1200亿大单遭监管深夜问询 容百科技紧急停牌！

1月13日深夜，容百科技（688005）披露公告称，公司于当日收到上交所下发的《关于宁波容百新能源科技股份有限公司与宁德时代签署日常经营合同事项的问询函》，公司股票将于1月14日全天停牌。

据悉，当日晚间，容百科技披露公告称，公司与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》。协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。

有业内人士评论称，如此大的订单量和协议金额，在锂电行业罕见，或将对容百科技未来的业绩产生积极影响。容百科技表示，本协议的履行，预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力。

关于市场需求，容百科技分析称，一方面，在海外地区，磷酸铁锂动力电池市场仍有较 大的发展空间。另一方面，随着锂电技术的发展，使得储能电池大规模应用成为可能，进入爆发式成长阶段。

同时，由于AI技术的发展所形成巨大的电力需求，又促进了分布式电力系统成为可能，这是储能电池技术进入爆发式增长的根本原因。这些因素相互作用，动力和储能市场的共同发展，将共同促使新能源时代真正来临，使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间。

同时，容百科技提示风险称，现阶段随着动力市场和储能市场增长，中高端磷酸铁锂产品呈供不应求状态。但随着行业持续性地扩产，未来可能存在产能过剩的风险；产品可能面临技术迭代导致失去市场领先性的风险；产能建设延迟可能对协议履行构成不利影响；以及协议履行可能受政策、市场等因素影响，实际销售数量、金额存在不确定性。本次预计的销售金额不构成业绩承诺。

上交所表示，根据公司提交的公告及备查文件，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据。此外，前期公告显示，公司2025年12月13日披露收购贵州新仁新能源科技有限公司（以下简称“贵州新仁”）并对其增资公告称，贵州新仁目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线，公司已披露拥有的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的产量相差甚远。

对此，上交所要求容百科技补充披露截至目前双方是否签署关于产能建设、产品数量各年交付、产品销售价格调整机制等约定，全面自查并完整披露关于本协议的全部重要内容；补充披露公司目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，为达预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响；补充披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任，如触发相关违约责任对公司预计影响。

另外，上交所表示，公告显示，在满足对方技术、成本、质量、交付需求的前提下，对方给予公司项目开发的优先权，并优先导入、使用公司提供的磷酸铁锂正极材料；对方最终采购量及公司的需求保障以双方后续签订的框架性、年度性的或者单笔采购合同为准；双方未依本协议规定履行任何强制性义务，由违约方承担违约责任，违约方应当向守约方根据协议约定支付违约金。

容百科技主要从事正极材料，产品覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极，其中以三元材料在业界较为知名。2025年上半年，公司三元材料销量5万吨。磷酸铁锂与三元材料为锂电池两大主流技术分类，但近年来，磷酸铁锂的市场用量大增，对三元材料形成碾压式的冲击。根据公开资料，目前，磷酸铁锂电池和三元电池占比，约为8:2。

2025年，容百科技宣布正式进入磷酸铁锂领域。根据此前披露，容百科技采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道。公司已经启动海外市场开拓、产线设计等工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线。

除了自建产能，容百科技也通过并购扩充磷酸铁锂的产能。容百科技2025年12月31日披露，公司拟3.42亿元收购贵州新仁部分股权，并以自有资金1.4亿元对其增资 ，交易完成后，贵州新仁成为公司控股子公司。

在当时收购时，容百科技称，公司已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与深厚的客户基础，而贵州新仁目前已拥有年产6万吨磷酸铁锂产线且具备快速扩产潜力，公司将通过本次交易，将自身新型技术在标的公司产线上快速放大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力，将技术优势和产品优势迅速转化成产业化优势，把握市场高速增长机遇。

据公开资料，2025年中国磷酸铁锂产量392.02万吨。根据产量划分，湖南裕能维持头部位置，年产量突破100万吨；富临精工增量较大，进入第二梯队，与万润新能、德方纳米在30万吨级水平竞争；友山科技、国轩高科、龙蟠科技维持在20万吨级水平；泰丰先行、四川协鑫、安达科技稳定增量，定格10万吨级。据此，不难理解容百科技在磷酸铁锂行业中的排序。

作为磷酸铁锂原材料的碳酸锂近期价格持续走强也引发市场对上游资源端的关注。13日盘中，碳酸锂期货主力合约一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高。有分析指出，电池出口增值税退税将逐步取消，刺激短期抢出口需求。同时下游电池大厂补库需求增强，短期价格或延续强势。

（经济观察网 李强/文）

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