从“一娃难求”到跌破官方价 LABUBU部分二手价“跳水”

来源：央广网

央广网北京1月9日消息（记者焦浩）据中央广播电视总台经济之声报道，近期，泡泡玛特旗下热门IP LABUBU在二手交易市场的价格出现显著回调，部分系列商品转手价甚至低于官方原价，引发市场关注。有二手交易平台数据显示，部分LABUBU产品近一个月价格下跌大约14%，较峰值下跌超过80%。从“一娃难求”到跌破官方价，LABUBU二手价为何“跳水”？

公开资料显示，LABUBU3.0前方高能系列产品在刚推出时，线上线下均显示缺货状态，在二手交易平台的交易价格一度冲高，其中隐藏款“本我”的价格由官方发售价99元上涨到超过4000元，随后价格持续走低。

近期，多个二手交易平台数据显示，泡泡玛特部分产品在二手市场上溢价减少，热门产品的隐藏款价格显著回调，有的单个盲盒成交价甚至跌破了发行价。

得物相关工作人员说：“以我们平台为例，LABUBU3.0隐藏款‘本我’近一个月成交价下跌约14%，较峰值下跌近88%，LABUBU4.0 隐藏款‘爱心’的成交价也比峰值成交价（991元）下降了超过70%。此外，CRYBABY‘度假模式’系列也有产品低于官方发售价129元，出现了‘破发’的情况。”

业内人士指出，从“一娃难求”到价格“破发”，LABUBU部分二手价跳水的原因是供需关系的变化，“稀缺性”正在下降。从去年下半年开始，泡泡玛特在各地线下门店及线上多个渠道进行了大规模补货，持续的产能扩充成为价格降温的“关键推手”。

苏商银行特约研究员付一夫分析：“从供给端来看，品牌为了打击炒作，收回了定价权，主动扩大产能以及全渠道补货，彻底打破了稀缺性这个预期；从需求端来看，投机资金因为无利可图而集中离场，核心的消费群体也转向情感驱动的理性购买，而不再是为了炒作、接盘。多种因素的叠加就会推动二手价跌破发行价，我认为这也是符合消费品价格由价值决定这个基本逻辑的。”

在以LABUBU为代表的一系列IP产品走红后，泡泡玛特的股价在2025年上半年不断上涨，而随着下半年港股新消费板块经历深度调整，泡泡玛特股价也不断回调。Wind数据显示，2025年下半年，泡泡玛特股价累计下跌约30%。业内普遍认为，以泡泡玛特为代表的消费股回调，本质上是对前期过高估值的修正，市场正对新消费商业模式可持续性进行深度审视。

付一夫认为，新消费品牌破局需要从IP价值深耕、供给与渠道优化等方面转型，从限量营销转向内容驱动，平衡稀缺与普惠，同时拓展多元渠道触达大众。而对消费者来说，需要厘清潮玩的核心价值是情感消费而非投资属性。潮玩的核心价值，从来不是“升值”，而是IP带来的情感共鸣。

付一夫说：“对于普通消费者来说，首先要明确购买的目的是基于IP喜爱，而不是基于投机驱动，要拒绝跟风囤货；第二，要理性看待价格的波动，按需购买；第三，警惕‘限量’‘绝版’等营销话术，要聚焦产品设计与品质本身，享受收藏的乐趣而不是享受价格博弈的快感，这才是潮玩消费的核心逻辑。”