扩内需促消费政策显效物价回暖，经济“体温”回升

国家统计局1月9日发布的数据显示，2025年12月份，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。2025年全年，CPI与上年持平，PPI下降2.6%。

业内人士分析称，2025年，在提振消费专项行动深入实施、全国统一大市场建设纵深推进、企业竞争秩序逐步优化、新动能快速成长等因素带动下，整体物价运行呈现低位温和回升态势。2026年，宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，CPI或呈稳中有升态势。PPI将进入回升周期，但转正尚需时日。

CPI同比涨幅继续扩大

PPI同比降幅收窄

“12月CPI同比涨幅扩大0.1个百分点，为2023年8月以来最高，基本符合市场预期。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对国际商报记者分析，背后主要有三方面原因：一是受前期多雨天气影响，12月蔬菜和水果价格上涨，带动当月食品价格走高，对整体CPI的推升作用增大，是当月CPI同比涨幅扩大0.1个百分点的主要原因；二是年末促消费政策效应显现，家电、手机、汽车价格环比由降转升，超出市场预期；三是12月国际金价延续上冲势头，拉动当月工业消费品价格涨幅扩大。

具体来看，食品中，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比前月合计增加约0.16个百分点；牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大；猪肉价格下降14.6%，降幅略有收窄。此外，金饰品价格涨幅继续扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%。

北京大学经济学院教授、北大国民经济研究中心主任苏剑对国际商报记者分析，12月份，尽管受节日因素影响，居民消费需求增加，鲜果、虾蟹类价格分别较11月环比增长2.6%、2.5%，但整体供给相对充裕，居民消费品价格走势平稳。另外，整治“反内卷”式竞争效果较为显著，受其影响，家用器具价格同比增速上涨明显。

PPI方面，2025年12月份，受国际大宗商品价格传导拉动，以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨；同比下降1.9%，降幅比前月收窄0.3个百分点。

苏剑认为，12月份PPI同比降幅较前月下降0.3个百分点，原材料价格上涨以及整治“反内卷”式竞争政策效应释放，过剩产能去化继续，工业品价格降幅继续收窄。2025年下半年以来，尽管PPI增速止跌反弹震荡上涨，但整体仍位于底部区间徘徊。

民生银行首席经济学家温彬认为，2025年，PPI同比下降2.6%，降幅比上年扩大0.4个百分点。2025年上半年，外需不足导致国际定价的商品价格下滑，并向国内传导，加之国内仍处于经济结构调整期，且上年同期基数逐步抬升，PPI同比降幅扩大；下半年，“反内卷”政策效果显现，国内市场竞争秩序持续优化，带动PPI降幅收窄。

“2026年，随着‘反内卷’政策持续深入，加之新兴产业快速发展、消费潜力有效释放，PPI将进入回升周期，预计全年同比降幅收窄至0.5%左右，但转正尚需时日。”温彬预测道。

多因素有望支撑

2026年物价稳中有升

保障百姓“米袋子”“菜篮子”，是民生保障工作的重中之重。2026年，如何筑牢重要民生商品保供稳价防线、切实保障群众基本生活，成为民生保障工作的重要课题。

日前，中办、国办印发的《关于做好2026年元旦春节期间有关工作的通知》提出，落实粮食安全党政同责和“菜篮子”市长负责制，强化市场监测预警，发挥交通物流保通保畅工作机制作用，保障粮油肉蛋奶果蔬等生活必需品供应充足、价格平稳。

眼下，各地已迅速行动，扎实推进物价保供工作落地见效。青海省商务系统依托174家重点保供企业和1080个应急投放网点，提前调货备货，指导大型农副产品集散中心、粮油市场、屠宰企业加大备货力度。2026年元旦期间，省内三大粮油批发市场库存充足，6家重点屠宰企业日均供应新鲜肉类近123吨，“菜篮子”“肉案子”丰盈充足，物价平稳。

青岛市则创新保供模式，以直接让利方式稳定市场预期。元旦期间，首次启动平价商店销售机制，组织9家认定商店对粮油肉蛋菜等商品进行集中平价销售，活动期间累计推出48种平价商品，平均降价幅度达23%，有效稳定了节日市场价格。

在各地保供稳价举措持续发力的同时，专家也对2026年物价走势作出研判。苏剑表示，2025年CPI与上年持平，反映出市场有效需求相对不足。随着稳增长、促消费政策效应持续释放，供需失衡问题将逐步得到缓解，叠加2025年的低基数效应，预计2026年CPI增速将温和上涨，幅度或在1.2%左右。

冯琳认为，考虑到2025年同期基数抬高，2026年农历春节较晚，以及当前各类主要商品和服务价格波动等因素，预计1月CPI同比涨幅可能小幅回落。这为后期稳增长政策择机发力，特别是央行适时降息提供了充足空间。