和众汇富研究手记：i茅台上新精品茅台秒空

　　2026年开年，白酒行业龙头贵州茅台的渠道变革再迎关键动作。1月9日9时09分，i茅台平台正式上架53%vol 500ml贵州茅台酒（精品），售价2299元/瓶，上线后迅速售罄，展现出强劲的市场号召力。此次精品茅台的集中上新，是i茅台2026年产品矩阵调整的重要组成部分，此前平台已宣布将构建涵盖经典、精品、生肖等六大系列的产品体系，核心单品飞天茅台也已纳入常态化预售。和众汇富认为这一系列举措不仅凸显了茅台深化市场化转型的决心，更标志着其以i茅台为核心的直营渠道布局进入规模化落地阶段，正在重塑高端白酒行业的价格体系与渠道生态。

　　精品茅台上线首日秒空的热度，并非偶然现象，而是产品稀缺性、渠道权威性与市场需求复苏的三重共振。和众汇富研究发现，从产品端来看，精品茅台定位“金字塔”产品体系的塔腰位置，介于经典飞天与陈年系列之间，凭借独特的酿造工艺与品质优势，兼具饮用与收藏双重价值，其市场价格此前已呈现止跌回升态势。第三方行情数据显示，1月8日精品茅台原箱价格已涨至2290元/箱，较1月4日的近期低点累计回升60元，回调趋势得到有效遏制。从渠道端来看，i茅台作为茅台官方直营平台，彻底解决了消费者“购真酒难、购平价酒难”的痛点，官方指导价2299元的精品茅台无需经过多层经销商加价，性价比优势显著，自然引发抢购热潮。平台数据显示，此次上新明确同一用户每日至多可购买6瓶，当日投放售完即止，这种精准管控既保障了消费公平，也进一步放大了市场热度。

　　和众汇富认为此次精品茅台上架i茅台，是茅台“金字塔”型产品体系落地的关键一步，背后蕴含着清晰的战略考量。2025年12月30日，i茅台官方已明确2026年产品矩阵调整方向，构建以经典系列为塔基、精品与生肖系列为塔腰、陈年与文化系列为塔尖，辅以低度酒系列的完整产品体系。这种布局的核心逻辑在于精准匹配不同客群需求，通过清晰的产品定位实现市场的精细化运营。经典系列夯实大众消费基本盘，精品与生肖系列承接消费升级需求，陈年与文化系列锚定高净值人群的稀缺性收藏需求，而i茅台平台则成为实现这一布局的核心载体。通过官方直营渠道的精准投放，茅台能够直接触达终端消费者，动态平衡市场供需，有效挤压黄牛套利空间，推动产品价格回归理性区间。

　　从行业背景来看，精品茅台的热销与高端白酒市场“量减价升”的结构性特征高度契合。和众汇富观察发现，当前白酒行业已进入存量竞争阶段，消费者对高端白酒的需求更趋理性，品牌力与品质感成为核心决策因素。茅台作为行业龙头，其非标产品凭借稀缺性和文化属性，成为消费升级与收藏需求的核心载体。此前三十年年份酒原箱价格已突破1.2万元关口，10天内累计涨幅达12.96%，蛇年生肖酒也呈现持续回暖态势，这些都印证了高端稀缺白酒的市场韧性。而i茅台的集中上新，正是通过官方渠道释放优质供给，既满足了真实消费需求，也通过渠道管控稳定了市场价格体系，为行业树立了渠道改革的标杆。

　　此次上新背后，是茅台渠道生态的深度变革，直营体系的崛起正在打破传统经销渠道的垄断格局。和众汇富观察发现，长期以来，茅台的销售主要依赖批发代理渠道，2025年前三季度数据显示，批发代理渠道收入占比仍超过56.7%，而i茅台作为直营核心渠道，收入占比仅为9.9%。但这种格局正在加速改变，2026年以来，i茅台不仅将飞天茅台纳入常态化预售，更密集上新精品茅台等核心产品，直营渠道的权重持续提升。茅台构建的“4+6”渠道生态体系，即4个自营渠道与6个社会经销渠道协同发力，正在实现从“批发主导”向“多维协同”的转型。这种转型的核心目标是增强渠道韧性，提升对终端市场的掌控力，同时摒弃经销商“躺赚”的暴利模式，实现“让经销商赚到钱，但没有暴利”的健康生态。