上台2个月就搞崩经济！股债汇三杀，高市经济学能救日本吗？

高市早苗在日本政坛上算是个硬派人物，她的经济思路一直推积极财政，意思就是政府多花钱刺激经济，这套路跟安倍经济学有几分像。

高市早苗是自民党内的保守派代表，多次担任过经济相关的职位，比如经济产业副大臣和总务大臣。在这些岗位上，她强调加强国家财政支出，支持大规模公共投资来拉动增长。

她公开表示，日本需要大胆的财政政策来摆脱通缩，类似于安倍的三箭政策，第一箭就是宽松货币，第二箭积极财政，第三箭结构改革。

但在她看来，第三箭结构改革部分做得不够，她更倾向于加大财政刺激力度，比如通过发行国债来资助基础设施和民生补贴。

日本经济现在啥情况？2025年，日本GDP增长预计在1%左右，通胀率控制在2%附近，但债务问题严重，国家债务占GDP比例超过250%，这是全球最高水平。

股市场方面，日经指数在2025年波动大，受全球利率变化影响，债市收益率曲线时不时上行，汇市日元对美元汇率在150附近徘徊。

如果高市上台推行她的政策，市场可能会担心财政赤字进一步扩大，导致债市抛售，收益率上升，股指下挫，日元贬值，形成三杀局面。

高市经济学核心是积极财政加保守主义。她在2024年自民党总裁选举中提出，要增加国防开支和经济安全投资，这意味着更多政府支出。

她反对快速加息，支持日本银行保持低利率环境，以维持国债低成本。但日本银行已经在逐步退出超宽松政策，2024年加息两次，如果高市强推撒钱，央行可能被迫干预，市场信心会动摇。

拿英国的特拉斯做对比，2022年她上台后推减税和补贴，导致债市崩盘，英镑大贬，股指跌。她只干了45天就下台。日本情况类似，债务高，通胀压力，如果高市上台一个月内推出大额刺激包，比如21万亿日元补充预算，市场反应可能激烈。

但高市经济学不是全无道理。她主张投资AI、机器人和新能源，这些是日本优势领域。日本在半导体和汽车产业链上有基础，如果财政资金倾斜这些，长期可能提升生产力。

短期的三杀风险大，因为日本国内机构持有大部分国债，一旦信心崩，内部抛售会加速危机。

日本经济问题根深蒂固。从广场协议后，泡沫经济破灭，失去的三十年，生产率低，人口老化，劳动力短缺。高市如果上台，推行她的经济学，短期刺激消费，但长期债务负担加重。

股债汇三杀在日本历史上不是没发生过。2013年安倍上台，三箭初见效，但后期结构改革滞后，导致现在问题积累。高市作为安倍继承者，她的政策更激进，忽略改革部分。市场分析师认为，如果她上台，国际投资者会撤资，引发连锁反应。

高市经济学救日本？短期看难。她的政策偏向买票式补贴，比如能源税减免和大米券，这在通胀环境下会推高物价。日本2025年通胀已超目标，如果再撒钱，央行空间缩小，加息压力增大，形成恶循环。

汇市更敏感，日元弱势是日本出口优势，但过度贬值进口成本高，民生受影响。高市政策如果导致日元进一步贬，央行干预成本高，外汇储备消耗快。

高市经济学有保守色彩，她强调经济安全，减少对国外依赖，比如加强供应链。这点在中美贸易摩擦下有意义，日本企业回流本土，但需要财政支持。问题是，日本财政已紧绌，再加支出风险大。

比较其他国家，德国注重财政纪律，日本学不来。美国赤字高，但美元霸权撑着。日本没有这优势，高市政策容易引发危机。