江苏
2026年开年，军工板块的核心逻辑愈发清晰。
全军开训现场，投弹无人机、四足作战机器人密集亮相，东风系列装备实战化部署，直观展现新质战斗力建设的加速推进；与此同时，国际市场上，我国军工装备订单迎来爆发，2025年前七个月已斩获全球7国超510亿美元订单，全年军贸出口预计突破650亿美元，有望超越俄罗斯成为全球第二大军火出口国。
一边是国内装备升级的刚性需求，一边是军贸出海的增量空间，双轮驱动下，军工行业正进入“业绩兑现+产能放量”的黄金周期。更关键的是，当前板块内仍有一批标的处于低估值状态，2026年机构预测净利润增速普遍超20%，却对应低于30倍的市盈率，形成“高增长+低估值”的错配机会。
这里藏着明确的投资逻辑：装备升级是军工行业的“基本盘”，“十四五”尾单集中交付与“十五五”规划启动叠加，订单确定性极强；军贸出海是“增量引擎”，全球地缘冲突加剧催生装备需求，中国军工凭借高性价比、高可靠性优势，快速抢占国际市场份额。两者共振的企业，业绩增长弹性最大。
我们通过四大核心指标严格筛选标的：
一是直接受益于装备升级，产品覆盖无人装备、航空航天、船舶、军工电子等新质战斗力核心领域；
二是军贸业务布局明确，已实现海外订单落地或具备明确意向客户；
三是2025年业绩增速超行业平均，在手订单金额不低于当年营收的2倍；
四是估值处于板块低位，市盈率低于30倍，具备修复空间。
最终锁定5家核心标的，涵盖航空、船舶、无人装备、军工电子、陆军装备五大核心赛道。
今天就深度拆解这5家公司：它们如何同时承接装备升级与军贸出海红利？核心竞争优势在哪里？高增长与低估值的逻辑又如何兑现？
为什么装备升级+军贸出海是军工板块的黄金组合？
在聊具体公司前，必须先搞懂核心逻辑：为什么这两个因素叠加，能让军工企业具备更高的增长确定性？这背后是“内需刚性+外需爆发”的双重保障。
第一，装备升级是“压舱石”，需求刚性且持续。2025年我国国防预算增长7.2%，“十五五”规划明确向无人智能作战力量、航天卫星、深海科技等领域倾斜。从采购数据就能直观感受：2026年1月4日当天，全军武器装备采购信息网新增113条采购公告，涉密网同步新增40条，订单落地速度肉眼可见。这种刚性需求，为军工企业提供了稳定的业绩基本盘。
第二，军贸出海是“增长极”，打开千亿级增量市场。全球地缘冲突加剧，多国加速武器采购，而中国军工装备凭借“高技术含量+高可靠性+高性价比”优势，正在快速替代欧美产品。同等性能下，我国“翼龙-3”无人机售价仅为欧美同类产品的1/3，这种优势让中东、非洲、东南亚成为核心市场，仅东南亚意向订单潜在规模就达300亿元。
更重要的是，我国军贸已从单一装备输出，升级为体系化作战方案输出，客户粘性更强，订单金额更大。
第三，双轮驱动的企业具备“量价齐升”弹性。对内，装备升级带来产品结构升级，高附加值的智能装备占比提升，推动毛利率上涨；对外，海外订单放量带来规模效应，进一步摊薄生产成本。同时，军工企业的研发投入可在国内外市场共享，技术壁垒持续强化，形成“研发-量产-再研发”的良性循环。
接下来的5家公司，正是精准卡位这一双轮驱动逻辑的核心标的，也是当前军工板块中被低估的优质资产。
