证监会：合力推动中长期资金进一步提高入市规模比例 推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环

来源：证券时报

　　证监会：合力推动中长期资金进一步提高入市规模比例 纵深推进科创板、创业板改革，推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环

　　证券时报记者 程丹 贺觉渊

　　1月11日，证监会副主席陈华平在参加第30届中国资本市场论坛时表示，证监会将持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　陈华平指出，证监会围绕进一步深化投融资综合改革，健全资本市场功能，推出了一系列改革举措，在监管实践中不断深化对投融资协调的认识。促进投融资功能协调必须深入研究其丰富内涵和运行机制，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键，必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重，必须把握好当前难得的发展机遇。从我国看，A股投资者已超过2.5亿，95%以上都是中小投资者，要针对性做好制度设计、产品创设、权利救济等工作，将投资者保护贯穿于监管的各环节全流程，持续营造公开、公平、公正的市场环境。

　　陈华平介绍，我国资本市场投融资协调发展的基础不断巩固，新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效。

　　具体来看，推动中长期资金入市实现突破性进展。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%。权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到约11万亿元，发展明显加快。加大对新质生产力的支持服务力度，证监会深化两创板改革，资本市场科技含量不断提升，2025年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业，A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加至目前的24家。推动上市公司提升投资价值，重点是强化政策引导和制度约束，督促上市公司加大分红力度，用真金白银回报投资者。2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍，越来越多的公司一年多次分红，在春节前分红。“并购六条”以及配套制度的落地，支持上市公司做优做强，2025年全市场披露的重大资产重组超过200单，活跃度明显提升。维护市场三公原则，及时回应投资者关切，健全股份减持、量化交易等制度机制。2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责。美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得了重大进展，有力支持了投资者依法维权。

　　陈华平指出，证监会将持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　一是持续完善长钱长投的制度环境。合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排，让各类资金愿意来、留得住、发展得好。

　　二是不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性。纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力。

　　三是推动上市公司提升价值创造能力。进一步深化并购重组改革，更好发挥公司治理内生约束作用，督促上市公司严格规范信息披露等行为，强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性。同时巩固深化常态化退市机制，促进上市公司结构不断优化。

　　四是加快培育一流投资银行和投资机构。强化分类监管、扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位。坚持以客户为中心，不断提高价值发现、财富管理等专业能力，为投融资各方提供更加优质的服务。

　　五是进一步提升监管执法有效性。持续健全投资者教育、服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地，增强投资者的信任和信心。