金价骤变，人民币升值，中国资产爆发

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reate engagement, I'll use hooks like, "Same day, some fret over Tesla, while others smile at Chinese stocks." The tone will stay casual and conversational, with short paragraphs and no formal headings.>

同样是新年的第一天，有人盯着美股账户默默叹气，有人刷着中概股和港股，心里已经在盘算怎么给自己发个“开年红包”。

时间是在一月二日，二〇二六年的第一个美股交易日。盘面刚开的时候，场面还挺热闹：科技板块普遍高开，代表成长股的指数一度涨到超过百分之一，大家都以为又要上演一出“新年新高”。结果收盘一科技那边凉了半截，反而是芯片板块撑着全场，半导体相关指数盘中一度涨到百分之四点五以上，仿佛把去年的热度又端了回来。

芯片股这边一片欢腾，几家知名芯片厂商股价齐刷刷往上冲，做设备的、做制造的、做算力的，全都被资金点了名。可另一边，几家耳熟能详的大型科技公司股价却是一片绿油油：做手机的、做网购的、做操作系统和云服务的、做搜索和在线视频的，统统走低。一个赛道火得发烫，另一些赛道却像刚被泼了冷水，这种割裂感，本身就说明了资金在挑人，不是“科技股一起飞”的那种行情了。

最扎眼的，还是特斯拉那一根往下栽的阴线。

数字摆在那里：去年第四季度，特斯拉交付了四十一万八千多辆车，同比下滑超过百分之十六；全年交付大概一百六十四万辆，同比跌幅也超过了百分之八。这已经不是简单的“增速放缓”了，而是实打实的退步。更关键的是，在全球新能源车的榜单上，它已经被中国的比亚迪甩在身后，第一次在年销量上被对方超过去。

这几年很多人喜欢拿特斯拉当情绪风向标：涨的时候，觉得新能源是天选赛道；跌的时候，一堆人又说“故事讲完了”。但对普通投资者来说，更真实的感受是——这个行业从“讲梦想”走到了“拼成本、拼价格、拼渠道”的阶段。前几年赌的是谁更会画未来，现在看的是谁能在价格战、补贴退坡、用户越来越挑的环境里活得久一点。

有意思的是，就在美股这边科技情绪降温的时候，跟中国资产相关的标的，却迎来了开门红。

同一天，在海外上市的一篮子中国公司整体大涨，追踪中概股的一些指数涨幅接近百分之四。里面不少熟悉的名字：做搜索和人工智能的某龙头，涨幅直接冲到两位数；做长视频的、做数据中心的、做游戏和社区的，涨得也一点不含糊。看着盘面，你很难不产生那种错位感——曾经被一路唱衰的中概股，悄悄来了一次集体翻身。

再看港股这边，春节还没到，行情倒是先热了起来。恒生指数大涨接近百分之三，国企指数涨幅也差不多，科技相关指数更是冲到百分之四左右。全天领涨的，基本还是那几条老熟人赛道：人工智能、半导体、商业航天、电气设备、家电、汽车。简单点说，就是“硬科技”和“实在能看到、摸得着”的消费。

有机构干脆把话挑明了：二〇二五年已经走出一段结构性牛市，到了二〇二六年，主线反而更清晰——一条是半导体、人工智能、智能硬件这些硬科技；另一条是家电、汽车这类政策扶持、需求又能被真金白银拉动的消费。很多人回头看自己的账户，会发现前两年嘴上说“这行情没啥赚头”，但如果一直拿着这几条主线，收益其实并不难只是中间的震荡把人吓得上上下下。

汇率那边，同样给了很多人不小的惊讶。

离岸人民币对美元，一路升到六点九七之上，已经是二〇二三年五月以来的新高位置。前两年大家习惯性地看“美元又涨了”，觉得手里的钱越来越不值。现在看到人民币重新硬气起来，有人开始重新考虑自己资产的币种配置：是不是不能只盯着境外，国内资产是不是该多看看。不过汇率背后牵扯的东西太多，国际环境、资金流向、政策变化，一个环节风向变了，走势就可能掉头，说到底没谁敢拍胸脯说明年一定怎么走。

大宗商品这边的画风，更像是一场情绪过山车。

现货黄金一度冲破每盎司四千四百美元，盘中看着气势汹汹，像是全世界都在抢“避险资产”。结果没多久就掉头往下走，几乎把当天涨幅全部吐掉。白银也是类似的走势，先是跟着一起往上冲，后面再大幅回撤。对盯盘的人来说，这种上下翻飞特别折磨：你以为抓住了主线，其实可能只是短线情绪的一个尖刺。

把几个市场放在一块开年的这一幕挺有意思的：美股那边，科技龙头普遍乏力，靠芯片和少数细分板块撑着指数；新能源龙头交出了一份不好看的答卷。中国资产这边，无论是港股还是在美上市的公司，反而成了资金追捧的对象；和中国相关的汇率走强，给了这一块资产额外的想象空间；贵金属一会儿被追捧，一会儿又被抛弃，像极了全世界的焦虑和犹豫。

对普通人来说，这些复杂的数字最后会落到一个很现实的问题上：自己的钱，要放在哪儿。

有人习惯一股脑扎进最热的地方，芯片涨就追芯片，新能源火就追新能源，看到中概股大涨，又忍不住想“是不是晚了，我还能不能上车”。也有人开始慢慢变得现实，觉得与其天天熬夜盯着科技股的波动，不如多看看家电、汽车这类政策扶持、需求稳定的行业，哪怕不那么刺激，起码睡得着觉。

市场给出的这些信号，并不是在告诉你“该梭哈哪里”，而是在提醒：故事换了一茬又一茬，但绕不开的，永远是产业本身有没有真东西，价格是不是已经讲得太满，政策和资金愿不愿意继续站在它身后。至于怎么选，每个人的收入、承受波动的能力都不一样，听谁就上头，最后吃苦的八成还是自己。

如果换成你，在这样一个“开年就分化”的市场里，是更愿意去追高那些涨得眼花缭乱的硬科技，还是更愿意把钱慢慢挪到家电、汽车这类看着没那么性感但相对踏实的消费板块？