北京
随着AI浪潮从训练阶段向推理应用大规模迁移，被视为“AI工作记忆”的存储板块正迎来前所未有的价值重估。2026年首个完整交易周，美股三大股指全线大幅上涨。道指周涨2.32%，报49504.07点；标普500指数周涨1.57%，报6966.28点；而纳指周涨1.88%，报23671.35点。其中，道指、标普500指数均创历史收盘新高。
存储概念股也走高，闪迪单周大涨37.12%，股价再创新高，美光科技涨9.41%，西部数据和希捷科技分别涨6.8%和5.73%。野村证券的一份研报指出，企业级SSD使用的大容量3D NAND需求持续火爆，闪迪本季度相关产品价格环比或暴涨逾100%。
消息面上，一份野村证券近期的研报引发了市场传播。分析师指出，面对未来几个季度服务器级存储需求保持强劲的背景，闪迪可能在本季度将其面向企业级固态硬盘（SSD）的大容量3D NAND闪存价格上调一倍。
分析师写道：“渠道调研显示，多家存储器供应商仍在持续推高价格，其中企业级NAND的涨幅尤为激进。用于企业级SSD的闪迪NAND价格，在3月所在季度内，环比涨幅可能超过100%。”
这一轮行情的直接催化剂来自英伟达CEO黄仁勋在CES上的讲话。野村还点名英伟达正是这一轮闪存芯片涨价的主要推手。黄仁勋直言：“就存储而言，这目前是一个完全未被开发的市场。这是一个从未存在过的市场，而且很可能成为全球最大的存储市场，基本上承载全球AI的工作记忆。”
与此同时，英伟达在CES上展示了针对代理AI推理优化的新存储平台，承诺比传统平台提高5倍的能效。
这一轮暴涨并非偶然，而是市场对AI发展阶段认知的深刻修正。美银美林分析师Wamsi Mohan在最新的报告中指出，2026年将是企业级和边缘AI的拐点。随着多模态AI（包含文本、图像、视频）的普及，数据生成量将呈指数级增长，这将推动硬件支出周期的延续。
美银认为，AI投资的主题正在从资本支出驱动的模型训练，转向以投资回报率（ROI）为核心的AI推理阶段，这一转变将使存储、边缘设备和网络连接厂商成为继GPU之后的新一轮受益者。
市场对存储板块的重估，核心逻辑在于AI工作负载的性质转变。IDC数据显示，全球年度数据生成量预计将从2024年的173 ZB飙升至2029年的527 ZB，五年内增长两倍以上，复合年增长率约为25%。而AI模型数据爆炸对存储的容量和速度也都提出了前所未有的要求。
分析师Wamsi Mohan在报告中强调：“随着我们展望2026年及以后，我们预计AI推理将占据主导地位。”企业为了训练、分析和合规目的，需要保留越来越多的数据，导致存储需求“同步飙升”。
特别是随着多模态生成式AI（Multimodal AI）的兴起。不同于早期的文本AI，多模态AI的普及意味着系统需要处理和生成图像、视频、音频等非结构化数据。这些数据不仅体积庞大，而且需要频繁的读取和写入以支持“监控/验证/重新整合”的闭环，这使得存储不再仅仅是被动的归档工具，而是AI计算流程中不可或缺的活跃参与者。
报告称，内存供应商计划提高企业级3D NAND价格，既是对短期短缺的反应，也是对中期需求增长的应对。需求增长总体受人工智能推动，尤其是受AI存储方面的变化所驱动。
在需求爆发的同时，供给端的紧张也为股价上涨提供了支撑。据彭博行业研究分析师Jake Silverman观察，随着AI训练和推理需求的增长，存储供应趋紧，价格正在飙升。韩国经济日报上周早些时候报道称，三星电子和SK海力士正寻求在第一季度将服务器DRAM价格较去年第四季度上调60%至70%。
还有“供应链知情人士”爆料，称闪迪向下游客户提出了一种前所未有的合同形式：客户以现金支付全额预付款，来换取1至3年的供应保障。据悉，虽然条款很苛刻，但部分急于确保货源的CSP（云服务供应商）仍考虑接受这一条款。
北京商报综合报道
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