MiniMax港股上市引爆AI热潮！国产大模型产业链如何布局？

MiniMax Group Inc.将于1月9日在港交所上市，股份代号为0100，最终发售价定为每股165港元，处于151港元至165港元发售价范围的上限。本次全球发售的发售股份数目为2919.76万股，经计及发售量调整权获悉数行使，超额配售权涉及437.964万股发售股份。按最终发售价计算，本次全球发售所得款项总额约为48.2亿港元，扣除估计应付上市开支后，所得款项净额约为46.0亿港元。香港公开发售方面，有效申请数目达417646份，认购倍数高达1837.17倍，触发回拨机制，经重新分配后最终发售股份数目为507.786万股，占全球发售项下发售股份总数的17.4%。国际发售方面，承配人数量为376名，认购水平达36.76倍，最终发售股份数目为2411.974万股，占全球发售项下发售股份总数的82.6%。基石投资者方面，共有15名基石投资者参与本次发售，合计获配1650.404万股发售股份，占发售股份总数的56.53%。

东海证券股份有限公司发布的《半导体行业12月份月报》提到，大模型初创公司MiniMax冲刺港股上市，国产GPU第一梯队企业陆续冲刺资本市场，高端算力芯片自主化进程有望在资本市场和国家政策合力推动下不断加速。华西证券股份有限公司发布的《计算机行业：从智谱华章／MiniMax IPO看产业机遇，国内AI产业机遇期来临》指出，MiniMax是全球领先的通用人工智能科技公司，采用大模型及原生应用双管齐下的战略布局，大模型组合包括大语言模型、视频生成模型以及语音和音乐生成模型，AI原生产品迭代根植于底层大模型进步，收入快速攀升，AI原生产品为业务基石。中信建投证券股份有限公司发布的《传媒行业2026年AI应用深度展望：AI应用重塑流量格局，字节阿里腾讯C端布局加快》将MiniMax列为入口类公司之一，提及国内C端AI应用市场中独立AI应用仍有入口及商业价值。

产业链及企业梳理

一、大模型研发环节

科大讯飞：推出讯飞星火大模型，基于全国产算力训练，在教育、医疗等领域开展应用。

昆仑万维：构建“算力-算法-应用”产业链，天工3.0/4.0为千亿参数MoE架构大模型，开源多模态模型，技术迭代较快。

三六零：推出“纳米AI”，发布360智能体工厂和企业级智能体构建与运营平台，将安全能力融入AI研发。

二、AI应用落地环节

蓝色光标：搭建BlueAI平台服务行业客户，孵化AI智能体实现创意生成与投放优化，与互联网平台深化AI广告合作。

万兴科技：聚焦AI视频与创意工具，万兴天幕大模型实现文生视频、AI配音等功能，依托海外用户基础推动ARPU值提升。

引力传媒：自研“核力AI”产品工具，与头部大模型公司共建AIGC联合实验室，围绕营销和电商领域构建多维度产品应用体系。

三、算力支撑环节

浪潮信息：发布超节点AI服务器“元脑SD200”可单机运行超万亿参数大模型，元脑HC1000超扩展AI服务器用于降低推理成本。

首都在线：布局算力服务，算力平台可满足大模型训练和推理需求，为人工智能企业提供云计算服务。

中科曙光：为人工智能领域提供算力基础设施相关产品与解决方案，支撑大模型研发与运行。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君