北京
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中国证监会于1月9日发布的《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，标志着资本市场吹哨人制度迎来了一次全面而深刻的升级。
新规不仅在名称上正式确立了“吹哨人”这一概念，更在实质内容上作出了显著强化。其中，奖励金额从案件罚没款金额的1%提升至3%，激励力度明显加大，进一步凸显了制度设计的务实导向。
奖励门槛与上限亦同步提高。可奖励案件的罚没款金额门槛由10万元提高至100万元。尤为关键的是，对于提供在全国范围内有重大影响、或涉案数额特别巨大、或属于内部知情人员提供的线索，每案奖金上限由过去的30万元、60万元统一提升至100万元，体现了对高风险、高价值举报的重视。
在保护机制上，新规亦更为完善。对“吹哨人”身份信息实施匿名管理，要求联系“吹哨人”时如需使用其身份信息，必须履行登记手续。同时，明确规定任何单位和个人不得以暴力、胁迫、诽谤、泄露隐私等非法手段打击报复“吹哨人”，从制度层面构筑起防护屏障。
当前，中国金融体系正处在由规模扩张向质量与效益跃升的关键转型阶段。作为未来数十年重要的财富蓄水池与资源配置平台，中国股市的健康运行，直接关乎国家金融竞争力的提升。
多方资金正蓄势待发。据机构测算，2026年A股市场潜在的增量资金规模约为6万亿元至9.6万亿元；至2030年，居民资产再配置可能为A股带来约5.4万亿元至12万亿元的增量资金。此外，保险资金持有股票、基金的占比预计持续上升。
在全球可能步入降息周期的背景下，国际资金有望向新兴市场轮动。中国股市凭借其庞大的体量与持续改善的企业基本面，将具备较强的吸引力。
然而，上市公司财务造假行为严重扰乱市场秩序、侵蚀金融安全、损害投资者权益。2024年以来，证监会已累计查处财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额达81亿元；向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索112件；另有18家严重造假公司实质触及重大违法强制退市。
金融竞争力的提升，离不开市场的开放与诚信根基。唯有健康、可信的市场环境，才能吸引并留住国内外长期资本，真正发挥股市的财富蓄水池功能，进而增强国家在全球金融体系中的话语权与影响力。
每一位市场参与者，皆可为提升市场诚信贡献力量。
一方面，作为潜在的“吹哨人”，若掌握证券期货违法行为线索及相关证据，可向证监会举报。内部知情人员因接触关键信息，其举报价值尤为突出，新规也特别将其奖励上限提至100万元，体现了对内部监督的鼓励。
另一方面，作为投资者，可通过深入研判上市公司基本面，成为市场的理性力量。正如上市公司协会会长宋志平所言，投资者关系管理是资本市场健康发展的基石。做好投资者关系管理，不仅关乎上市公司自身成长，更与整个资本市场的稳定与健康密切相关。普通投资者对公司的深入分析与合理质询，本身即构成一种市场监督。
每个人都应从市场的旁观者，转变为积极的参与者。
每一次对造假行为的揭露与举报，都是对中国金融未来的一份投资。当诚信成为市场普遍共识，中国股市作为财富蓄水池的作用方能充分释放，国家金融竞争力也才能实现实质性的跃升。
吹哨人奖励的上限或许是100万元，但一个健康、诚信、充满活力的资本市场所创造的，却是无法用金钱衡量的全民财富。
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