“抢跑”2026年国资并购，滁州国资缘何瞄上毅昌科技和格利尔？

本文来源：时代周报 作者：管越

2026年开年不到10天，滁州市及其下辖县的国资已经准备拿下两家上市公司。

1月8日晚间，毅昌科技（002420.SZ）公告称，滁州市国资委出具批复，同意滁州蔚然科技发展合伙企业（有限合伙）（下称“蔚然合伙”）以8.5亿元受让上市公司1.04亿股股份，交易完成后滁州市国资委将成为上市公司实控人。

同日晚间，格利尔（920641.BJ）披露控制权拟变更的提示性公告，上市公司实控人及股东与凤阳县小岗跃承产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“跃承合伙”）签订股份转让及表决权放弃协议，后者拟以不超4.76亿元受让1647.75万股股份，上市公司实控人将变更为凤阳县财政局。

值得一提的是，凤阳县为滁州市下辖县。这也就意味着，上述两家上市公司控制权变更均涉及滁州国资体系。

1月9日下午，时代周报记者参加了毅昌科技关于并购事项的投资者说明会。毅昌科技董秘叶昌焱在说明会上表示，目前并购各项审批工作推进顺利，“预计整个交易完成的时间为4个月左右”。

同日下午，时代周报记者致电格利尔，截至发稿均未有人接听。

并购推进速度显著“较快”

作为滁州市国资委拟控股的首家上市公司，毅昌科技的并购推进过程可谓飞速。

2025年12月22日晚间，毅昌科技披露公告，称控股股东高金技术产业集团有限公司（下称“高金集团”）正筹划控制权变更事项，公司股票于2025年12月23日起停牌。

停牌期间，交易谈判全速推进。仅3天后，即2025年12月25日晚间，毅昌科技公告称，高金集团与蔚然合伙已签署了《股份转让协议》，约定以8.5亿元总价受让上市公司25.33%的股权。2025年12月26日，毅昌科技复牌，此时距离公告筹划仅过去5天。

更高效的是资金支付落地。根据协议约定，蔚然合伙需在协议签署后2个工作日内支付30%的交易对价作为首期共管资金。截至2025年12月26日公告披露时，2.55亿元首付款已足额存入共管账户。

对此，并购达人创始人鲁宏1月9日在接受时代周报记者采访时表示，此次并购推进速度“显著较快”，这意味着“双方预沟通充分、买方资金提前到位、卖方为出手配合度很高，且交易结构不复杂、国资内部审批大概率已前置”。

值得一提的是，作为此次收购的载体公司，蔚然合伙2025年12月18日刚刚成立。

在1月9日举办的投资者交流会上，滁州市城市投资控股集团有限公司（下称“滁州城投”）发言人杨婷婷指出，蔚然合伙执行事务合伙人滁州市城投鑫创资产管理有限公司的母公司滁州城投，“是滁州市国有资本运营的核心载体，具有雄厚的产业背景与深度协同能力”，而且“资产规模超千亿，信用评级3A，融资渠道通畅、资金成本稳健，具备较强的产业整合与资源协同能力”。

除了速度快，此次并购还有两个显著特征。

其一是定价贴近市场，折价幅度“温和”。此次交易每股转让价格为8.16元，公告称交易对价以协议签署前一交易日二级市场收盘价为基准价，较停牌前价格仅折价3.23%；其二是交易结构简洁，无业绩对赌绑定。不同于许多并购中常见的业绩承诺条款，此次股份转让未设置任何业绩补偿约定，仅包含短期锁定期和不竞争承诺，属于纯股权过户的交易模式。

鲁宏告诉记者，交易价格上，买方作为国资遵循公允、市场化定价，规避国有资产流失风险；卖方认可当前市场价格，无过高溢价预期。交易模式上，纯股权过户降低谈判与执行成本，契合国资“快速并表、产业协同”诉求，也能看出收购方对标的资产质量、协同价值的认可，认为无需业绩补偿即可实现整合目的。

