今年将是AI初创企业的“至暗时刻”？硅谷巨头开启掠食模式

知名风投Marc Andreessen曾在2011年说“软件正在吞噬世界”，而到了2026年，硅谷巨头们看起来要“吞掉”AI初创公司了。过去几年，AI创业热潮催生了近4万家公司，但现在，现实的经济规律开始起作用，整个行业正在经历一场大洗牌。

1月8日，专注科技领域的彭博专栏作者Parmy Olson发表最新文章指出，赶在新年之前匆忙达成的两笔交易揭示了巨头们的最新策略：一方面通过“招聘与许可”交易来规避反垄断审查，从而在欧美市场“隐形”收购竞争对手；另一方面则直接将目光投向全球范围内的优质AI资产。最为典型的案例是英伟达在12月24日与芯片初创公司Groq 达成的价值200亿美元的“非独家许可协议”，这实际上是一场旨在获取技术与人才的“后门收购”。

与此同时，Meta 在12月以约20亿美元收购了AI初创公司Manus，这笔交易凸显了硅谷巨头通过并购消除潜在竞争并整合先进技术的意图。随着市场对AI初创企业的信心动摇，大型科技公司正利用这一机会，在初创企业的“大甩卖”中以较低成本获取关键人才和知识产权。

Parmy Olson认为，这一趋势预示着“达尔文式”的优胜劣汰正在加速。尽管2025年美国企业在生成式AI软件上的支出激增至370亿美元，但在投资回报率（ROI）压力的驱动下，只有少数赢家能继续生存，而大量同质化的弱势玩家将被巨头吞并。这种整合将帮助科技巨头安然度过市场风暴，并进一步巩固其在AI领域的主导地位。

商业逻辑回归：从盲目扩张到优胜劣汰

过去几年，AI领域的融资热潮催生了大量同质化竞争。Menlo Ventures的数据显示，2025年美国公司在生成式AI软件上的支出达到370亿美元，远高于前一年的115亿美元。然而，这笔巨额开支分散在五花八门的工具上，市场碎片化严重。

Parmy Olson认为，随着企业客户面临展示实质性投资回报的压力，市场将在2026年经历剧烈的整合。这种模式曾在2020年至2021年的云软件行业出现过，当时大量同类企业最终引发了一波私募股权驱动的收购潮。如今，同样的剧本正在AI领域上演：当数十家初创公司试图解决同一个痛点，而最终只有两三家能占据市场份额时，其余的弱势玩家将不可避免地成为收购目标。对于科技巨头而言，这正是以低价收割技术与人才的绝佳时机。

“准并购”游戏：以许可之名行收购之实

为了绕过监管机构的阻碍，硅谷巨头们设计出了一套复杂的交易结构。英伟达与Groq的交易便是典型案例：英伟达支付费用获得技术授权，并将Groq的芯片设计集成到未来产品中，同时Groq的部分高管加入英伟达。

Parmy Olson认为，这种操作在技术上避免了直接触发布反垄断审查，但在实质上达到了消灭潜在竞争对手并获取核心资产的目的。

早在2024年，微软便以6.5亿美元的许可交易开启了这一先河，将AI初创公司Inflection的首席执行官及核心团队收入麾下。随后，Alphabet 旗下的谷歌与Character.AI达成了27亿美元的类似合作，亚马逊也通过“收购式招聘”吞并了初创公司Adept。进入2025年，谷歌再次斥资24亿美元收购了AI代码初创公司Windsurf的资产和人才。

尽管美国联邦贸易委员会（FTC）和司法部正在对这些“貌似收购”的交易进行调查，但在特朗普总统于2025年12月签署行政命令释放出反垄断执法可能软化的信号后，这种“准并购”模式预计将继续大行其道。

猎杀全球：初创企业的必然归宿？

全球科技行业的并购格局正在发生变化。跨国科技巨头开始将视野投向更具全球背景的创新企业。

业内人士指出，创新已不再局限于特定区域，全球各地都在涌现有潜力的科技公司。与此同时，新一代的AI创业者展现出更开阔的国际化视野。他们往往具有跨文化背景，更熟悉全球市场规则与商业环境。许多初创企业从成立之初就采取全球化布局，例如将总部设在具有中立性的地区，这为未来被全球性平台收购创造了有利条件。

Parmy Olson分析，从理论上讲，一些在特定领域具备技术优势的公司，例如开发大语言模型的科技企业，可能成为大型科技集团潜在的补充目标。然而现实情况是，全球科技行业的头部格局已相对稳固，即使是目前领先的AI初创公司，也难以在短期内动摇现有科技巨头的市场主导地位。在当前的行业发展阶段，掌握资源、生态与市场的既有巨头，仍然在整合与并购中扮演着主导角色。

经过三年的试验与探索，企业客户正逐渐将预算集中到少数几家核心供应商身上。随着市场风向的转变，全球范围内大量陷入困境的初创公司将不得不寻找出路，而硅谷的既得利益者们已准备好享受这场“盛宴”。对于投资者而言，这意味着市场的阿尔法收益将进一步向头部科技股集中，而初创企业的投资风险将显著上升。