知名经济学家刘煜辉：美元的信用已出现了严重的问题！在这一轮大国国运竞争中，东风压倒西风会成为最后的结局

格隆汇1月8日｜知名经济学家刘煜辉1月6日发表了“以不变应万变”为题的开年演讲。他指出：美元的信用已出现了严重的问题，黄金在过去一年涨了快小2000块美金，从专业角度来讲是触目惊心的。涨了70%，在某种意义上代表了全球资本对美元美债这一套老钱的系统，对于它的信任度出现了很大的问题。如果从长期的角度去观察，我们依然对中国在过去一年G2斗争局中间，取得的战略优势，包括未来能够不断转化为战略盛势的长期的愿景来讲，依然保持着坚定的信心。

展望2026年策略，我们坚持以哑铃策略为基座：一头押股息作为压舱石，另一头押国运、押成长、押大国竞争、押这个时代的红利。具体到押国运，压成长这一头，这取决于你对这个时代立场的基本判断，就是你秉持一个什么样的立场？我一定是站在中国国运的这一边。我相信在这一轮大国国运竞争中，东风压倒西风会成为最后的结局。

我的策略安排大概有这么几点：第一，调整AI头寸结构，从算力供应端向AI端侧移动，前瞻布局产业生态闭环。第二，基于中国国运与美元信用问题，坚定押注黄金及逻辑同源的美元计价大宗金属的大贝塔。第三，阿尔法源头在于中国经济高质量转型，聚焦能源与科技两大体系。能源体系方面，中国依靠强大工业能力，打造独立于化石能源的新体系，风光储新增装机已占年新增电力装机的80%以上，年新增装机数是美国的九倍。同时，通过循环经济体系将石油转化为可再生资源。科技体系方面，中国正打造完全国产化的高端科技体系，特别是在IC先进制程全产业链能力上加速突破。材料工业(如稀土链)作为“杀手锏”，也已成为战略竞争中的重要王牌。

总的来讲，在大国国运竞争的叙事下，阿尔法策略围绕中国高质量经济转型展开，聚焦能源与科技体系，以哑铃策略应对时代演变。

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