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编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
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据媒体报道，马斯克在X平台上发帖称，未来一周内将向公众开放平台推荐算法，此后每四周定期公开更新，并附有详细的开发者说明，旨在建立常态化的透明度机制。当前AI产业催化不断，AI应用商业化具备广阔发展空间，以生成式搜索（GEO）为代表的AI应用方向正在不断探索、发展中。今天带来一只AIGC行业概念股，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、公司近19个月上涨685%。
公司2025年三季报展现出强劲的增长态势，前三季度累计实现营业收入21.38亿元，同比增长85.30%，归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长81.57%。
3、电商行业核心服务商，电商代运营起步，已转型为全球消费品牌数字化管理公司，业务贯穿电商服务全链条，同时布局自有品牌，深度融入电商生态
4、自研数字化系统，融合AI大模型实现全链路精细化运营，为品牌提供市场洞察、用户运营等数字化支持，推动电商服务从人力密集型向技术驱动型升级。
AIGC行业产业链解析
AIGC 行业产业链呈清晰的三层架构，上下游协同支撑产业运转。上游为基础层，核心是算力与数据，涵盖 AI 芯片、服务器、光模块等硬件设备及高质量标注数据，是产业发展的算力底座与数据源泉，寒武纪、浪潮信息等企业为核心参与者。中游为技术层，聚焦大模型研发与工具开发，分为通用大模型与垂直行业模型两类，百度文心一言、昆仑万维天工等模型厂商及万兴科技等工具开发商在此布局，承担技术转化与赋能职责。下游为应用层，将技术落地于多行业场景，包括传媒、电商、游戏、金融、医疗等领域，通过生成文本、图像、数字人等内容实现商业价值，蓝色光标、完美世界、恒生电子等企业推动技术规模化应用，形成 “基础支撑 — 技术研发 — 场景落地” 的完整产业闭环。
AIGC行业未来发展趋势
技术层面，AIGC将朝着多模态深度融合与轻量化并行的方向演进。一方面，文本、图像、音频、视频等多模态内容的实时同步生成能力将持续突破，结合混合专家架构（MoE）等创新训练方法，模型的复杂逻辑推理与生成精度将显著提升，加速虚拟现实与元宇宙场景落地。另一方面，模型压缩与蒸馏技术的成熟将推动AIGC向手机、IoT等终端设备普及，降低算力门槛的同时，让轻量化部署成为行业标配。检索增强生成（RAG）技术的深度应用，还将有效解决大模型“幻觉问题”，为技术落地筑牢基础。
应用场景将实现从技术竞争向场景创新的全面转型，B端与C端市场协同爆发。B端领域，行业垂直模型结合模块化架构将成为主流，在医疗、教育、工业等领域打造定制化“智能工具箱”，贯穿企业生产运营全链路，推动生产力升级。C端市场中，AI智能助手、多模态内容生成等核心赛道将持续扩容，产品向“超级工具”进化，实现跨设备无缝陪伴。同时，MaaS平台与低代码工具的普及将降低开发成本，让更多创新应用快速涌现，形成多元化应用生态。
监管合规与生态治理将成为行业健康发展的核心支撑。以我国《人工智能生成合成内容标识办法》为代表的政策体系将持续完善，明确内容标识责任与实施规范，实现从生成到传播的全流程管理。全球范围内将逐步形成“技术创新+制度约束+伦理引导”的三维治理框架，通过内容水印、溯源系统等技术手段防范虚假信息传播。行业自律与公众AI素养提升将同步推进，在平衡发展与安全的基础上，构建安全、开放、公平的产业生态，为AIGC可持续发展保驾护航。
2026年将成为AI应用投资元年
方正证券认为2026年将成为AI应用投资元年，核心逻辑包括模型能力持续提升、算力成本持续下降以及AI应用货币化进程加速，同时契合科技产业“硬三年、软三年、商业模式又三年”的发展范式，此前硬件侧已实现大幅涨幅。
国金证券认为行业基本面已于2025年下半年确立拐点，2026年将是AI应用从“技术验证”迈向“商业推广”的关键之年，大模型作为流量与商业化双重枢纽的逻辑已得到验证。
华鑫证券提出2026年是AI应用“黄金元年”，核心得益于三大拐点：一是技术成熟，GPT-5、Gemini 3等模型具备强工具调用、多模态理解等能力；二是政策护航，“人工智能+”行动意见推动商业化应用；三是市场需求共振，实现从B端降本增效到C端普及的跨越。
信达证券认为2026年AI将从“技术基建期”迈向“应用深水区”，传媒互联网产业将迎来流量分发端与内容供给端的双重重构。流量分发端，AIAgent正取代App成为新一代超级入口，人机交互从GUI进化为IUI，流量逻辑从“抢占时长”转向“高效执行”，拥有操作系统底座或超级Agent平台的公司将掌握流量分发权；内容供给端，多模态大模型推动AIGC进入“创造新需求”的爆发期，视频、3D等内容生产门槛降低催生产能爆炸，头部IP和稀缺数据价值凸显，同时内容消费将从“被动观看”升级为“主动介入”。投资建议方面，推荐流量分发端掌握“用户意图”的Agent公司，以及内容供给端掌握优质内容、稀缺数据IP或用户情感信任的企业，具体覆盖互联网大厂通用Agent入口及垂类Agent相关合作伙伴，同时看好2026年游戏板块业绩高增长，建议布局拥有重磅储备产品的厂商。
