中科星图两月暴涨90%，中科曙光“笑纳”50亿浮盈

2026年开年A股“妖王”诞生！中科星图在1月13日，商业航天板块集体退潮的背景下，逆势上涨6.52%，两个月内股价飙升超90%，总市值突破681亿元。而作为第二大股东的中科曙光，则凭借着这波行情，三季度以来躺赚了50亿元。

今年开年A股最燃行情，被中科星图承包了！

1月12日单日暴涨20%，收盘价定格在79.09元，总市值突破639亿元；1月13日，在商业航天指数大举回调之际，中科星图逆势上扬了6.52%，总市值再攀升至681亿元。而在过去的两个月内，公司股价从43.9元狂飙90%，成为了跨年行情中当之无愧的“翻倍黑马”。

值得注意的是，此前与海光信息并购终止的中科曙光，作为公司第二大股东再次被推到了市场的聚光灯下，若以三季度末持有市值估算，持有至今中科曙光已在中科星图身上赚得近50亿元，持仓收益相当丰厚

中科星图的股价疯涨也绝非偶然，商业航天新政定调了政策风口，而可回收火箭首飞与5.13万颗卫星组网订单等行业事件也让市场目前一片火热。中科星图手握“天箭”火箭电子系统，并与中科曙光计划共建太空算网，可谓是Buff叠满，一时间也被资本推到了台前。

中科星图股价狂飙

2026年开年的A股市场，商业航天赛道成为了最耀眼的明星，万得商业航天主题指数从3039.77点一路涨到现在的3719.42点，短短7天就达到了超2成的涨幅。而就在1月13日，商业航天板块大幅回调之际，中科星图却逆势突围，最终收涨6.52%，市值达到681亿；而就在前一日，公司股价上涨了20%。

其实资本早就认可了中科星图的价值，近两个月来，公司的股价一路从43.9元一路飙升，累计涨幅已高达9成，近一个月内更是有11个交易日的股价刷新了历史纪录成为了跨年行情中当之无愧的“翻倍黑马”。

而作为公司的第二大股东，中科曙光也在中科星图的这波股价行情中赚的盆满钵满，据测算，若以三季度末持有市值估算，持有至今，中科曙光已在中科星图身上赚了超50亿元。

股价上涨的背后，是多重因素的推动。政策端方面，随着《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》的落地搭配200亿元的专项基金扶持，商业航天概念也迎来了确定性预期。

而随着可回收火箭首飞成功、卫星量产技术的突破、5.13万颗卫星组网规划下的海量订单，让这个板块的估值发生了根本性的转变，而资本早已凭借敏锐的嗅觉捕捉到了行业风口的切换。

而中科星图在商业航天领域，不仅拥有自主研发的“天箭”系列火箭电子系统，还正在筹划建设太空算力星座、太空感知星座等监测网络，用于服务太空交通管理与碎片预警。年内，其还与中科曙光签署了共建太空算网的战略合作，也成为了资本追捧公司股价的关键催化剂。

中科星图的业绩增速始终保持着两位数的稳健增长态势。2025年前三季度，受政府预算节奏及项目延期影响，公司收入增速从29.49%跌至10.02%，不过依旧稳固维持在双位数水平。

此外，中科星图的研发投入持续加码也彰显了技术底气，公司近几年持续对空天·灵眸大模型等核心技术进行迭代，研发费用率也在持续增加，从2024年的15%增长至2025年前三季度的17.26%。

资本运作密集落地

如果说股价暴涨是资本情绪的直观体现，那么去年以来的一系列操作则是中科星图支撑估值、打开成长空间的核心底气。

2025年1月2日，中科星图的控股子公司星图测控正式登陆北交所，成为了北交所商业航天测控领域的稀缺标的。此次上市，星图测控募得1.92亿元，用于商业航天测控服务中心建设、AI软件服务平台研制等项目。

上市首日，星图测控的股价就暴涨4.07倍，换手率高达85.32%，总市值达到了38.61亿元。而作为控股股东，星图测控的上市也让中科星图拥有了双上市矩阵，既拓宽融资渠道，也实现了核心业务的价值重估。

与此同时，中科星图于去年3月通过北京产权交易所，以2984.18万元的价格出售给控股子公司星图深海35%股权。此次出售被市场看作是剥离非核心资产，星图深海的海洋业务载体业务与中科星图目前的低空经济+商业航天商业版图协同性较弱。

此外，星图深海净利润非常依赖政府补助，并且业绩在2024年开始走弱，出现连续亏损的情况，也对集团的合并报表造成了不良影响，不仅如此，深海领域的研发投入大、回报周期长。此次交易不仅为子公司引入了葛卫东旗下混沌投资等多家机构，也为公司提供了一笔可观的现金流。

2025年10月，中科星图的定增项目也获得了证监会的批复，其拟募资不超过24.88亿元，其中7.51亿元投向星图云空天信息云平台、6.5亿元投入低空云平台。

而在业务方面，中科星图对外合作脚步同样没有停止。除了上文提到的与中科曙光的战略合作之外，其还与华为进行合作，并将其GEOVIS数字地球平台，搭载在华为昇腾AI的算力与华为云的基建上。此外，公司还与银河航天、长光卫星等多家企业加入了国家航天局发起的“商业航天创新联合体”，深度参与行业标准制定。

低空经济方面，中科星图的政企合作覆盖了多个城市。就在2025年年末，公司中标了汉中市2.95亿元低空项目，并且与中国移动等共同拿下了合肥1.45亿元低空基建招标。

而频繁的资本及业务操作也吸引到了资本的注意。Wind数据显示，中科星图的机构持股数量已从2024年末的3.85亿股增长到了2025Q3的5.19亿股。而在2025年第三季度，包括社保基金503组合、华夏基金等纷纷对公司进行了增长；此外，包括永赢权益一哥张璐领衔的多只公募也纷纷开始新进布局。

中科星图的进阶之路

中科星图的成长史，始于2006年航天星图的成立，最初由吕壮羽、徐智勇等发起设立，聚焦数字地球技术研发。2012年，公司迎来关键转折，两位股东将100%股权转让给了中科九度，并通过与中科院电子所的一致行动协议，将公司正式转为国有控股企业。

在这一阶段，以付琨为核心的管理团队起着重要的作用，作为早期核心成员，付琨主导推动了公司与中科院体系的深度绑定，为后续的资本化铺路。

2016-2018年，中科星图启动了混改增资，并通过北京产权交易所引入中科曙光作为战略股东，同时设立了员工持股平台；此外，公司的注册资本也从1000万元增至7300万元。

2020年7月，中科星图正式登陆科创板，首发募资12.86亿元，成为了公司发展的重要里程碑。此时仍在任的付琨团队依旧将募资重点围绕在推动GEOVIS数字地球平台的迭代升级上。2023年6月，因中科院空天信息创新研究院工作安排，付琨辞去了董事长职务，并由深耕行业二十余年的技术专家许光鉴接棒，公司随后进入了全新的发展阶段。

许光鉴的任职也为中科星图注入了新动能，作为中国科学院电子学研究所的研究员，其在空天信息领域同样积累了深厚的造诣。接任后，他迅速将商业航天与低空经济确立为两大战略支柱，推动公司从单一的技术服务商向全产业链龙头转型。

在其引领下，中科星图子公司星图测控成功于2025年1月登陆北交所，成为了“北交所商业航天第一股”。公司同年推进的定增募资也为核心技术的推进带来了动力。

从民营初创到如今的双赛道领跑，中科星图正依托两代人的发展基础向前迈进。