河南
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2023年3月19日凌晨，苏黎世的瑞银集团总部灯火通明。距离亚洲金融市场开盘只剩下几个小时，瑞士政府的一纸命令摆在董事长科尔姆·凯莱赫面前：在天亮之前，必须完成对竞争对手瑞士信贷的收购，否则整个瑞士金融体系都将面临崩塌的风险。
这是一场没有退路的豪赌——用30亿瑞郎吞下一个拥有167年历史、资产规模与自己旗鼓相当却债务缠身的庞然大物。《金融时报》后来称这笔交易为"世纪性交易"。但很少有人知道，15年前，瑞银自己也曾站在悬崖边上，靠着政府的紧急输血才活了下来。
瑞银的故事要从160多年前的瑞士小城温特图尔说起，1862年，一群银行家在这里创立了温特图尔银行，为当地的工业发展提供融资。那时的瑞士还是一个贫穷的山地国家，银行业刚刚起步。
1912年，温特图尔银行与托根堡银行合并，成立了瑞士联合银行。与此同时，另一家名为瑞士银行公司的金融机构也在苏黎世崛起。这两家银行在接下来的八十多年里，成为瑞士金融业的双子星，彼此竞争又相互依存。
瑞士的中立国地位和严格的银行保密法，让这个阿尔卑斯山脚下的小国成为全球富豪藏匿财富的天堂。两次世界大战期间，当欧洲其他国家的银行在战火中挣扎求存时，瑞士的银行却在悄然积累着来自全世界的财富。
到20世纪末，瑞士银行业掌管着全球四分之一以上的跨境私人财富，而瑞士联合银行和瑞士银行公司则是其中最耀眼的两颗明珠。
1998年，一个历史性的时刻到来。在经历了数十年的竞争之后，两家银行决定合并，成立"瑞银集团"。这是当时欧洲最大的银行合并案之一，新公司的资产规模超过6800亿美元，一举跃升为全球最大的财富管理机构。可是合并的香槟还没来得及开启，危机就已经敲门了。
就在瑞银成立的同一年，原瑞士联合银行管理的美国对冲基金长期资本管理公司（LTCM）发生了史诗级的崩盘，损失高达9.5亿瑞郎。这是新生的瑞银遭遇的第一记重拳。更糟糕的是，两年后互联网泡沫破裂，全球科技股暴跌，许多银行损失惨重。
瑞银的管理层做出了一个关键决定：主动退出保险领域，放弃高收益但高风险的对冲基金投资，严格限制对科技股的敞口。这个决定让瑞银躲过了互联网泡沫的最大冲击，而它的老对手瑞士信贷则深陷其中。
2000年，瑞银以120亿美元的天价收购了美国老牌投资银行普惠公司，正式进军美国市场。到2005年，瑞银按资产规模已经位居全球银行第一位，管理的私人财富超过3万亿美元。瑞银似乎已经站在了世界之巅。
2008年一年，美国次贷危机引爆了全球金融海啸，瑞银成为第一家宣布在次贷市场遭受重大损失的华尔街公司。由于旗下投资部门在其他银行纷纷减仓时反而加大了对次贷产品的押注，瑞银的损失像雪崩一样扩大。
