全球战略！海大国际分拆上市：剑指2030饲料销量5150万吨，海外720万吨【兆丰华特约·巨头猪事】

全球战略！海大国际分拆上市：剑指2030饲料销量5150万吨，海外720万吨【兆丰华特约·巨头猪事】

1月12日，广东海大集团所属子公司海大国际控股有限公司向香港联交所递交了上市申请文件。从2025年10月发布分拆预案，到2026年1月火速递表，海大集团正以前所未有的速度推进海外业务板块独立上市。

作为中国饲料行业的领军企业，海大这场节奏紧凑的资本运作，不仅是海大集团国际化战略的实质性突破，更预示着中国农牧企业“走出去”已从单纯的业务拓展，升级为“技术+资本+模式”的综合输出新阶段，为行业树立了全新标杆。

拆解海大控股：海外业务的“独立战队”

作为海大集团布局全球新兴市场的核心载体，海大控股的“硬实力”与“清晰定位”是其冲击港交所的核心底气。

海大控股由海大集团通过全资子公司间接100%控股，实际控制人仍为集团创始人薛华。值得关注的是，海大集团已明确承诺，上市后5年内将保持对海大控股不低于75%的持股比例，彰显了对海外业务长期发展的信心。

业务布局上，海大控股采取“聚焦深耕”策略，与母公司形成清晰的区域分工。其核心战场锁定亚洲（不含东亚）、非洲和拉丁美洲三大新兴市场，专注于饲料、种苗和动保三大核心业务，采用“当地建厂、当地销售”的本土化模式；而海大集团本部则聚焦中国及东亚市场，并在全球范围内拓展养殖和食品加工业务，两者既无同业竞争，又能形成资源协同。截至目前，海大控股已在越南、印尼、埃及、厄瓜多尔等重点市场建立稳固据点，形成了覆盖东南亚、非洲、拉美核心区域的战略布局。

财务数据更凸显其“增长黑马”潜质。根据模拟合并数据，2022-2024年，海大控股营业收入从70.68亿元飙升至117.04亿元，三年增幅达65.6%；净利润从2.94亿元跃升至7.55亿元，增长超1.5倍，展现出强劲的盈利爆发力。资产规模同步扩张，截至2024年末，总资产达64.04亿元，净资产38.33亿元，已成长为海大集团体系内不可或缺的增长引擎。

海大集团的整体实力：分拆背后的“母体能量”

分拆的底气，源于母公司的雄厚实力。

作为全球饲料行业的领军者，海大集团2024年饲料销量达2652万吨，实现营业收入1146.01亿元，归属于母公司股东的净利润45.04亿元，同比增长超60%，在行业周期性波动中展现出极强的抗风险能力。2025年前三季度，集团业绩持续稳健增长，归母净利润达41.42亿元，为海外业务拓展提供了坚实后盾；财务健康度方面，海大集团持续优化资本结构，2024年末资产负债率降至47.87%，较2022年的56.26%显著下降；经营活动产生的现金流量净额近80亿元，资金实力雄厚。

从产业链完整度看，海大集团已形成从饲料、动保、种苗到养殖、食品加工的全链条布局，这种“研产销服”一体化的模式已在多个海外市场成功复制，成为海大控股在当地竞争中的独特优势。

2030年饲料总销量翻倍？分拆上市或成规模增长核心动力

在业务规模的持续扩张中，海大集团的饲料产销量已展现出强劲的增长惯性——从2008年的百万吨级，一路攀升至2024年的2652万吨，稳居全球第一。据了解，海大集团规划2030年饲料总销量5150万吨，较当前规模近乎翻倍，海外饲料销量规划要达到720万吨。

这一“翻倍式”增长的核心动力，正指向海外市场的拓展。分拆海大控股赴港上市，恰恰是为这一目标提供资本与机制的双重支撑：通过独立融资加速海外生产基地建设，依托本地化运营快速抢占新兴市场份额，将海外饲料业务打造成集团冲击5150万吨目标的关键增长极。

为什么选择此时分拆？——四大战略逻辑

抓政策东风，乘势而为：在国家“一带一路”和农业“走出去”战略的背景下，中国农牧企业迎来了海外拓展的黄金窗口期。海大选择此时分拆，精准把握了政策红利和新兴市场需求增长的叠加机遇。预案中明确提及，分拆上市是“积极响应国家战略、优化全球化布局的关键举措”。

融资独立化，为扩张“输血”：海外业务的高速扩张需要持续的资金投入。分拆上市后，海大控股可直接从国际资本市场融资，满足产能建设、市场拓展、研发创新等资金需求。这种“体外循环”模式不仅减轻了母公司的财务压力，也为海外业务提供了更加灵活、高效的融资渠道。

估值专业化，提升整体市值：海大控股独立上市后，将在国际资本市场获得与其增长阶段、风险特征相匹配的专业化估值。预案中指出，此举“有望提升上市公司整体估值水平”。从资本市场实践看，优质业务独立上市往往能释放“价值发现”效应，为母公司带来估值溢价。

管理聚焦化，提升运营效率：海外市场在地域文化、消费习惯、法规政策等方面差异显著，需要更加本地化的运营策略。海大控股独立上市后，可建立更加扁平化、专业化的管理团队，提升决策效率和市场响应速度。同时，独立的股权激励计划也有助于吸引和留住国际化人才。

海大控股赴港上市，标志着海大集团国际化战略从“业务出海”迈入“资本出海”新阶段。这不仅是融资行为，更是机制、品牌与竞争力的全面升级，实现“母舰稳健护航、快艇灵活突击”的战略格局。

尽管后续仍有挑战，但海大已按下第二增长曲线启动键。当中国饲料巨头开始用国际资本市场的语言讲述增长故事，全球农牧行业的竞争格局或将迎来新的变数。

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【版面编辑】巫国红

【数据调研】巫国红

【内容采写】巫国红

【图片制图】巫国红

【内容审核】李 丹

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