光伏周价格 | 成本支撑叠加减产挺价，产业链价格重心“被动”上移

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周价格表

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周价格观察

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多晶硅

供给侧

当前硅料库存突破48万吨，累库趋势未改。尽管通威、协鑫等头部厂商通过“低价老单搭配高价新单”的捆绑方式实现少量出货，但整体供给压力仍大。预计后续在行业自律配额制约下，厂商将通过大幅减产来控制供给。

需求侧

受行业淡季及终端需求走弱影响，下游拉晶厂为抵制高价，普遍采取下调开工率、减少采购的策略，导致市场实质性需求萎缩，成交量低迷。

价格趋势

当前市场处于“有价无市”的尴尬局面，但在厂商策略性挺价下，成交重心小幅上移。随着供需博弈加剧，未来市场逻辑将由当前的被动累库，转向厂家主动减产保价。

02

硅片

供给侧

当前硅片库存已攀升至18GW以上，为缓解库存与出货压力，一月份硅片厂预计将继续小幅下调开工率，试图通过主动收缩供给来平衡市场。

需求侧

受下游需求走弱影响，高价订单成交极少，市场处于上下游激烈博弈阶段。下游对当前报价接受度有限，实际采购意愿不足，导致整体成交量低迷。

价格趋势

目前实际成交价普遍低于报价约0.05元/片，呈现有价无市状态。短期内，受制于终端需求不振及成本压力，价格缺乏进一步上涨动力，预计将继续维持僵持震荡格局。

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电池片

供给侧

当前电池库存周期已达8天以上，且呈现持续累库态势。受上游硅片及辅材银浆价格大涨的成本影响，一月份电池厂普遍选择大幅下调开工率，试图通过收缩供给来缓解经营压力。

需求侧

下游对当前涨价接受度较差，市场面临“有价无市”局面。尽管大部分厂商坚守“低于0.38元/W不出货”的底线，但终端采购意愿低迷，实际成交难以放量。

价格趋势

目前主流报价维持在0.38-0.4元/W。短期内，虽有累库压力，但受制于高企的硅片与银浆成本，叠加行业自律影响，价格向下回调难度大。后续价格走势将高度绑定银浆价格的波动。

04

光伏组件

组件环节短期库存消化较为明显，主要原因为部分项目和经销商担忧后续大幅涨价，进而短期囤积大量低价订单组件。但库存仅为转移并未消化，终端需求仍然疲软，实际订单稀少。

当前电池价格背景下，组件成本来到0.75元左右，国内头部组件企业TOPCon分布式组件报价大幅提高至0.82-0.86元/瓦，在此影响下，其他国内组件企业开始调整自身指导价。

高价部分尚无成交，但低价订单已经消失。短期组件价格受到成本支撑愈发增强，但同时高价也抑制了需求，后续可能在博弈中稳步向上。

供给侧

组件环节短期库存下降明显，但这并非源于终端消耗，而是渠道端的囤货行为。出于对后续涨价的恐慌，经销商与部分项目方抢购低价资源，导致库存仅是从厂家转移至渠道，并未实现实质性消化。

需求侧

虽然中间环节备货积极，但终端实际需求依然疲软，新增订单稀缺。随着报价大幅上涨，高价对终端需求的抑制作用愈发明显，市场呈现“中间热、终端冷”的错配状态。

价格趋势

受电池端影响，组件成本已升至0.75元/W左右。头部企业将报价上调至0.82-0.86元/W，带动低价订单彻底消失。尽管高价成交尚未放量，但在强劲的成本支撑下，预计后续价格将在供需博弈中保持稳中看涨态势。

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