特朗普突袭！全球资产集体“跳水”

2026年开年伊始，全球金融市场便迎来“下马威”。1月7日周三，一场覆盖欧美股市、虚拟货币及热门大宗商品的集体“跳水”悄然上演，各类资产价格纷纷承压走低，市场恐慌情绪蔓延。道指跌近1%、黑石一度暴跌超9%，银行股全线飘绿，黄金、白银及镍、铜等大宗商品同步下挫，虚拟货币也未能幸免。这场跨品类的市场异动，并非单一因素引发，而是政策层面的突发扰动与美国经济潜藏的增长隐忧共同作用的结果。深入剖析此次市场震荡的脉络与成因，不仅能帮助我们理解当下的市场逻辑，更能为预判后续全球资产走向提供参考。

股市率先承压：地产与银行股成重灾区

在此次全球资产震荡中，欧美股市成为最先受到冲击的领域，其中美国地产链相关个股及银行股的跌幅尤为显著。截至1月7日收盘，美国道琼斯工业指数跌近1%，欧洲股市多数收跌，仅德国DAX指数逆势涨近1%。细分板块中，地产相关个股沦为“重灾区”，全球私募股权巨头黑石公司股价盘中一度杀跌9.3%，创下单日最大跌幅之一；标普1500住宅建筑指数下跌2.2%，建筑商FirstSource跌幅超5%。与此同时，美国银行股集体走低，摩根大通跌超2%，美国银行跌近3%，富国银行跌超2%，高盛、花旗、摩根士丹利等头部投行跌幅均超1%。

引发地产链与银行股集体下挫的核心导火索，是美国总统特朗普的一则政策表态。特朗普于1月7日通过社交媒体宣布，将采取行动禁止大型机构投资者购买独栋住宅，以解决美国住房可负担性问题，让“美国梦”重新触手可及。他表示将推动国会将该计划法律化，并在本月晚些时候的达沃斯世界经济论坛上进一步探讨相关住房与可负担性提案。这一政策信号直接击中了地产链企业的核心利益。过去十年间，黑石等私募股权巨头、房地产投资信托及其他大型机构投资者，通过大规模收购独栋住宅形成了庞大的出租住宅投资组合，被市场认为是推高美国房价、挤压普通购房者生存空间的重要因素。米勒塔巴克公司首席市场策略师马特·马利直言，这一禁令将对相关机构的业务产生实质性影响，私募股权公司的投资变现能力将面临巨大压力。

不过，也有房地产行业分析师对禁令的实际效果提出质疑。城市研究所研究员劳里·古德曼指出，禁令的影响程度很大程度上取决于“大型”投资者的定义，考虑到机构投资者在整体住房市场中所占的比例相对较小，其对房价的实质性影响可能有限。但市场的恐慌情绪显然已经先于理性分析蔓延，短期内地产链个股的估值压力难以缓解。而银行股的同步下跌，则源于市场对地产行业下行将传导至金融领域的担忧——若地产行业陷入调整，银行的房贷业务、开发贷业务都将面临违约风险，资产质量可能受到冲击。

能源股同步下挫：石油供给预期生变

除了地产链与银行股，美国能源股在1月7日也遭遇集体杀跌，成为股市中的另一大“痛点”。截至收盘，埃克森美孚跌超2%，康菲石油跌逾3%，斯伦贝谢跌近3%，西方石油跌近2%，仅雪佛龙跌幅相对较小，跌0.86%。能源股的下跌，同样与特朗普的政策表态密切相关。特朗普同期宣布，美国将从委内瑞拉获得5000万桶此前受制裁的石油，这些石油将由美国代表委内瑞拉进行销售。

这一消息直接改变了市场对全球石油供给的预期。此前，受地缘政治冲突及制裁等因素影响，委内瑞拉石油的出口一直受到限制，此次5000万桶制裁石油的释放，将在短期内增加全球石油供给总量，打破当前的供需平衡。对于以石油开采、炼化、服务为主营业务的能源企业而言，供给增加意味着产品价格可能承压，企业盈利空间将被压缩，这也是市场资金抛售能源股的核心逻辑。短期内，全球石油市场将进入供需再平衡的调整期，能源股的表现仍将受到供给端消息的持续影响。

