2025年终盘点丨进步最大公司：国泰、永赢、大成

2025年，对于公募行业来讲是不同寻常的一年。

沪指一度收复4000点，创新药、AI、机器人、卫星......市场迎来了久违的赚钱效应，全市场数十只产品实现翻倍。

同时，行业生态在政策层面的引导下在实现重塑，重视持有人的获得感，与持有人共进退成为了发展目标。

按照往年惯例，我们对2025年进行盘点，今天先来看看在过去一年进步最大的三家基金公司--国泰基金、永赢基金、大成基金。

老牌劲旅国泰基金和大成基金，两家公司分别代表指数布局领先者以及深耕主动管理的平台型机构，赢得了投资者的信任。

后起之秀永赢基金表现尤为亮眼，过往几年稳扎稳打，2025年则以出色的业绩脱颖而出，让投资者重新认识了这家银行系公司。

一、国泰基金：四平八稳、步步为营

规模亮点：

截至2025年三季度末，公司非货规模为5322亿元，相较于2025年初排名上升3位至行业第13位，非货规模相较于2025年初增长超1300亿元规模。

国泰基金今年的核心亮点集中在被动投资赛道。截至2025年末，公司ETF管理规模达2866.06亿元，行业排名第7位；相较于2024年末的1484.74亿元，规模近乎翻倍。

国泰ETF管理规模（亿元）

来源：Wind，截至2025.12.31

业绩亮点：

来源：Wind，截至2025.12.31

收益方面，国泰基金2025年度指数基金表现更胜一筹。其中，国泰中证全指通信设备ETF（515880）以全年125.81%的惊人涨幅问鼎2025年度ETF涨幅冠军，国泰中证有色金属矿业主题ETF以全年106.56%的收益率位列第三。

不过，这恰巧也是国泰基金值得称道的地方。当不少玩家在宽基赛道大展拳脚时，国泰基金选择了 “冷门赛道”——行业主题ETF，能看出国泰基金在指数选择、产品管理上的专业能力，在竞争激烈的 ETF 市场，战略布局是脱颖而出的关键。

时间回溯至2016年，国泰基金内部召开了一场关键战略讨论会。管理层当时精准预判到A股市场未来将呈现“行业化、赛道化”的发展趋势。时任总经理周向勇在会上明确方向：“主动权益不押赛道，追求均衡；行业或赛道机会通过被动指数布局。”

围绕这一战略，国泰基金过去几年在指数产品方面构建全谱系量化产品体系，一方面为投资者提供快捷、易用且低成本的投资工具，另一方面通过高质量的投资者陪伴，让ETF产品从可利用的工具，升级到能赚钱的策略，帮助投资者合理配置资产，真正用ETF赚到钱。

在主动产品方面，国泰基金培养基金经理过程中非常注重纠正他们的投资行为。

周向勇曾介绍了两大核心举措：一是通过投资理念与投资文化的长期熏陶，推动团队形成共识；二是建立定期复盘机制，若主动管理产品出现短期净值暴涨，不会简单给予表扬，而是深入核查组合配置是否过于极致、是否存在回撤风险。

正是这种“不追热点、不押赛道”的稳健理念，让国泰基金在市场中稳步前行，虽未出现极致的收益表现，但凭借均衡的业绩表现与良好的波动控制，公司逐步赢得了持有人的长期信任。

二、永赢基金：多元发展，权益亮眼

规模亮点：

截至2025年三季度末，永赢基金非货规模达4289亿元，行业排名第18位。相较于2024年末，非货规模增长超770亿元。 分类型来看，永赢基金的股票型基金、混合型基金、ETF三类产品规模均接近翻倍，展现出较为全面的发展势头。

值得一提的是，过去数年，永赢基金整体规模始终保持稳健上行，未随市场牛熊剧烈波动。这背后既能看出公司固收、货币这些基本盘足够扎实，也能感受到它不冒进、重长期的发展思路。

业绩亮点：

今年永赢基金旗下有4只产品实现翻倍，其中任桀管理的永赢科技智选A以233.29%的总回报，强势摘得2025年公募业绩桂冠。

根据国泰海通数据，截至2025年末，永赢基金权益类资产近3年收益率在权益类中型公司中排名前三（3/11）。

公募行业的核心是投研，投研的关键是人才。

过去几年，市场低迷，人心思变，永赢基金是少数几家进行逆周期布局主动权益基金的公司之一。一方面，永赢基金积极招揽人才，吸纳那些长期业绩稳健、投资框架成熟的优秀基金经理。

