同是黄金股，命格各不同？

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湘湖秋色！ 平姐姐摄于杭州

上证指数今日终于终结了17连阳的走势，在高位收出了一根阴线，这根阴线的调整意味还是比较强的，一个是它出现在连续上涨之后，会有很多盈利筹码堆积希望落袋为安。二是从近期不少上市公司披露的年报预告来看，不少公司的经营还是相当困难的，会有投资者有抛售绩差股的冲动，三是毕竟指数面临上方4207点的黄金压力位，以及前期密集成交量之上的套牢盘。所以，如果手中的股票或是基金业绩不佳，投资者可以考虑减仓甚至是清仓，等待更好的投资机会出现。

今日看到韩国检察院竟然建议对该国的前总统实行死刑，感觉韩国这个国家法律部门是不是太严苛了。死刑难道不是针对罪大恶极的刑事犯罪分子的吗？一个民选出来的总统怎么可能是这样的一个人，在某种程度上行使了总统特权就要判死刑？为啥不反思一下国家管理制度上的漏洞让总统可以行使并未授权的权利呢？法律如果这样做，是不是比判处总统死刑更有建设意义？总之看到这样建议的检察院着实有点意外。

今日黄金白银再次走强，沪金主力合约再次创出历史新高。但是世界黄金协会却发布市场监测称，目前黄金尚未超买，只有当金价突破4700美元一盎司时，黄金才会进入显著超买区间。

今日看到一个消息说，现在我们买原油都是用人民币交易了，为的就是打破石油美元的强关联，而收了人民币的原油出口国，可以拿着人民币在香港市场上买黄金。然后他们就可以用黄金去兑换任何想要的货币。这样一说，感觉黄金的需求又扩大了——成为人民币石油的重要连接物了。难怪央妈要不断地买进黄金呢。

不过最有意思的不是黄金的上涨，因为黄金上涨已经持续了好几年了，几乎不算是新闻了，有意思的是，在黄金上涨的阶段，紫金矿业作为我们国家全部上市公司中黄金储量与相关销售额第一的企业，今日其A股加H股的总市值终于超过万亿元了！其在A股的总市值今日为7878亿元，在A股总市值排名中位列第十。事实上，光是A股市值超过万亿元的公司并不多，仅有8家。

紫金矿业2025年前三季度的业绩表现也是相当不错的，总营收2542亿元，净利润达到了379亿元，毛利率为25%，净资产收益率也有22%。

但是有意思的是，在黄金涨价形势一片大好的情况下，中国黄金今日发布的2025年全年业绩预告则令人大跌眼镜：全年所有者净利润可能在2.86亿元到3.68亿元之间，同比竟然是大跌55%到65%之间，这意味着净利润同比腰斩一半有多了！

当然，中国黄金是做黄金饰品生意的，与紫金是直接挖金矿的企业不同。作为黄金饰品的销售公司，原料涨价，生意确实会难做许多，但黄金这种东西，大家都是买涨不买跌的，在整个品类的价格上涨的情况下，饰品类的产品销售也应当是不错的，业绩在这种情况下腰斩，实在令人不敢恭维。

同样是黄金饰品生意，老凤祥同期内与中国黄金的总营收差不多，前者480亿元，后者453亿元。但是老凤祥前三季度的净利润有14.4亿元，中国黄金却只有3.35亿元，连人家的零头都不到。

这个情况提醒投资者，虽然黄金一直在上涨，但是与黄金有关的企业却并非都是受益者。拥有金矿的，且储量大，开采相对容易的矿业公司，才是黄金上涨最大的受益方，而经营饰品类的公司，很有可能受到原料上涨的拖累，业绩出现下降。

今日最值得高兴的就是，前日质疑卫星大饼太大，估值过高、相关板块炒作成分太大的文章，似乎是得到了市场的认同，今日卫星主题的基金全面回调，调整幅度超过了8%。作为投资者，一定要在各种热炒的题材中保持冷静，有些题材看上去很美，但是现实却非常骨感，高科技的东西，并不是你只要给钱就一定能够出成果的。而且有时候，哪怕是成果最终搞出来了，还要成本够低、生产足够方便，以及质量足够稳定、优秀等等要求，才能够开始商业化产生盈利。所以千万不要头脑发热，盲目追进泡沫过大的投资品。

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