新股消息 | 国恩科技再度递表港交所 为中国最大的聚苯乙烯企业

智通财经APP获悉，据港交所1月9日披露，青岛国恩科技股份有限公司(以下简称“国恩科技”)向港交所主板递交上市申请，招商证券国际为独家保荐人。该公司曾于2025年6月26日向港交所递交过上市申请。

公司简介

招股书显示，国恩科技是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商。公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。

公司的客户包括下游行业（如汽车、新能源及家电）的制造商及下游制造商的供应链解决方案提供商。就公司的大健康板块而言，客户主要包括医疗及药品制造商，彼等使用公司的产品作为生产补充剂和药品等下游产品的原材料。

在大化工行业领域，国恩科技深耕化工新材料产业链，产品系列涵盖产业价值链的上游（即我们的绿色石化材料，如芳香烯烃、苯乙烯、聚苯乙烯）及中游（即有机高分子改性材料及有机高分子复合材料），而下游客户则利用公司的产品作为其产品制造及性能优化的原材料。国恩科技以有机高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯(PS)、可发性聚苯乙烯(EPS)及聚丙烯(PP)等绿色石化新材料的研发及生产。

与此同时，国恩科技持续深化下游产业佈局，深挖电子电器、汽车工业、新能源、储能等下游行业多元化应用需求。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销售收入计，国恩科技是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为 2.5%。此外，于2024年，国恩科技按产能计是中国最大的聚苯乙烯企业。

在大健康行业领域，国恩科技聚焦天然胶原产业，向下纵向延伸产业链。国恩科技的主要子公司东宝生物拥有几十年的悠久历史，依托从胶原到“胶原+”纵向一体化发展战略，已成功建立起覆盖胶原蛋白肽类╱衍生原料到终端产品的产品布局，正逐步发展成为大健康产业细分领域综合性集团，形成规模效益。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，公司是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业；按2024年中国空心胶囊行业相关产量计，公司是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业。

财务资料

收入

于2022财年、2023财年、2024财年以及2025财年首十个月，公司实现收入分别约为人民币134.06亿元、174.39亿元、191.88亿元以及174.44亿元。

年内利润

于2022财年、2023财年、2024财年以及2025财年首十个月，公司实现年内利润分别为7.24亿元、5.4亿元、7.21亿元以及7.21亿元。

股本回报率

于2022财年、2023财年、2024财年以及2025财年首十个月，公司股本回报率分别为12.3%、8.5%、10.2%、9.5%。

行业概览

全球高分子材料市场从2020年的人民币298,900亿元迅速增长至2024年的人民币 456,148亿元，2021年后，随着全球经济整体性复苏，市场有着较大幅度的增长，2020 年至2024年的复合年增长率为11.1%。由于高分子的高度适用性，市场预计将以与经济体经济增长率相当的速度增长。预计2025年至2029年，市场将以复合年增长率4.5% 平稳增长，至2029年达人民币568,443亿元。

中国高分子材料市场近年来呈快速增长态势。中国凭借庞大的市场需求和完善的产业链配套，成为全球最大的化工产品生产国和消费国之一。市场由2020年的人民币110,800亿元扩大至2024年的人民币162,800 亿元，复合年增长率为10.1%。预测2025年至2029年，市场将以复合年增长率5.2%增长，至2029年达人民币209,765亿元。

下游终端用户对改性材料的应用和加工逐渐熟悉，改性材料的应用快速增长，远超整体高分子材料市场增速，全球有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场从2020年的人民币8,481亿元迅速增长至2024年的人民币15,038亿元，复合年增长率为15.4%。有机高分子改性材料的强度高和重量轻使其应用范围更为广泛。2025年至 2029年，预测将以复合年增长率12.6%平稳增长，至2029年达人民币26,808亿元。

中国有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币3,038亿元上升至2024年的人民币5,448亿元，复合年增长率为15.7%。随着有机高分子改性和复合材料的大规模使用，预期中国市场将维持强劲的动力，2025年至2029年，将以预测复合年增长率14.1%增长，至2029年达人民币10,375亿元。

董事会资料

董事会由七名董事组成，其中包括四名执行董事和三名独立非执行董事。董事会负责公司业务的管理及开展，并拥有其一般权力。

股权架构

截至2025年12月31日，本公司由王先生、世纪星豪及徐女士分别持有约 46.45%、6.64%及3.32%。世纪星豪由徐女士（王先生的配偶）拥有83.30%。

中介团队

独家保荐人：招商证券（香港）有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙、柯伍陈律师事务所；有关中国法律：竞天公诚律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法律：周俊轩律师事务所与北京市通商律师事务所联营；有关中国法律：北京市通商律师事务所

核数师及申报会计师：信永中和（香港）会计师事务所有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司

合规顾问：新百利融资有限公司