长江有色：锌市资金加速抛售叠加消费弱态 9日锌价或续跌

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　　【ccmn.cn摘要】美指攀升、股市普跌，隔夜伦锌收跌 0.92%；空头势力卷土重来，锌市资金加速抛售，国内终端消费供过于求及高锌价压制，今现锌或续跌 。

　　【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡下挫，开盘报3162.5美元/吨，高点报3186美元，低点报3123美元，尾盘收于3131美元，跌29美元，跌幅0.92%；成交量15209手减少773手，持仓量232790手减少1208手。晚间沪锌偏弱下探，主力2602合约最新收盘价报23800元/吨，跌245元，跌幅1.02%。

　　长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美指攀升、股市普跌，隔夜伦锌收跌 0.92%，收报3131美元/吨；

　　宏观层面，空头势力卷土重来，锌市资金加速抛售，且非农数据公布前夕多空或激烈交锋，市场避险情绪升温，带动有色板块整体下挫。近期多项先行指标显示，美国劳动力市场正逐步降温。上周初请失业金人数温和升至20.8万人，虽低于部分极端预期，但续请失业金人数大幅增至191.4万人，凸显结构性疲软迹象。11月职位空缺降幅超预期，民间就业增长亦不及预期。同时，2025年企业宣布裁员人数激增58%，创五年来新高，主要集中在联邦政府和科技行业，这与人工智能整合及成本削减举措相关。不过，第三季度劳动生产率增速创两年新高，企业通过提升现有员工效率实现了更多产出，呈现出“无就业型经济扩张”的典型特征。这种局面使得美联储在就业走弱与通胀仍处高位之间寻求平衡，短期内进一步大幅降息的可能性较小，但中长期宽松预期依旧存在。

　　基本面方面，国内锌价尚未跌至下游企业的心理预期价位。终端消费表现疲软，持货商出货意愿强烈，下游企业仅维持刚需采购为主，市场成交略显供过于求叠加高锌价压制，交投凸显疲态。尽管国内“十五五”开局在即，2026年消费适度前置预期较强，需求或呈现淡季不淡特征，且1月加工费（TC）维持低位，锌价下方成本支撑较强。但在矿端仍处于增产周期，且实际需求未见明显改善的情况下，沪锌在2.45万元/吨一线面临较大压力。

　　短期来看，沪锌或在2.30 - 2.45万元/吨区间震荡，建议波段操作。综合盘面走势，预计今日现货锌价或延续跌势。

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