加码固态电池提速！一年内计划投资超29亿元，金龙羽能否走出“增收不增利”？

本文来源：时代周报 作者：张汀雯

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跨界固态电池四年后，区域电缆龙头金龙羽（002882.SZ）开始推进固态电池量产线建设。

1月12日晚间，金龙羽公告称，控股子公司金龙羽新能源（深圳）有限公司（以下简称“金龙羽新能源”）拟在深圳大鹏新区投资建设年产2GWh固态电池量产线项目。项目总投资约12亿元，建设周期预计为24个月，资金来源为公司自有及自筹资金。该投资议案尚需提交股东会审议。

时代周报记者注意到，在2021年宣布跨界布局固态电池后，近年来，金龙羽布局节奏明显加快。2025年4月份至今，公司在固态电池相关项目上计划投资金额超过29亿元。在大手笔投资之余，2025年前三季度，金龙羽出现了“增收不增利”的情况。

为进一步了解最新量产线项目的技术路径等相关信息，1月13日，时代周报记者致电金龙羽证券部，有关工作人员表示，尚未披露具体技术路线，可关注后续公告。

跨界四年，持续加码

对此次12亿元加码固态电池量产线项目，金龙羽称是为进一步推动固态电池及其关键材料相关技术研究成果的产业化、商用化，加快公司产业转型升级。

作为传统电缆制造企业，金龙羽的跨界固态电池之路布局可追溯至2021年8月。当年其计划在五年内投入不超过3亿元与重庆锦添翼新能源科技有限公司（以下简称“锦添翼”）共同进行固态电池及其关键材料相关技术的研究开发，并推动成果产业化。

此后经历合作方退出、团队调整等一系列变化。2023年12月，因锦添翼负责人李新禄教授无法入职公司专职工作，锦添翼退出固态电池及其关键材料相关技术研发项目，将框架协议项下相关权益份额转让给金龙羽子公司，后续李新禄教授作为名誉顾问为研发项目提供指导、咨询等服务。

2024年初，金龙羽、核心技术人员持股平台及董事、副总经理陆枝才共同出资设立金龙羽新能源，以承接研发项目的后续工作。之后，陆枝才退出，其股权由金龙羽受让。目前，金龙羽持有金龙羽新能源91.67%的股权。

随着团队的逐步稳定，金龙羽的布局节奏明显加快。2025年4月，金龙羽宣布在惠州投资建设固态电池关键材料量产线项目，计划总投资额为12亿元；2025年12月，金龙羽宣布拟与深圳市投控东海投资有限公司（以下简称“投控东海”）共同出资设立产业并购基金，主要聚焦于公司主营业务相关项目与参股子公司项目投资，兼顾新能源固态电池产业链行业上下游投资与并购。

据其公告，拟设立的产业并购基金计划认缴规模15亿元，其中，投控东海作为基金管理人和普通合伙人认缴500万元，金龙羽作为有限合伙人认缴金额不超过5.25亿元，其他份额由投控东海负责募集。

对该产业基金设立进展，上述工作人员表示，尚在推进中，后续会及时公告。

净利承压，竞争激烈

时代周报记者注意到，持续且大额的跨界投入似乎对金龙羽的业绩也产生了一定影响。

2025年前三季度，金龙羽实现营收37.33亿元，同比增长41.34%；归母净利润为1.05亿元，同比下滑17.00%。

其中，因固态电池项目研发投入增长，金龙羽研发费用较上年同期增长了96.15%，为5914.96万元；投资活动产生的现金流量净额为-1.91亿元，也源于投资建设固态电池项目生产基地款项增加所致。

订单方面，截至2025年三季度末，金龙羽表示其固态电池及关键材料业务已有订单，但暂未形成长期稳定收入。技术层面，其确定了多种电解质体系的应用方案和全固态电解质材料合成工艺路线。同时，氧化物电解质、离子导体膜、自研硅基负极材料等产品通过了客户检测。

值得一提的是，2025年5月，金龙羽通过微信公众号披露了其与客户签订无人机用高能量密度固态电芯采购订单，该订单所采购的电芯为EC01系列超能固态电芯，其能量密度高达500Wh/kg。且约定一年内采购10万支电芯产品。

上述信息发布后，金龙羽股票收盘价在一周内四次触及涨停。由于金龙羽在其他渠道公开发布可能对股价影响重大的信息，有关信息和风险提示不充分、不准确、不完整。因此，同年8月深交所对金龙羽、以及其董事长郑有水、总经理郑焕然、董秘惠明给予通报批评的处分。

尽管金龙羽布局固态电池较早，但固态电池行业竞争已成激烈之势，其面临的竞争压力不容小觑。目前，固态电池赛道参与者已涵盖动力电池企业、新能源车企业、跨界制造企业等，甚至连上游锂矿企业们也纷纷切入固态电池赛道，如赣锋锂业（002460.SZ）的全产业链布局，天齐锂业（002466.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等押注关键材料领域。

多位业内专家曾在接受时代周报记者采访时表示，动力与储能锂电池的固态化已成为不可逆转的发展方向，但产业化进程尚处早期阶段，需全产业链通力协作。

当前，固态电池量产时间线或逐渐清晰。现阶段半固态电池已率先装车，业内此前预计2027年全固态电池能开始小规模装车，2030年进入量产。

“全固态电池能否在2027年实现小批量上车还存在较多不确定性。”1月13日，TrendForce集邦咨询分析师曾佑鹏向时代周报记者表示，固态电池要实现商业化应用，需综合成本、性能及与终端需求的匹配性，不同应用场景对固态电池的性能需求不同，由此带来的技术开发难度也不一样，那些能基于固态电池实际开发难度，按产业化节奏找准应用场景推进商业化验证的企业，或更容易“杀出重围”。