在投资者交流会上，杨婷婷亦谈及并购原因，表示“产业协同是重要的考量因素”。

滁州县域国资的并购推进同样突出一个“快”。

2025年12月30日晚间，格利尔披露公告称，公司实控人朱从利、赵秀娟及股东马成贤正在筹划重大事项，公司股票于2025年12月31日起停牌。1月8日晚间，格利尔披露多份公告，宣布公司实控人及股东已与与跃承合伙签订《股份转让协议》《表决权放弃协议》，同日完成全部核心法律文件签署。

从交易细节来看，格利尔和毅昌科技两起并购亦有类似之处。此次交易约定每股转让价格为21.31元，较上市公司停牌前股价存在一定折价，对应总价3.51亿元。

在并购方案设计上，凤阳国资也采取“分阶段收购”方案。即第一阶段受让21.95%的无限售股份，同时通过朱从利放弃20.16%股份表决权、马成贤放弃5.72%股份表决权的约定，让跃承合伙以21.95%的持股比例获得第一大表决权地位，直接锁定控制权。第二阶段将在剩余股份限售解除后，进一步受让7.8%股权，最终实现29.75%的控股比例，确保控制权稳固。

市场对此次交易反响积极。1月9日，格利尔股票复牌，开盘不到半个小时即封涨停板，收盘报收23.84元/股，总市值涨至18亿元左右。

或暗藏下一步产业规划

公开资料显示，2024年滁州市GDP为4034.4亿元，在安徽省内排名第3，仅次于合肥市和芜湖市。

滁州市人民政府官网显示，滁州市目前拥有六大支柱产业，包括智能家电、先进装备、硅基材料、绿色能源、新型化工和健康食品，其中以绿色能源最为突出。

根据相关媒体报道，全球光伏20强企业已有10家落户滁州，滁州市领导班子也曾公开表示，“先进光伏和新型储能产业是滁州的‘首位产业’”。

而滁州市国资2026年开年即推进两起并购，背后或许暗藏下一步产业规划。

天眼查及过往公告显示，毅昌科技成立于1997年9月，位于广东省广州市，2010年6月在深交所主板上市，涉足新能源、汽车、医疗健康及模具、家电四大行业，以零部件产品为主。公司过往以传统家电结构件业务为主，而后逐渐切入汽车、新能源领域。

毅昌科技董事长宁红涛在1月9日的投资者交流会上也指出，2025年上半年，公司汽车与新能源业务合计收入占比已超过60%，其中新能源业务收入同比激增177.09%，成为增长主引擎，公司“转型成效显著”。

记者从上述投资者交流会上获悉，新控股股东在取得毅昌科技控制权后，将通过资源协同与资本赋能支持公司发展。在产业协同与客户导入方面，依托滁州已形成的“电池—整车—储能—显示”闭环，优先对接本地及周边头部客户，通过联合开发、同步验证、定点导入，提升公司的订单拿取效率与份额；在供应链与制造落地方面，切入滁州在光伏、电池、储能和整车的零部件、材料与物流网络，推动关键环节本地化配套；在科研平台与人才方面，接入省级以上创新平台与“满天星人才计划”，引入新能源汽车、储能、显示与智能制造领域的人才，帮助公司提升工艺与产品迭代速度。

前述滁州城投发言人杨婷婷称，未来，毅昌科技现有“汽车基本盘+新能源业务”双轮驱动战略将得到进一步巩固与强化，滁州城投将助力毅昌科技成为滁州新能源汽车与储能产业生态的核心枢纽，而且在业务匹配、产业协同情况下“不排除将旗下优质资产注入上市公司的可能”。

而滁州县域国资拿下格利尔控制权，亦将通过资源协同等来支持公司发展。

天眼查显示，格利尔成立于2006年5月，位于江苏省徐州市，2022年12月在北交所上市，主要从事照明产品及磁性器件的研发、生产和销售。

公告显示，跃承合伙将以有利于上市公司可持续发展、有利于上市公司全体股东权益为出发点，结合自身在新型电力系统领域的产业资源、渠道资源等方面的优势，提高上市公司的持续经营能力和盈利能力，助力上市公司长远发展。