问界100万台下线了，但压力也来了

2026年1月13日，问界品牌宣布第100万辆整车于重庆赛力斯超级工厂下线，达成重要里程碑，下线车型为问界M9。从0到100万辆，问界用时约46个月，其中从40万辆到100万辆仅用18个月，增长提速显著，2025年新增车主便超过42万位。

在下线仪式上，赛力斯集团董事长张兴海回顾发展历程时表示，百万辆成就既是速度的体现，更是高端化与高质量的象征，是跨界融合模式的成功实践。他提出明确目标：“第一个100万用了5年，第二个100万力争在两年内完成。” 有意思的是，小米集团创始人雷军在开年直播中也曾表示，小米汽车下一步的目标是年销55万辆。

然而，放眼快速发展的中国汽车市场，年销五十万辆已成为多家品牌竞争的新门槛。相比之下，比亚迪在2025年底已实现了1500万辆新能源车下线，问界的百万辆里程碑只是其规模化道路上第一步。

问界的快速发展，与其对“新汽车”趋势的把握和安全理念的坚守密不可分。在2025年10月举行的世界智能网联汽车大会上，张兴海曾阐释，汽车产业正演化为以“智能电动、数字空间与常用常新”为特征的“新汽车”。他特别强调，企业必须在严守安全底线的前提下发展，并介绍了赛力斯“非安全不智能、非安全不电动、非安全不豪华”的核心原则。公司基于超过190项用车场景，构建了覆盖“生命保护、车身防护、健康呵护、隐私守护”的四大智能安全技术体系。

实践数据印证了其安全理念的成果：截至2025年10月，问界车型辅助驾驶里程已近38亿公里，主动避免潜在碰撞超200万次。问界M9成为中保研C-IASI测试中首个符合超4G标准的车型，问界M8则在“中国智能汽车指数”评测中获得全项最佳，系列车型多次荣获“五星健康车”荣誉。

面向未来，张兴海认为汽车行业正步入AI深度探索时代。赛力斯将加快布局，推动“AI+汽车”向“移动智能体”进化，并通过构建“产业大脑”来融合产业链资源，以更高效的智能运营模式保障产品质量与安全。问界品牌承诺，将继续坚持跨界融合之路，坚守“安全是最大的豪华”的核心承诺，服务好百万用户。

尽管2025年Q3财报显示，赛力斯营业收入为1,105.34亿元，同比增长3.67%，但公司正面临多重经营压力：盈利质量出现分化，第三季度归母净利润23.71亿元，同比微降1.74%，增长部分依赖政府补助等非经常性收益；财务结构上，资产负债率约76.4%，总负债达927.80亿元，其中短期偿债压力显著，应付账款与票据合计超700亿元；现金流方面，虽经营现金净流入226.49亿元，但投资活动净流出达82.03亿元，公司依赖外部融资支撑扩张。同时，行业竞争加剧导致公司研发与销售费用分别以约229%与264%的同比高速增长，进一步压缩了利润空间；实际控制人持股集中、少数股东权益大幅波动也带来治理层面的不确定性。整体来看，赛力斯在规模扩张的同时，正面临盈利持续性、债务结构及现金流平衡等多重挑战。