一张图，把美团和阿里股价双双干跌了？

今天，各社群都在发这张图：

先看这排版，十分用心，层次分明，重点处标蓝，80%内容是淘宝闪购。

标题是阿里2026财年Q3业绩前瞻，怕你当成旧图，特意注明是（1月8日最新）。

虽然可能是AI做的，但作图的也是一位有心人啊。

据超哥观察，如果没错的话，这张图出现在社群是中午12点前，11点多；媒体报道是在12点后，13点到晚上19点多的范围。

媒体报道，写成了“阿里巴巴面向投资者的最新交流信息”。信息应该是准确的。

主要内容是：

1、淘宝闪购势头继续强劲，12月季度GMV份额持续增长，订单结构持续改善，比竞对亏损收敛速度更快。

2、闪购的首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。

3、淘天集团的客户管理收入（CMR）因各种因素有所放缓。

4、其他AI业务，亏损扩大。

其实核心就四点信息，淘宝闪购要继续烧钱，份额增长了，不到第一不罢休，多项指标都在改善。

这个信息的传达，本意是一次亮剑，特别是对美团的亮剑。

消息一出，美团股价下跌（实际是上午开盘就跌了），看来是起到了震慑作用了。。

对阿里来说，整个消息面是好的吧？指标改善了，份额增多了，又要争第一，股价应该涨吧？

但，还是跌了，跌幅跟美团也差不多。还有人说这个消息把恒生指数也拉低了。

一位阿里投资者对超哥表示：“昨天阿里就跌了3个点，我加仓，今天又跌了3个点，我又加仓，根本加不完了。。”

行业角度看，淘宝闪购份额增加是利好，但对投资者来说，是反对无畏进入外卖赛道烧钱的。投资者就用脚投票了。

今晚的消息，摩根士丹利将阿里巴巴目标价从200美元下调至180美元。

网友发表意见称：外卖又没有什么差异性，用户就是谁便宜用谁的，今天砸钱补贴用闪送，明天没有补贴了用户就会流失一半。即时配送和主业淘宝又没有什么协同性可以降本增效，每季度花几百亿去内卷这种低端的生意，还不如去搞一些AI端侧运用开发。

也有网友分析称：对阿里而言，此刻绝无退缩的可能。前期巨额的资源投入已形成沉没成本，若此时选择收缩战线，美团的市场份额必将迅速回涨，阿里此前的布局将尽数付诸东流。反之，若持续加码、强攻到底，阿里仍手握三成胜算，有望实现对美团的反超。

2025年Q3，阿里净利润同比下滑53%，经营利润更是同比暴跌85%。因淘宝闪购的巨额投入，该季度阿里销售和市场费用高达665亿元，同比激增104.8%。

即时零售收入达229亿元，同比暴涨60%；但已实现单位经济效益（UE）显著优化。

阿里为什么铁了心投入闪购？资金多，即时零售的UE提升了，AI需要长期投入亏损，包括硬件的开发，AI toC的营销推广等；电商因不可控因素增长放缓，但从收入角度来说，可掌控的变量就是闪购业务了。

虽然烧了钱，非餐订单提升了，收入增长了，还能抵消其他收入的放缓。股价就是左右不了的事儿了。

行业报告显示，截至2025年第四季度，外卖市场综合份额大概为：美团：淘宝：京东=48%：33%：19%。

调研显示，三大平台市场认知度均处于高位水平，美团凭借多年积累以94.5%的认知率领先，淘宝闪购（原饿了么）紧随其后达92.3%。京东外卖作为后入局者仍实现86.6%的高认知渗透。

数据可以参考下。

很期待美团出什么招来应对淘宝闪购的烧钱策略，京东秒送小哥们现在被要求去分担送快递的任务了，看来，京东要从整个物流盘子上寻找增长点了。

今年的外卖市场，会继续打起来，但监管也应该会出手。