白银首次站上90美元 专家为企业应对涨价支招

中经记者 谭志娟 北京报道

2026年开年，白银价格延续2025年的上涨态势。

2026年1月14日，现货白银开盘后强势拉升，盘中一度上涨3.55%，首次站上90美元/盎司关口，再创历史新高。统计数据显示，2026年以来，白银价格累计涨幅已超过25%。

公开数据显示，2025年，金银双双创下自1979年以来最大年涨幅：黄金全年上涨超过60%，白银涨幅接近150%。另据市值数据平台CompaniesMarketCap统计口径，目前白银市值约为5.039万亿美元；黄金以32.162万亿美元位居其榜单首位，芯片企业英伟达市值约为4.523万亿美元。按该口径计算，白银市值首次站上5万亿美元关口，并超过英伟达。

对于白银价格持续走强的原因，金鹏期货总经理喻猛国在接受《中国经营报》记者采访时表示，这主要受多重因素共同推动：一是市场对美联储降息预期升温，美元走弱提升贵金属吸引力；二是光伏、人工智能数据中心及新能源汽车等领域带动白银工业需求持续增长；三是全球供应连续多年短缺，现货偏紧；叠加交易所库存下降与地缘政治风险，进一步推升市场情绪。

世界白银协会数据显示，自2021年起，全球每年平均出现超过1.3亿盎司的供需缺口，累计缺口接近8亿盎司——相当于全球两年的矿山产量。

卓创资讯贵金属分析师黄加奇在接受记者采访时表示，白银上涨是供需结构性矛盾与宏观情绪共振的结果，也是有色板块整体走强的缩影。

黄加奇进一步分析称，从供应端看，全球独立银矿占比仅约28%，其余白银多作为铅锌矿、铜矿等的副产品产出，因此在矿山资本开支偏低、矿体老化等背景下，白银供给弹性受到制约；从需求端看，2025年全球白银需求量约35716吨，主要支撑来自5G、光伏等产业带动的电气电子行业用银增长，以及价格急涨过程中投资需求集中释放。白银市场仍存在约3660吨的供给缺口。

白银价格上涨将对产业带来哪些影响？喻猛国认为，其对产业链的影响呈现明显分化：上游开采与冶炼企业受益于售价提升，盈利有望改善；而下游光伏、电子、AI服务器等行业面临成本压力。其中，银浆在光伏电池片非硅成本中的占比甚至超过50%，相关企业利润空间或被压缩。

基于上述判断，喻猛国建议企业从短期与长期两方面应对。短期可通过套期保值管理风险：上游企业可在高位卖出保值以锁定利润，下游企业可进行买入保值以稳定采购成本。长期来看，技术降本是关键，应积极推进替代技术，减少对白银的依赖；同时，加强供应链协同、优化定价机制，也有助于企业在价格波动中保持竞争力。

展望后市，喻猛国表示，短期银价已计入较多乐观预期，价格波动可能加大，需警惕技术性回调；但从中长期看，美联储宽松预期及光伏等产业带来的刚性需求仍将对银价形成支撑，后续应重点关注美联储政策动向与全球白银库存变化。

黄加奇也预计，2026年白银价格仍有上涨空间。在他看来，宏观利好叙事尚未出尽，市场预期美联储在2026年仍可能降息2—3次；叠加地缘风险尚存，金融市场不确定性上升，白银的避险属性进一步凸显。同时，新能源汽车、5G、光伏、AI等领域对白银需求旺盛，预计白银市场供需偏紧格局或将延续。

（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：翟军）