房地产地方债压力待解 4 万亿需求注入市场 经济增长有了新引擎

哈喽，大家好，杆哥这篇评论，主要来分析房地产地方债压力待解 4 万亿需求注入市场 经济增长有了新引擎

2026 年是 “十五五” 开局之年，中国经济将围绕提振内需、聚焦科技两大主线发力。

面对外部环境不确定性和国内供强需弱矛盾，5% 左右的 GDP 增速目标兼顾长远与当下，每年 4 万 - 5 万亿元有效需求注入，将为经济循环保驾护航。

增速目标锚定 5%，AI 托底潜在增长

作为十五五开局之年，2026 年 GDP 增速目标设定在 5% 左右。

这个目标可不是拍脑袋定的，1 个百分点增速对应 200 万新增就业，5% 刚好能托住 1000 万以上的就业需求。

从潜在增速看，十五五时期均值约 4.63%，但 AI 能带来惊喜。

渗透率达 20% 时，2035 年潜在增速能维持在 5.8%，远超基准的 4.2%

4 万亿需求补缺口，政策组合拳出击

当前经济的核心痛点是有效需求不足，居民消费倾向走低，房企投资谨慎。

数据显示，居民边际消费倾向已降至 65.9%，比欧美低 10 多个百分点。

要打破这个循环，每年得新增 4 万 - 5 万亿元有效需求。

财政政策会更积极，赤字率或达 4% 左右，广义赤字率预计 10% 以上；货币政策也会配合，降准降息在路上。

提振内需有妙招，消费补贴精准发力

提振消费得抓住关键抓手，给体中低收入群发补贴效果最直接。

要是给 6 亿人每人发 5000 元，3 万亿元补贴的乘数效应能达 3.6 倍。

减轻房贷压力也很关键，40 万亿元存量房贷利率降 1 个点，就能省 4000 亿元支出。

这些钱流到消费市场，能直接拉动经济回暖。

科技突围是核心，国产替代迎风口

扩大内需的同时，科技自主可控才是长久之计。

2026 年 AI 基础设施是重头戏，服务器、光模块、半导体渠道需求旺盛。

800G/1.6T 光模块加速升级，国产厂商在封装测试环节占据主导。

此外，人形机器人、低轨卫星互联网等新赛道，也会跑出一批优质企业。

结语

2026 年的中国经济，一边靠内需稳住基本盘，一边靠科技打开新空间。

在政策红利和产业升级的双重驱动下，内需消费和硬核科技两大主线，将成为全年最值得关注的方向。