一位基金经理『退休』了，留下亏损63%的烂摊子

来源：守基人

2026年1月7日，国都基金发布公告，基金经理廖晓东因临近退休年龄，卸任其管理的国都聚成混合与国都创新驱动两只基金，并且已经在中国基金业协会办理变更手续。

（来源：Wind，截至2025/1/8）

廖晓东以一份相对体面的年度业绩为其投资生涯画上句号。据Wind数据显示，廖晓东管理的国都创新驱动早2025年实现收益34.20%，跑赢沪深300指数和比较基准，在灵活配置型基金中排734/2274。

然而，纵观其完整的资产管理生涯，这份“终场表现”难以掩盖长期低迷的业绩。廖晓东参与管理过的三只公募基金在其任期内全部以亏损告终，且排名均处于行业末端。

（来源：Wind，截至2025/1/8）

其中，国都创新驱动在其管理期间累计亏损高达63.78%，跑输了同期比较基准51.01%，期间最大回撤74%。另一只基金国都聚成在其任期内也亏损44.10%，同类排名1661/1700，几近垫底。国都量化精选在其任期内亏损24.75%，同类排名1712/1731，最终清盘。

与惨淡业绩形成鲜明对比的，是廖晓东颇为“传奇”的职业轨迹。公开资料显示，他毕业于北京工商大学，职业生涯始于四川达县麻柳中学的教师岗位。

此后，他转型进入金融行业，曾任中煤信托投资有限责任公司证券总部项目经理，国都证券研究所副总经理、证券投资部总经理、研究所所长、基金管理部总经理。

目前，其职位为国都证券基金管理部副总经理(主持工作)、公募证券投资基金管理业务投资决策委员会主席、基金经理。

从中学教师到券商研究所所长，再到公募基金业务负责人，这样的跨界晋升路径在业内并不多见。

演讲台上的从容与交易盘的狼狈

廖晓东为数不多的公开露面，展现的是一位专业从容的投资大咖形象。

2015年11月，廖晓东参与中央财经大学活动，分享了他从事证券研发和投资、先后任职证劵公司研发中心、证券投资部和基金管理部总经理的经济学硕士、国都证劵基金管理部总经理的求职工作经验以及他的人生经历。让参会者直观感受到现实社会中经济知识是如何运用的，感受到经济与我们息息相关。

2021年4月，在国都证券自贡营业部举办的机构投资者见面会上，他用幽默风趣的语言和通俗易懂的图文资料，拆解机构投资者的日常工作，深入浅出地介绍了机构投资者对市场的认识。

廖晓东说，机构投资者并不神秘，也是一个嘴巴两只眼睛，最大的不同是在普通投资者休闲娱乐的时候，他们付出了更多时间和精力来思考和研究而已。

但这番“从容通透”的表述，却与他实际的投资操作形成了鲜明反差。

廖晓东参与管理的第一只基金是2017年12月成立的国都量化精选，2020年5月正式接手管理。该基金的投资目标是利用量化投资策略和量化工具，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的持续稳健增值。

（来源：Wind，截至2025/1/8）

尽管国都量化精选的名字中带量化，但是丝毫没有体现“行业分散+持股分散”的量化特征。尤其是在廖晓东参与管理之后，该基金第一大重仓行业占比一度高达38.38%，前十大重仓股占比接近60%。

复盘该基金的运作轨迹，成立初期过度聚焦金融股，2019年金融股占比达43%，直接错失当年消费+医药的牛市行情，2019年、2020年收益率仅为20.25%、17.27%，大幅跑输市场平均水平。

廖晓东2020年年中接管后，又仓促将配置方向转向消费+医药，却精准“买在山顶”。在他管理的10个季度中，仅3个季度实现盈利，任期内亏损幅度达24.75%，在同期灵活配置型基金中排名1712/1731。最终因业绩持续低迷，于2022年11月黯然清盘。

2021年年初，廖晓东又接管了国都创新驱动，并主导发行了国都聚成混合，这两只基金是国都证券目前仅存的两只公募产品。

不过可惜作为投研负责人，廖晓东并没有管理好两只基金，上文提到，截至卸任前，国都创新驱动在其任期内累计亏损63.78%，跑输同期业绩比较基准51.01%，期间最大回撤更是高达74%；国都聚成混合任期亏损44.10%，同类排名1661/1700。

糟糕的业绩直接导致资金出逃，两只基金规模合计仅余0.22亿元，均已触及清盘红线。

（来源：Wind，截至2025/1/8）

比持续亏损更令人诟病的，是廖晓东混乱且激进的投资策略。Wind数据显示，2021年至2025年三季度的19个季度里，国都创新驱动有11个季度的前十大重仓股被“全盘洗牌”，另有4个季度更换了8只重仓股，高频换股的程度实属罕见。

从配置方向上看，五年内他先后追逐医药、电力设备、食品饮料、畜牧、国防军工、AI、家电、机器人、低空经济等多个热门赛道，但始终未能踩准市场主线，反而陷入“追涨杀跌”的恶性循环，往往在赛道行情尾声高位介入，行情退潮后又仓促割肉换仓，进一步放大了基金亏损。

（来源：Wind，截至2025/1/8）

廖晓东的惨淡业绩，也直接拖垮了国都证券的公募业务。Wind数据显示，国都证券2015年推出首只公募产品，2016-2018年分别发行1只、4只、1只产品，2021年再发1只，公募管理规模峰值曾达8.55亿元。但随着多只产品因业绩不佳清盘，如今仅剩下廖晓东卸任后的两只“迷你基金”，规模缩水至0.22亿元，公募业务几乎陷入停滞。

从中学教师到公募核心管理层，廖晓东的职业轨迹足够传奇；但从持续亏损到拖累公司业务，他的投资业绩又足够惨淡。如今随着他临近退休卸任，国都证券的公募业务也站在了十字路口。如何扭转业绩颓势、重建市场信心，成为摆在国都证券面前的紧迫课题。