机构论后市丨把握做多窗口；短期内市场或延续上行趋势

沪指本周累计涨3.82%，深成指涨4.40%，创业板指涨3.89%，科创综指涨10.19%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①光大证券：热度短期有望延续短期

光大证券研报认为，市场热度仍有望持续，不过需要关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。另一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。持续上涨之后，关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。

行业方面，关注电子、电力设备、有色金属等。若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若1月份市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。两种风格假设下，得分靠前行业具有一定的相似性。

主题方面，继续关注商业航天。商业航天板块自建议关注以来已经出现持续多周大幅上涨的现象。特别是其对标的二级行业指数及相关主题类指数，如航天装备、商业航天等短期累计涨幅较大，热度较高。机构认为尽管板块短期存在获利了结的压力，但由于政策利好频发，叠加资金活跃，板块支撑基础稳固。若出现阶段性回调，仍是投资者逢低介入的良机。

②国金证券：整体仍在趋势之中，结构上存在过热

国金证券研报表示，市场流动性的改善是驱动2025年12月下旬以来A股上涨的直接驱动因素：两融余额在半个月的时间内增加超1250亿元且融资买入活跃度显著提升，带动全A成交额增长超过35%、宽基指数期权隐含波动回升。类似最近半个月全A涨幅接近10%、成交额放大幅度超30%的情况在过去十年中出现过6次，其中有4次出现在年初，当前的市场状态在春季行情中并不鲜见。

从历史经验来看，在市场出现类似放量上涨后，未来10个交易日、20个交易日以及250个交易日内全A走强的概率比较大。但是，整体的高胜率也不应该忽视结构上的过热：近期涨幅明显的商业航天指数换手率和成交额占比均有大幅抬升，且成交额占比的抬升速度超过了2020年以来的几次重点主题行情。在一个逐步活跃的市场里，出现热门强主题是正常的，但是市场交易集中度过快的上升，同样需要基本面上展现出比2020年以来最热门的主题的催化予以配合，市场的扩散和再均衡的概率在增加。

③中泰证券：短期内市场或延续上行趋势

中泰证券研报表示，短期内市场或延续上行趋势，遇震荡行情，投资者可把握逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期配置价值。从板块配置角度看，机器人方向在本轮拉升过程中持续获得资金净流入，板块上涨并未出现明显资金背离，趋势尚未结束，仍是当前阶段最重点建议关注的主线方向。商业航天板块资金流入态势同样强劲，但当前交易拥挤度已处于历史高位，板块运行或由前期主升阶段逐步转向第二阶段的“主题扩散”行情，操作上需更加注重节奏与分化。除此之外，可控核聚变、体育与消费者服务、有色金属等方向亦出现资金持续流入迹象，若1月中旬市场局部出现震荡调整，上述板块有望成为值得重点布局的结构性方向。

④华西证券：把握做多窗口，牛市行情或将继续推进

华西证券研报表示，把握做多窗口，牛市行情或将继续推进。伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，A股春季做多窗口期有望延续：一是2025年12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑；二是场外资金入市意愿显著回升。年初至今融资资金、外资等增量资金加速流入，后续保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市值得期待；三是春节前后，科技产业事件催化预期有利于市场风险偏好的维持。