江苏
泰国央行发布了一份报告，报告里预测，2026年泰国的经济增长率可能只有1.5%。这个数字，别说放在快速发展中的东南亚了，就是跟泰国自己以前比，也显得没什么劲头。很多人可能会纳闷，泰国不是一直挺热闹的吗？旅游闻名世界，出口也不错，怎么突然就遇到坎儿了呢？
泰国央行的副行长把话挑明了，说泰国经济现在卡住了，既受到短期各种压力的冲击，又面临着长期结构性的老问题，正处于一个转型的艰难时期。说白了，就是旧引擎动力不足，新引擎还没完全造好。那具体是哪些问题呢？报告里重点指出了三个：出口拉不动了、债务太高了、旅游也慢下来了。咱们一个一个来看，这三大难题到底有多麻烦。
过去很长一段时间，泰国经济能有不错的增长，靠的就是把东西卖到全世界。但副行长自己也承认，出口这个“老大哥”，现在已经不像过去那样能扛起经济增长的大旗了。
首先，外部环境就很不友好。全球贸易政策变来变去，地缘政治局势又紧张，泰国作为一个深度参与国际贸易的国家，感觉压力非常大。最直接的例子就是和美国之间的关税问题。之前美国一度威胁要对所有泰国商品征收高达36%的关税，虽然后来经过谈判降到了19%，但这种不确定性本身就对出口商造成了巨大的困扰。
其次，泰国出口的东西，结构上有点跟不上时代了。报告里点出一个关键数据：科技产品在泰国总出口额中只占17.2%。这意味着，在全球都在抢数字经济和高端制造这块蛋糕的时候，泰国没能占到多少便宜，主要还是靠一些传统产品。就连泰国一直很有优势的农产品出口，现在日子也不好过。
一方面是全球竞争太激烈，另一方面，泰铢在2025年对美元升值了不少，成了亚洲表现最好的货币之一，这直接让泰国的大米等农产品在国际市场上价格变贵，竞争力下降。有部门甚至预计，2026年泰国的大米出口量可能会下降超过12%。如果说出口问题是“外患”，那么债务问题就是实实在在的“内忧”了，而且是政府和普通家庭两头都发愁。
在国家层面，泰国的公共债务占GDP的比例预计会继续上升，可能到2028年会达到69.8%的峰值，离70%的警戒线就差一点点了。政府手里钱紧，想多花点钱来刺激经济就比较困难。更麻烦的是，泰国国内的政治局势也会影响政府花钱的节奏。比如，因为大选等因素，2027财年的政府预算编制工作可能会推迟一个季度，这意味着政府支出对经济的拉动作用会晚一些才能显现。
但比起政府债务，普通家庭的债务问题对经济的拖累可能更直接。泰国的家庭债务水平在亚洲是数一数二的高，占GDP的比重达到了惊人的90%。差不多有超过20%的老百姓身上背着比较重的债务。你想想，当一家人每个月收入的一大部分都要拿去还房贷、车贷、消费贷的时候，他们哪还有多余的钱去逛街、下馆子、买新东西呢？
正因为如此，泰国央行预计，2026年私人消费的增速会放缓到只有1.9%。大家都不敢花钱了，整个市场的活力自然就弱了。一提到泰国，很多人首先想到的就是旅游。旅游业确实是泰国经济非常重要的一个引擎，在疫情前，每年能吸引将近4000万国际游客。
疫情之后，泰国的旅游业恢复得其实不算慢，游客数量慢慢回到了3500万到3600万的规模，已经接近之前的峰值了。但这就带来一个新问题：增长的空间变小了。就像一个弹簧，被压到快接近极限长度后，再想拉长一点点都需要花更大的力气。泰国旅游业现在就处在这个“再增长有点难”的瓶颈期。而且，旅游业的复苏也并非一帆风顺。
时不时出现的安全担忧和自然灾害（比如洪水），会影响游客选择目的地的意愿。更关键的是，竞争对手们追得很紧。像日本、韩国这些国家，它们的旅游业早就恢复到甚至超过了疫情前的水平。游客的选择多了，泰国面临的竞争压力自然就更大了。再加上全球地缘政治紧张，有些人可能干脆就减少出国旅行的计划了，这又是一个不利因素。所以你看，泰国经济现在这个1.5%的增长预期，真不是平白无故来的。
它是外部压力、内部短板和增长瓶颈共同作用的结果。旧的增长动力（比如传统出口和旅游）在减弱，而新的增长点（比如高科技制造）还没能完全顶上来。同时，政府和老百姓背着的债务包袱，又限制了能够灵活应对的空间。这份央行报告，就像一个体检结果，清楚地指出了泰国经济身上的几处“病灶”。接下来，就看泰国如何对症下药，一方面稳住外贸和旅游这些基本盘，另一方面加快经济转型，同时想办法化解债务风险了。这个过程肯定不轻松，但要想让经济重新跑起来，这些难题是绕不开的。
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