美元反弹引连锁反应：大宗商品与虚拟币齐跳水

与股市震荡相伴的，是美元指数的逆势反弹，而这一反弹直接引发了大宗商品与虚拟货币的集体“跳水”。作为全球市场的核心风向标，美元指数的波动始终对各类资产价格有着深远影响。1月7日，美元指数继续反弹上行，压制了全球市场的避险需求，各类大宗商品价格应声下跌。其中，国际贵金属期货首当其冲，COMEX黄金期货跌0.65%，报4467.1美元/盎司；COMEX白银期货跌幅更大，达3.77%，报77.98美元/盎司。除了贵金属，近期涨幅较大的热门工业金属也未能幸免，镍、铜、锌、铝等集体大跌，反映出市场对全球经济增长前景的担忧。

虚拟货币市场也同步遭遇重挫，整体呈现显著回落态势。事实上，虚拟货币与大宗商品的走势在此次震荡中高度同步，核心原因在于两者都对美元汇率及全球流动性环境极为敏感。美元指数的企稳反弹，打破了此前市场对美元持续贬值的预期，导致以美元计价的大宗商品吸引力下降；同时，美元走强往往意味着全球流动性收紧，这对于依赖流动性支撑的虚拟货币而言，无疑是巨大的利空。市场分析人士认为，美元指数的反弹可能引发全球投资风格的转变，此前押注美元贬值的交易可能面临平仓压力，进而进一步加剧各类风险资产的波动。

经济隐忧浮现：就业疲软与房贷需求低迷成关键变量

如果说特朗普的政策表态是引发此次资产震荡的“导火索”，那么美国经济潜藏的增长隐忧，则是市场恐慌情绪蔓延的“根基”。一系列最新的经济数据显示，美国经济复苏动能正在减弱，这也让市场对后续经济增速放缓的担忧进一步升温。

就业市场的疲软信号尤为明显。根据ADP Research当地时间1月7日发布的美国私营部门就业数据，美国私营领域12月仅新增就业4.1万人，不仅较前一个月的显著下降态势未能改善，更低于经济学家普遍预期的5万人。作为“小非农”的ADP就业数据，是预判非农就业数据的重要参考，其不及预期意味着美国劳动力市场增长正在持续放缓。就业市场是支撑美国消费经济的核心支柱，就业增长疲软将直接影响居民收入与消费能力，进而拖累经济增长。历史数据显示，就业数据的持续疲软往往是经济衰退的重要预警信号，这也难怪市场会对此反应强烈。

房贷市场的表现同样凸显经济隐忧。尽管美国抵押贷款利率已从6.32%降至6.25%，创下2024年9月以来的最低水平，但利率的下降并未有效刺激房贷需求。数据显示，截至2025年底至2026年初的两周假期期间，美国抵押贷款申请量下降了9.7%。这一现象表明，当前美国居民的购房意愿极为低迷，即使融资成本下降，也难以撬动市场需求。背后的核心原因在于，高房价与就业不确定性叠加，让普通购房者对未来的预期趋于保守。中国金融新闻网此前的分析指出，美国房价自2019年以来上涨了50%以上，叠加房屋保险和房产税成本的上升，已让多数普通家庭难以负担，仅靠房贷利率的小幅下降，不足以改变住房市场的低迷态势。

后市展望：政策与经济数据成核心博弈点

展望后续，全球资产市场的波动可能仍将持续，政策走向与经济数据将成为两大核心博弈点。从政策层面看，特朗普禁止大型机构购买独栋住宅的提案能否落地、具体实施细节如何，将直接决定地产链个股的后续走势；而美国从委内瑞拉释放制裁石油的具体执行情况，将持续影响能源市场的供需平衡。此外，市场还将密切关注美联储的货币政策动向，就业数据的疲软可能会推升市场对美联储降息的预期，若美联储释放宽松信号，可能会缓解当前的市场恐慌情绪。

从经济层面看，后续美国非农就业数据、通胀数据、GDP增速等核心指标的表现，将进一步揭示经济的真实状况。若就业市场持续疲软、经济增速进一步放缓，“衰退交易”可能会取代当前的“政策扰动交易”，成为市场的主导逻辑，各类风险资产将面临更大的下行压力；反之，若经济数据出现边际改善，市场情绪可能会得到修复。

对于投资者而言，当前市场的不确定性显著上升，需警惕各类资产的波动风险，避免盲目追高。建议重点关注政策落地节奏与经济数据的边际变化，合理调整资产配置结构，通过多元化配置降低单一资产波动带来的风险。2026年开年的这场全球资产震荡，也再次提醒我们，在全球经济一体化的背景下，任何单一国家的政策变动与经济波动，都可能引发全球市场的连锁反应，敬畏市场、理性决策才是穿越周期的核心密钥。