“A+H”热度不减 开年多家A股公司启动赴港上市

来源：证券日报

　　2026年伊始，广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称“鹏辉能源”）、惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称“德赛西威”）等多家A股上市公司陆续发布了关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告。

　　Wind资讯数据显示，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）、赛力斯集团股份有限公司、上海剑桥科技股份有限公司等19家A股上市公司于2025年登陆港股，较2024年的3家同比激增533%，合计募资1399.93亿港元，占港股新股募资总额的比重超50%。

　　推进国际化战略布局

　　南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，2026年“A+H”的热潮有望延续。内地与香港的投资理念、估值逻辑有望持续互鉴，上市模式创新与监管协调的探索也将不断深化。随着“A+H”上市公司数量增加，港股市场结构将得到改善，优质企业可吸引更多长期资金。

　　2026年1月6日晚间，德赛西威披露，为进一步推进国际化战略布局，提升品牌国际影响力，加快海外业务拓展，打造国际化资本运作平台，助力高质量发展，提升整体竞争力，公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市事项。截至目前，公司正在就本次H股发行上市的相关工作进行商讨。据悉，德赛西威为移动出行科技公司，在智能座舱、智能驾驶及网联服务领域持续保持行业领先地位，公司持续深化全球化布局，积极建设完善国际化供应链体系。

　　1月5日晚间，鹏辉能源披露，为深化公司的全球化战略布局，提升公司在国际市场的综合竞争实力，同时打造公司国际化资本运作平台，增强境外融资能力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。鹏辉能源产品矩阵涵盖储能电池、消费电池及动力电池，产品已销往全球50多个国家和地区。

　　《证券日报》记者梳理发现，开年以来，浙江正泰电器股份有限公司、内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司亦披露了筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的公告。此外，惠州亿纬锂能股份有限公司等企业披露了发行H股并上市的进展。

　　盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧向《证券日报》记者表示：“赴港上市企业覆盖锂电、光伏、人工智能、有色金属等领域，其中不乏行业头部企业与硬科技企业，彰显出优质A股上市公司主动运用国际化资本平台，推进全球化战略。”

　　港股吸引力持续提升

　　“A+H”热潮是多重因素共振的结果。“政策层面，‘A+H’案例持续增多，离不开制度红利的持续释放。随着‘A+H’上市公司数量攀升，两地监管协作将不断深化，持续夯实内地与香港资本市场互联互通的根基。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　“市场层面，港股2025年流动性显著改善，国际资金回流，恒生AH股溢价指数收窄，降低了企业对估值折让的顾虑。更深层的是企业内生动力，港股平台为企业全球化提供了‘资本、品牌、治理’三位一体的加速器。”田利辉表示。

　　在田利辉看来，首先，港股平台构建了离岸融资核心，上市公司所募集的港元或美元资金可直接用于海外产能扩张、技术收购与运营。例如，宁德时代港股募资主要用于海外业务。其次，港股平台成为品牌展示厅，登陆这一汇聚全球顶尖机构投资者的市场，本身就是对其行业地位和治理标准的一次高阶认证，能极大提升其在海外客户与合作伙伴中的信誉。最后，港股平台可倒逼上市公司建立与国际接轨的公司治理及信息披露标准，为后续开展跨境并购、实施全球股权激励奠定制度基础。

　　值得注意的是，上市公司选择“A+H”模式，须摒弃“炒概念、抬估值”的短视思维。“‘A+H’是长期战略，上市公司须充分评估两地监管差异，做好信息披露与合规管理，同时借助港股平台引入国际投资者，优化股权结构，并结合公司全球化战略，将融资用于技术升级或海外市场拓展，持续提升竞争力。”苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示。