45亿“开门红”！荣昌生物拿下创新药“出海”今年最高首付款，能摆脱亏损困境？

经济导报记者 杨佳琪

1月12日晚，荣昌生物（688331.SH）公告称，公司与艾伯维集团控股公司（下称“艾伯维”）就RC148签署独家授权许可协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利。

作为商业回报，协议生效后，荣昌生物将收到6.5亿美元的首付款（以最新汇率计，折合人民币约45.35亿元），并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。

值得注意的是，上述协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条件，荣昌生物最终可实现的里程碑付款金额尚存在不确定性，但6.5亿美元的首付款，是2026年开年以来，现有公开报道中创新药领域BD交易首付款的最高纪录。

2025年6月，荣昌生物曾就自研明星产品泰它西普与美国生物制药公司Vor BioPharma达成授权许可协议。其中，荣昌生物将取得Vor Bio价值1.25亿美元现金及认股权证、最高可达41.05亿美元的里程碑付款，此外还将收到高个位数至双位数销售提成款。不过，因该交易首付款比例偏低，引发市场对交易的担忧。

据悉，RC148是荣昌生物研发的一款新型靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体药物，其设计旨在激活抗肿瘤免疫反应的同时抑制肿瘤驱动的血管生成。通过同时靶向并抑制PD-1与VEGF通路，有望通过多机制增强免疫系统的抗肿瘤活性。目前，荣昌生物正在中国开展RC148单药及联合疗法治疗多种晚期恶性实体瘤患者的临床研究。

据荣昌生物此前发布消息，RC148已获得FDA批准，在美国开展针对多种晚期恶性实体肿瘤的Ⅱ期临床研究。

与荣昌生物达成协议的艾伯维是一家以研究为基础的全球生物制药公司，主营业务包括免疫学、肿瘤学、神经科学、眼科、病毒学以及艾尔建美学产品组合中的产品和服务。

在肿瘤领域，艾伯维在致力于提升治疗标准，为全球罹患难治性癌症的患者带来变革性疗法，正在针对血液肿瘤和实体瘤在内的多种癌症类型推进多元化在研疗法管线，专注于开发能够抑制癌细胞增殖或促使其凋亡的靶向药物，通过小分子疗法、抗体药物偶联物（ADC）、免疫肿瘤疗法、多特异性抗体及新型CAR-T平台等多种靶向治疗模式与生物学干预手段实现这一目标。

荣昌生物表示，本次许可交易将有助于加速RC148的全球开发和商业化进程，为全球患者提供创新治疗选择，并提升公司的品牌价值和国际影响力。

此次交易的巨额首付款，将为荣昌生物带来及时的资金补给。从业绩上来看，荣昌生物仍处于亏损状态。财务数据显示，公司2025年前三季度营业收入为17.20亿元，同比增长42.27%；归母净利润为-5.51亿元，亏损同比收窄48.60%。

编辑 | 徐松丽

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