北京
编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
执业证书编号：A0680622030012
DeepSeek计划于2026年2月中旬农历新年前后推出其新一代旗舰模型V4，该模型在内部基准测试中，展现出优于Anthropic Claude及OpenAI GPT系列的代码生成能力。2026年是AI应用的“黄金元年”，今年将是AI应用规模化落地的关键之年。今天带来一只AIGC概念龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、本月上涨82%。
2、公司2025年三季报显示，公司前三季度实现营业总收入54.59亿元，同比下降5.84%，但盈利端表现亮眼，归母净利润达1.11亿元，同比大幅增长129.06%，扣非归母净利润8275.07万元，同比增长89.79%。
3、公司核心业务之一是互联网营销，为适配AI技术变革，整合主流AI大模型能力，实现了AI视频制作剪辑、动效处理、图像生成等功能，并已落地商业化产出，为广告客户提供场景化的智能创作解决方案。
4、公司将其技术逻辑转化为营销行业的具体应用方案，本质是AI技术从“通用模型”到“垂直场景落地”的产业链延伸体现。若后续Sora技术开放企业级定制或降低应用成本，公司的营销服务效率和创意边界仍有进一步提升空间。
AIGC行业产业链解析
AIGC行业产业链呈清晰的三层架构，协同支撑技术落地与商业变现。上游基础层为核心支撑，涵盖AI芯片、服务器等算力硬件及训练数据集、数据安全服务，是模型训练与推理的“基础设施”，寒武纪、浪潮信息、海天瑞声等企业为该环节核心玩家。中游技术层是产业核心引擎，聚焦通用大模型（如文心一言、混元大模型）与行业垂直模型研发，搭配模型开发平台与AI Agent工具，主导内容生成的能力与质量，是连接上下游的价值枢纽。下游应用层实现技术落地，渗透办公、营销、游戏、医疗等多元场景，通过AI绘画软件、智能办公助手等产品完成价值变现，金山办公、蓝色光标、世纪华通等企业推动AIGC技术规模化应用，形成“基础支撑—技术研发—场景落地”的完整生态闭环。
AIGC行业未来发展趋势
AIGC行业未来将迈入技术深耕与场景融合的高质量发展阶段，多模态融合成为核心技术方向，文本、图像、音频、视频等跨模态生成能力持续升级，实现“感知-决策-行动”的闭环交互。产业生态将进一步完善，形成基础层大模型、中间层垂直模型与应用层场景应用的协同架构，中小企业借助轻量化模型和云算力降低准入门槛。应用场景从内容创作向医疗、教育、工业等实体领域深度渗透，推动个性化服务与生产效率革命。同时，治理体系将不断健全，通过内容标识、版权规范等“技管结合”模式筑牢安全防线。人机协同成为主流工作范式，人类专注创意导航，AIGC承担高效执行，最终实现技术创新与伦理规范的平衡，释放可持续的产业价值。
本轮行情是科技+周期的双主线
开源证券认为，本轮行情是科技+周期的双主线，提价线索叠加反内卷的加持下周期风格同样也大有可为。
信达证券认为，面对AI带来不确定性和机会，传媒互联网板块的投资体系将向流量分发端和内容供给端的优质资产切换：流量分发端掌握“用户意图”的Agent公司，即能够直接触达用户决策和意图执行的Agent平台，以及内容供给端掌握“优质内容”和“稀缺数据和IP”或者“用户情感与信任”的公司。
