美国12月财政赤字创该月份新高，但2025年财政赤字创三年新低

当地时间周二，美国财政部公布的数据显示，受支出创纪录及福利支付时间调整影响，美国政府2025年12月录得1450亿美元财政赤字，同比增加67%，创下该月份历史新高。

受海关收入创纪录激增的主要推动，美国2025年自然年度的财政赤字收窄至1.67万亿美元，为近三年来最低水平。在2026财政年度（自10月1日开始）的前三个月，财政缺口累计为6020亿美元。不过，上个月的关税收入放缓至280亿美元，为自7月以来的最低水平。

尽管美国总统特朗普对主要贸易伙伴加征关税在一定程度上推高了财政收入，但他标志性的减税立法开始显现出相反的效果。12月数据显示，企业所得税收入降至650亿美元，同比下降28%。随着报税季的开始，大量个人所得税退税也将从本月起陆续发放。

在2025年自然年度内，关税收入达到2640亿美元，较上一年增加约1850亿美元。不过，这部分收入未来可能受到美国最高法院裁决的影响。最高法院即将就特朗普一系列关税措施的合法性作出裁定。

根据无党派的美国国会预算办公室（CBO）今年7月发布的估算，《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）中引入的措施，预计将在截至2034年的未来10年内，使财政赤字累计增加3.4万亿美元。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）称，财政赤字收窄表明特朗普经济政策取得成效。对于截至9月30日的2025财政年度，赤字占GDP的比例预计已从前一年的6.3%降至5.9%。

不过，一些预算分析人士指出，上述数据受到学生贷款核算方式调整的影响，从而扭曲了这一比例。摩根大通的分析师计算称，若剔除该核算变化，2025财政年度的实际赤字将超过1.9万亿美元，占GDP的比重再次超过6%。

赤字的主要驱动因素，并不在于白宫与国会围绕所谓“可自由裁量支出”展开的年度拨款之争。2026财政年度第一季度，国债利息支出同比增长15%，达到3550亿美元；医疗Medicare支出增长9%，医疗补助Medicaid增长11%，社会保障Social Security支出增加7%。

在上一季度中，卫生与公众服务支出、社会保障支出以及国债利息支出三大类别合计达到1.27万亿美元，在1.83万亿美元的总支出中占比超过一半。