来源：Wind，截至2025.12.31

其中，高楠与李文宾是典型代表。高楠目前永赢基金在管的7只产品，2年时间已有4只实现了翻倍收益，多只产品在同期同类排名中冲进前5%。

来源：Wind，截至2025.12.31

李文宾目前在管4只产品，也有1只实现翻倍，他目前管理规模约44亿元，比起2021年末120亿元的峰值，这个规模管起来也更从容。

另一方面，永赢基金出资设立十余只聚焦新质生产力与传统产业升级方向的发起式基金。

这批被视作“种子基金”迅速开花结果，其中就包括今年的冠军产品永赢科技智选。基金经理任桀，是永赢基金自主培养的基金经理代表。2018年，他以研究员身份加入永赢，经历了系统、完整的基本面研究训练。这套以深度研究为核心的培养模式，为其日后形成鲜明的“研究驱动型”投资风格奠定了坚实基础。

值得称道的是，在永赢科技智选的规模与市场关注度急速攀升时，永赢基金展现了负责任的管理理念。公司于2025年9月4日主动发布公告，将永赢科技智选的单日申购上限（含定投、转换转入）调整为1万元。这一限购举措，旨在控制规模过快增长，保障投资策略的稳定执行，以维护现有持有人的长期利益。

从公开发言了解到，在产品布局方面，永赢基金还对主动权益产品线进行了清晰、科学的分类。具体而言，产品被划分为全基型、风格型、工具型（智选系列）和策略型（慧选系列）四大类别。

这一分类体系如同一个清晰的“权益货架”，帮助投资者快速理解不同产品的定位与特点，从而更方便地进行资产配置与组合布局，实质上构建了一个一站式的主动权益投资平台。

三、大成基金：价值坚守，厚积薄发

规模亮点：

截至2025年三季度末，大成基金非货规模为2818亿元，相较于2024年末规模提升约500亿元。

从类别来看，大成基金的混合型、债券型、货币型和ETF在过去一年均有不同程度的增长，较为均衡。

来源：Wind，截至2025.12.31（其中2025/12/31的数据包含新发及ETF最新规模，其他产品规模仍截至2025年三季度末）

值得一提的是，大成基金是少数几家，混合型基金规模在过去几年保持稳定的基金公司之一，这与公司的投资策略和市场风格匹配有很大关系。

业绩亮点：

尽管大成基金过去一年业绩特别突出的产品也不多，这也与公司的投资风格有关。但是即便如此，大成基金依旧受到投资者的偏爱，管理规模呈现不错的增长幅度。

这要归功于前些年市场的下行期，大成基金的出色表现。

据Wind数据显示，徐彦自2021年以来，已经为投资者赚了35亿元！（注2021-2025年上半年）而与徐彦投资理念一脉相承的刘旭更猛，同期给投资者赚了近50亿元！

需要提到的是，即便市场环境最糟糕的2022年和2023年，徐彦的产品也为投资者创造收益0.21亿元和0.54亿元。要知道，沪深300指数在2022年和2023年跌幅分别是21.63%和11.38%！

而从长期来看，根据国泰海通数据，截至2025年末，大成基金权益类资产近10年业绩在全市场排名第四。（4/97）

也需要提到的是，过去几年徐彦和刘旭的光芒过于闪耀，许多投资者未能及时察觉，大成基金内部其实隐藏着一个阵容强大、风格多元的基金经理团队。韩创、杜聪、郭玮羚、苏秉毅、徐雄晖、王帅、李煜等一批各具特色的实力派选手，分别在价值、成长、科技、均衡等不同投资方向上展现出扎实的投研功力。

值得一提的是，大成基金今年斩获8项金牛奖，成为金牛奖大赢家。

大成基金持续涌现出优秀的基金经理，关键在于其“自主培养为主、外部引进为辅”的人才战略，以及一套成熟、系统化的人才培养机制。

1、投研一体化，专业共享的投研氛围：平台型投研模式，注重内部培养基金经理，以老带新，重研究、轻“造星”，基金经理风格多元（理性逆向、产业趋势等）

2、惟精惟专的投研体系：打造了投研集群小组，包括周期组、科技组、制造组、消费组、医药组和宏观组，贯穿宏观策略研究、行业研究、上市公司研究。

3、长期导向的考核激励机制：建立以长期投资业绩为核心的考核体系，弱化短期指标，坚守合规底线，促使基金经理、公司与投资者的利益高度一致，共同致力于为投资者创造持续稳定的长期回报。

总结：

国泰、永赢、大成这三家公司的发展路径看似迥异，实则殊途同归，最终都指向了两个方向：

其一，恪守本分、稳健经营的价值取向。它们共同摒弃对短期风口与排名的追逐，始终将为持有人创造可持续回报、提升真实获得感作为根本目标。

其二、是对投研体系、投研文化与投研人才的长期主义坚守与系统性投入。这不仅体现在对投研体系与文化的坚守上，更内化为清晰的人才观与方法论：对基金经理而言，可复制的投资策略是创造可复制收益的基石；对基金公司而言，培养可复制的投资人才则是实现可持续成长的核心引擎。