必读的12篇2025年精华文章（财经洞察篇）

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下篇：财经新洞察

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回到“金本位”时代

2025年是“人神共奋”公众号的第10年，我照例从今年的几十篇文章中选出了12篇个人认为最有价值的文章，做成两期精选，这是后5篇，都是关于财经现象的思考。每一篇后面都附了原文链接，如果你之前漏看或不太记得了，可以打开阅读全文。

黄金是去年收益最好的资产，这两年，我一直在圈子里坚定看好黄金投资机会，2025年年初，我还写一个黄金投资真相系列，《》就是第一篇。

所以这个系列的开篇，我假设了一个情景，如果我们仍然处于金本位制，黄金仍然是法定流通货币之一，那么我们现在的世界将会是怎样的？

通过这个“架空历史”的角度，你可以看到很多不同寻常之处，比如：

在严格的金本位制下，央行无法充当最后贷款人的角色，无法进行大规模紧急流动性支持，类似2008年那种金融危机，美联储也是两手一摊，危机持续更久，银行倒闭率上升，政府也无法在经济危机后对经济进行刺激，无法解决持续的通缩，经济危机完全靠残酷的自然出清来解决……

但金本位时代，本身贬值会引发通胀，引发民众不满，所以各国会采取关税与贸易壁垒去限制黄金储备外流。最终，各国为了囤积黄金，禁止黄金流出，国际贸易大幅下降……

金本位制，大部分基于金融产品的工具都将消失或改变，金融在现代经济中的地位将大大下降……

这个系列的三篇分别为：

另外，下半年与黄金相关的还有一篇：

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如何投资印度股市

全球资产配置需要对全球主要经济大国的核心资产有所了解，这个系列到目前为止，介绍了我们的两个亚洲邻国，印度和日本，《》这一篇是印度篇。

印度穿越牛熊的三大核心资产行业：信息技术、工业和耐用消费品。

有人说，印度是20年前的中国，但印度经济发展有一个很奇特的地方——跳过第二产业，跳过工业化阶段，直接将第三产业作为核心支柱产业。服务业成为印度经济最主要的拉动项。

印度是世界上英语人口最多的国家之一，欧美科技公司纷纷将外包IT和客服业务移到印度以降低管理服务成本，本文总结为“中国制造，供应全球，印度服务，服务欧美”。

印度经济的另一个拉动力是消费，印度消费占GDP的比重为71%（中国为53%），印度的中产消费者数量庞大，增速相对更快，加上印度的年轻人多，中位数年龄仅28岁，在电子产品、快消品、娱乐、教育和住房等领域增速尤其快。

关于印度投资的全文，请戳：

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如何理解日本股市的投资价值

日本篇有两篇，分别介绍了商社和消费两大核心资产，这是上篇《》。

商社的这种独特商业模式，是日本政治经济、历史文化等一系列因素下产生的，具有“核心资产”的不可复制性，巴菲特以五大商社为目标投资日本，正是遵循了海外投资只投核心资产的原则。

五大商社的前身是日本财阀集团内部的贸易公司，三菱、三井、住友一类的财阀，在明治维新之后形成，在日本工业化过程中积累了大量资本，形成了以“银行+制造+贸易”为主的一体化模式，统一在“XX本社”的领导下，等于现在的综合集团公司。

这里以三菱商事为例，商社现在本质上是长期战略投资公司，基本盈利模式是“投资+贸易”，投资获得产业链各环节的收益，同时收获了上下游的销售代理权或贸易权，赚贸易价差的收益或代理服务的收益。

商社投资目标有很强的资源属性，相信这是巴菲特看中它的重要原因，伯克希尔投资标的以欧美公司为主，通过日本商社，可以投资全球更多的地区。

全文请戳：

日本核心资产的消费篇：

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AI经济与失业

《》从美国反常的经济与失业数据入手，认为AI投资是一个重要的原因，并由此研究了对未来招聘的影响。

第一个问题：为什么美国失业数据很差，但经济增长数据还不错？

因为AI投资很难带来就业机会，一个数据中心需要数十亿美金巨额投入，主要用于土地、电力、冷却、服务器、芯片等，但建成后只需要少量运维人员。而大部分制造业的劳动密集度更高，即便有自动化，一个汽车厂仍需数千名工人。

由此引出了第二个问题：AI对招聘的影响是长期的吗？

文章引用了一篇论文的研究结论：公司在利用AI取代员工时，并不是粗暴地解雇，而是减少招聘。AI采纳者公司在2023年第一季度后，初级职位招聘平均每个季度下降22%。下降最多的行业是批发零售业，员工中初级岗位大多与文书、客服有关，也是AI目前最得心应手的领域。

这篇文章还研究了AI影响下，大企业未来招聘初级员工和校招的两个倾向：头部985是为公司培养未来管理人才，相当于储备干部；而二本和大专是为了用低成本招AI无法替代的劳动力。

全文请戳：

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寻找全球通胀资产

正如标题《》，文章提出了这个全球资产配置的重要原则。

短期通胀受益：大宗商品、通胀挂钩债券；

中期通胀受益：黄金、房地产、资源股、新兴市场股票、政策通胀资产；

长期通胀成长：高定价权企业。

最重要的是最后一项，高定价权的公司，包括三类：

一类是可口可乐等全球消费必需品，第二类是资源垄断类型企业，比如力拓、必和必拓、紫金矿业等，第三类是全球基础设施类公司，科技巨头其实都是科技基础设施类公司。

全文请戳：

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文章比较长了，更具体的介绍，可以看次条文章：

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