20亿美元闪电收购Manus，股价连跌两日遭市场打脸

哈喽，大家好，今天小墨这篇评论，主要来分析Meta花20亿美元收购AI创业公司，股价却连跌两天说明了什么。

2025年的最后一天，Meta宣布收购Manus。这家AI Agent创业公司成立才三年，总部在新加坡，创始人是几位中国创业者。Manus不做基座模型，只专注于Agent层，就是帮用户自动执行复杂任务的智能体。2025年3月正式发布产品，8个月内年化收入就达到1.25亿美元。

有报道称，扎克伯格开价20亿美元，Manus创始人肖弘开价多少他就给多少，几乎是闪电成交。这个交易在创投圈引起不小的震动，元旦假期还有好几家VC加班研究自家投资组合里有没有类似的公司可以卖给大厂。

交易消息公布后，Meta股价连续两个交易日下跌。资本市场用真金白银投票，说明大家并不认为这笔收购能给Meta带来多大改变。

Meta为什么这么着急？因为它在AI大模型这条路上已经落后了。2025年4月，Meta发布了第四代大模型Llama 4系列，最高参数量达到2万亿，发布后一度冲上Chatbot Arena排行榜第二。高光时刻只维持了72小时，社区开发者真正上手测试后发现，Llama 4在实际任务中的表现跟排行榜成绩严重不符。

OpenAI虽然更新节奏放缓，在Agent能力上不断突破，Deep Research和Operator两款智能体产品的发布，把"AI代理"的想象空间实实在在落地了。

扎克伯格吹了整整两年的"个人超级智能助手"，至今还停留在PPT阶段。问题的根源很清楚，Agent能力差了关键的一口气。没有足够强的底层模型做支撑，再宏伟的产品叙事也是空中楼阁。

2025年6月，扎克伯格花143亿美元战略投资Scale AI，把28岁的创始人Alexandr Wang挖来担任首席AI官。半年后这笔交易的后遗症开始发作，Wang跟扎克伯格摩擦不断，核心高管陆续跑路，连图灵奖得主杨立昆也宣布离职。花大钱买来的人用不好，原来的人也留不住。

国内的大厂也在各显神通。腾讯2025年12月从OpenAI挖来27岁的姚顺雨担任首席AI科学家，同时整合分散的大模型研发力量。阿里2025年11月密集推出千问和灵光两款App，双双杀入App Store免费榜前六。字节表面上是这场混战中最从容的，豆包DAU破亿，火山引擎拿下春晚独家AI云合作，日均处理50万亿token。

字节2025年初也挖来了谷歌DeepMind副总裁吴永辉，不过它没把全部赌注压在一个人身上，让吴永辉专注长期基础研究，应用层和模型层各有独立团队并行推进。

历史上最成功的AI收购案例是Google在2014年以约5亿美元收购DeepMind。这笔交易成功的关键是，Google给DeepMind高度自治权，让团队保持独立运作。

Google提供长期稳定的资源投入，没有急于追求短期商业回报。十年后的今天，DeepMind已经成为全球最顶尖的AI研究机构之一。

更多的AI收购案例结局并不美好。微软2007年以63亿美元收购数字广告公司aQuantive，试图在AI驱动的精准营销领域对抗Google，五年后确认62亿美元资产减值，几乎血本无归。

苹果多年来悄悄收购了Emotient、Turi、Tuplejump等十多家AI初创公司，这些团队并入苹果后几乎销声匿迹，Siri的智能化进展反倒被ChatGPT们远远甩开。

英伟达2019年以69亿美元收购以色列高性能网络公司Mellanox，这是当时英伟达历史上最大的一笔收购。黄仁勋没有急于"消化"这家公司，让Mellanox的团队保持相对独立，继续专注于他们最擅长的InfiniBand和高速互联技术。

几年后当AI训练对GPU集群间的通信带宽提出爆炸性需求时，Mellanox的技术恰好成为英伟达数据中心业务的核心竞争力之一。