伊利董事长潘刚计划减持套现17亿：究竟是“财务减负”还是看空信

开年的一纸减持公告让伊利站上了舆论的风口浪尖，董事长潘刚时隔28年来的首次减持背后，究竟是单纯个人财务的调整，还是折射出该行业巨头的增长困境？

近日，内蒙古伊利实业股份有限公司发布了一则名为《董事兼高级管理人员减持股份计划》的公告，内容显示公司董事长兼总裁潘刚计划通过大宗交易、集中竞价方式减持公司股份不超过6200万股，占公司总股本的0.98%。按实时股价计算，该部分股份市值约为17.62亿元。

对此，市场的反应也颇为迅速。就在公告发布的次日，伊利股份开盘大跌，最终收跌4.08%，创下2025年至今最大单日跌幅。

减持原因

目前，潘刚持有伊利股份约2.87亿股，占总股本的4.53%，是公司的第三大股东。待此轮减持完成后，其所持股份将不少于2.25亿股，占总股本比例不小于3.55%，仍将是公司的第三大股东。

对于此轮减持的原因，伊利方面在公告中披露称，潘刚此轮减持股份资金将用于偿还已到期的因认购股权激励股份及二级市场以市场价购买股票向华泰证券（上海）资产管理有限公司等金融机构的股票质押融资借款。

同时伊利还特别强调：减持股份所有资金全部用于偿还股票质押融资借款，无权由个人支配，无权用于任何其他个人支出。潘刚对公司未来的发展充满坚定信心。

其实，这种操作在A股上市公司中并非罕见。向前挖掘潘刚的持股历史可以了解到，其目前持有的股权中，有2.4亿股均来自股权激励，其余4719.83万股则是通过集中竞价交易取得。

如今其向华泰证券等金融机构进行的融资借款已到期，因此需要通过减持部分股权的方式来偿还债款，这是一种常见的财务安排，与公司发展实际并无关联。

只是就大众市场，尤其是站在中小投资者视角，对公司高管的减持行为往往还抱有审慎甚至不安的态度，特别是在当前全球乳业市场普遍承压的大背景下，投资者们的担忧也被相应地放大。

业绩表现

转眼伊利目前的发展情况来看，尽管其作为国内乳业市场的龙头企业，却也深受市场变革所带来的负面冲击。2024年，伊利遭遇了上市以来的首次营收利润双降，年度营收同比下滑8.24%至1157.80亿元，归属净利润则是同比下滑18.94%至84.53亿元。

截至2025年的前三季度其业绩表现有所回暖，但还不能掉以轻心。前三季度伊利实现营业收入905.64亿元，同比缓增1.71%，归属净利润约为104.26亿元，同比下滑4.07%，呈现增收不增利的局面。

其中，作为伊利核心业务的液体乳板块持续承压，前三季度实现营业收入549.39亿元，同比下滑4.49%。好在奶粉与冷饮两大业务在近年间的妥善布局下表现亮眼，报告期内旗下奶粉与冷饮业务营业收入分别同比提升13.74%与13%至242.61亿元和94.28亿元，一定程度上抵消了液体乳市场疲软所带来的消极影响。

只是目前就业务的绝对规模来说，新业务的增长尚不足以完全弥补液体乳业务板块的“窟窿”，面对日新月异的乳业大市场，伊利除了要灵活应对蒙牛、君乐宝、光明、飞鹤等竞争对手外，更是要主动出击找到新的增长舒适区。

未来发展

长远来看，此次引发外界激烈讨论的减持事件将不会对伊利的正常发展造成负面影响，甚至可以说是一次“卸杠杆”式的轻装上阵。只是受此公告激起的舆论风波影响，市场再次围坐一圈，重新审视起了其未来的布局与发展。

如今除了蒙牛、安佳等实力巨头外，认养一头牛、简爱、吾岛、乐纯等新消费品牌如雨后春笋般涌现，凭借其对年轻消费者细分需求的挖掘，也在乳业这个大蛋糕内分食着一定的市场份额。

面对挑战，伊利还在加速于东南亚、澳洲等海外市场的拓展布局，试图寻找新的增长引擎。如今已步入2026年，伊利能否在新的一年为市场带来更多新惊喜，也让我们拭目以待。

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