深度 | “AI应用” 概念，市场 10 大核心上市公司

　　十、卫宁健康（AI+医疗）

　　主营业务：医疗IT解决方案商，核心业务为医疗卫生信息化（占比92.54%），服务超6000家机构。

　　核心亮点：

　　WiNGPT 3.0大模型：支持病历质控/诊中决策，在150家医院创收。

　　信创适配：完成龙芯芯片/统信OS全栈适配，交付上海六院全信创平台。

　　行业认可：IDC医院核心系统市场份额12.6%（连续五年第一）。

　　最新业绩：2025年前三季度营收12.96亿元（因客户需求递延短期承压），归母净利润-2.414亿元；AI部署加速，经营现金流净额同比改善。

　　九、昆仑万维（AI海外应用）

　　主营业务：全球化互联网平台，收入高度依赖境外（92.17%），核心为广告与搜索（56.88%）及短剧社交业务。

　　核心亮点：

　　天工Skywork大模型：开源多模态模型，NeurIPS 2025两篇论文获Spotlight。

　　AI应用矩阵：社交产品Linky下载量2000万+；音乐平台Mureka年化流水1200万美元；短剧平台收入跃居全球第三。

　　商业化闭环：已形成订阅/广告/虚拟商品多元变现。

　　最新业绩：2025年前三季度营收58.05亿元（+51.63%），归母净利润-6.653亿元；Q3单季利润1.9亿元（+180.13%）转正，毛利率达69.91%。

　　八、拓尔思（AI+内容安全）

　　主营业务：政企数据AI服务商，收入主要来源于公共安全（42.23%）与AI软件（44.49%）解决方案。

　　核心亮点：

　　全栈AI能力：自建5000亿条多语种语料库，推出“拓天大模型+智能体平台”。

　　行业壁垒：覆盖80%中央部委、100%国有银行、50%+省级公安。

　　出海突破：Global Insight平台推动2024年海外收入+55.04%。

　　最新业绩：2025年前三季度营收3.37亿元（短期承压），归母净利润-1.60亿元；经营现金流净额3.78亿元（+1028.95%）大幅改善，公共安全订单增长。

　　七、用友网络（AI+企业服务）

　　主营业务：企业数智化服务商，收入模式正从许可销售向云服务订阅转型，云服务ARR达27.8亿元。

　　核心亮点：

　　YonGPT企业AI平台：支持接入DeepSeek/豆包等模型，实现“AI×数据×流程”原生一体。

　　智能体工厂：10分钟构建专属Agent，落地开滦集团/贵州茅台等头部客户。

　　签约规模化：2025年前三季度AI合同金额超7.3亿元，新增客户超百家。

　　最新业绩（预告）：预计2025全年营收91.7-92.7亿元（由负转正），归母净利润亏损同比收窄；Q4单季实现扭亏为盈，BIP产品收入增长31.9%。

　　六、万兴科技（AI+创意）

　　主营业务：全球化数字创意工具提供商，以视频创意软件（占比67.43%）为核心，拓展实用工具与文档创意。

　　核心亮点：

　　万兴天幕大模型：VBench-2.0评分全球前三，支持文生视频/音效生成等20+原子能力。

　　多模型生态：接入谷歌Veo3/OpenAI Sora2等主流模型，API最快T+2h集成。

　　AI商业化爆发：2025年前三季度AI服务器调用量8亿次（+200%），AI原生应用收入超6000万元（2025H1）。

　　最新业绩：2025年前三季度营收11.42亿元（+8.50%），归母净利润-6159万元（处于转型投入期）；移动端收入占比超20%且实现翻倍增长，Q3亏损环比收窄。

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　　五、海康威视（AI+视觉）

　　主营业务：100%收入源于智能物联，包括主业产品（70.00%）与机器人、汽车电子等创新业务（28.14%）。

　　核心亮点：

　　观澜大模型工业化落地：周界防范误报率降90%+，工业螺钉漏检准确率99%。

　　AI工程化平台：开放零代码算法开发，与华为推“拓天一体机”满足昇腾算力需求。

　　多模态融合：融合红外/声纹技术，应用于变电站测温、设备监测等场景。

　　最新业绩：2025年前三季度营收657.6亿元（+1.18%），归母净利润93.19亿元（+14.94%）；Q3毛利率提升至45.67%，经营现金流净额同比大增426.06%。

　　四、同花顺（AI+金融）

　　主营业务：互联网金融信息服务商，收入支柱为增值电信业务（52.21%）与广告及推广服务（32.13%）。

　　核心亮点：

　　问财HithinkGPT大模型：完成7项生成式AI备案，强化金融问答/智能投顾/数字人场景。

　　数据壁垒：覆盖互联网行为/财报/招投标等海量结构化与非结构化数据，支撑模型训练。

　　产品智能化：AI功能提升用户粘性，带动增值业务增长。

　　最新业绩：2025年前三季度营收32.61亿元（+39.67%），归母净利润12.06亿元（+85.29%）；合同负债达25.19亿元（+69.50%），预示增长潜力。

　　三、蓝色光标（AI+营销）

　　主营业务：全球化营销科技服务商，核心收入来自出海广告代理（占比83.45%）及全案推广服务。

　　核心亮点：

　　BlueAI全链路自动化：通过“麦浪引擎”实现达人筛选效率提升30倍（1天→20分钟），助力客户视频转化率+40%。

　　AI Agent规模化：136个AI Agent覆盖视频生成/投放场景，大模型API调用量超6000亿次（2025Q3）。

　　商业化爆发：2025年前三季度AI驱动收入24.7亿元（超2024全年），全年目标30-50亿元。

　　最新业绩：2025年前三季度营收511亿元（+12.49%），归母净利润1.957亿元（+58.9%）；Q3单季净利润同比增长265.47%，毛利率止跌回升。

　　二、金山办公（AI+办公）

　　主营业务：收入高度依赖软件业务（99%+），核心为WPS个人业务（65.80%）、政企授权及WPS 365云协同平台。

　　核心亮点：

　　WPS灵犀智能体：2025年7月发布，突破传统插件模式，封装数万API实现“聊文档”语音交互、AI改稿保排版等创新功能。

　　多模态生产力：支持PPT大纲生成+演讲视频制作，知识库支持500MB单文件解析，召回准确率行业领先。

　　合规壁垒：完成国家网信办AI算法备案，满足政府/国企数据安全要求。

　　用户渗透加速：AI月活用户达2951万，功能渗透率超14%。

　　最新业绩：2025年前三季度营收41.78亿元（+15.21%），归母净利润11.78亿元（+13.32%）；WPS 365收入同比增71.61%。

　　一、科大讯飞（AI语音 & 大模型底座）

　　主营业务：聚焦AI软件与信息技术服务，形成以智慧教育（占比32.36%）、开放平台（24.97%）和智能硬件为核心的业务矩阵。

　　核心亮点：

　　讯飞星火X1大模型：2025年7月升级，实现全栈国产化，数学推理与幻觉治理能力全球领先，参数效率优于竞品10倍。

　　多语言全球化：支持130+语种，发布东盟多语言底座，推动国产AI出海。

　　商业化落地规模第一：2025年前三季度中标大模型项目210个（金额23.16亿元），为行业第二至第六名总和的1.88倍。

　　行业深度渗透：在宝钢、交通银行（55个金融场景）、国家能源集团等实现规模化应用，创效显著。

　　最新业绩：2025年前三季度营收169.89亿元（+14.41%），Q3单季归母净利润1.72亿元（+202.40%），盈利拐点确立，经营现金流大幅改善。