金证券研报，数据中心的设备投资成本占数据中心建设投资成本比例约70%—80%，其中供配电系统投资成本占设备投资成本比例约10%—15%。根据GlobalMarket Insights数据，全球数据中心变压器市场规模将由2023年的92亿美元增长至2032年的168亿美元，年均复合增长率为6.92%，预计未来十年数据中心变压器有望成为全球变压器的重要增长来源之一。

值得一提的是，上述企业几乎不约而同地将变压器在数据中心、AI算力领域的应用作为重点发展方向。伊戈尔在2025年半年报中称，基于公司在数据中心领域的前瞻性布局与技术积累，二季度数据中心变压器产能逐步释放，公司在数据中心变压器产品结构和市场拓展上取得突破：产品品类从数据中心用移相变压器拓展至数据中心用环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等。

伊戈尔方面告诉记者：“储能、数据中心给国内变压器市场带来增量，未来两到三年，海外电力设备需求也是不错的，我们认为是一个非常景气的行业。”

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