AI散热催生液冷新风口:液冷工质成刚需，16家核心企业领跑起飞！

AI大模型训练的算力需求持续飙升，数据中心服务器集群的功耗突破千瓦级大关，传统风冷散热方式已无法匹配AI算力基础设施的散热需求。液冷散热凭借高效的热交换能力和节能特性，成为AI时代解决散热难题的核心方案，而液冷工质作为液冷系统的核心组成部分，其市场需求随液冷产业的爆发实现快速增长，布局该领域的精细化工企业也迎来了全新的发展机遇。本文将从AI散热的需求痛点、液冷工质的产业发展逻辑、核心企业的竞争优势三个维度，深度解析液冷工质赛道的投资价值与成长潜力。

一、AI算力攀升，液冷散热成刚需解决方案

AI技术的快速迭代，推动算力需求呈现指数级增长态势。训练千亿级参数的大语言模型，需要数千台高算力服务器连续运行数月，单台服务器功耗可达5-10千瓦，远超传统服务器数百瓦的功耗水平。在AI数据中心内，密集部署的高功耗服务器会产生大量热量，若无法及时散出，不仅会导致服务器性能降频、宕机风险增加，还会直接影响AI模型的训练效率和推理稳定性。

传统风冷散热依靠风扇推动空气循环实现热量交换，散热效率存在明显瓶颈。当服务器功耗超过3千瓦，风冷难以快速带走设备产生的热量，且风扇高速运转会消耗大量电能。数据显示，传统风冷数据中心的PUE值（能源使用效率）普遍在1.5以上，而液冷数据中心的PUE值可降至1.1以下，能大幅降低数据中心的运营能耗，这对于追求绿色节能的AI算力基础设施建设至关重要。

液冷散热主要分为冷板式液冷和浸没式液冷两大技术路线。冷板式液冷是将冷却板贴合在服务器CPU、GPU等核心发热部件上，通过冷却液循环带走热量，技术门槛较低、改造成本适中，适用于中低功耗服务器的散热场景；浸没式液冷则是将服务器直接浸泡在绝缘冷却液中，热量通过液体直接传导，散热效率是冷板式的数倍，是高端高功耗AI服务器的首选散热方案。无论采用哪种技术路线，液冷工质的性能都直接决定了液冷散热系统的散热效果、安全性与稳定性。

当前，国内头部科技企业已大规模推进液冷数据中心建设，阿里云张北数据中心、腾讯云清远数据中心、华为云贵安数据中心均采用了液冷散热技术。政策层面，《新型数据中心发展三年行动计划》明确要求，到2025年全国数据中心PUE值需降至1.3以下，液冷散热成为数据中心达标升级的核心技术手段。政策与市场的双重驱动，推动液冷产业渗透率快速提升，也为液冷工质的需求增长奠定了坚实基础。

二、液冷工质：技术壁垒与国产替代驱动产业增长

液冷工质是液冷散热系统的“血液”，根据应用场景的差异，主要分为乙二醇水溶液、矿物油、合成油、氟化液等品类。乙二醇水溶液多用于冷板式液冷，具备成本低、导热性好的特点，但绝缘性较差；矿物油和合成油适用于浸没式液冷，绝缘性优异但导热效率稍弱；氟化液是高端浸没式液冷的核心工质，兼具高导热、高绝缘、化学稳定性强等特性，是AI高算力服务器的标配，不过其生产技术门槛高、产品成本也相对较高。

液冷工质的生产具有显著的技术壁垒，以氟化液为例，其生产需要掌握精细化工领域的氟化物合成技术，产品纯度需达到电子级标准（杂质含量低于ppm级），同时还需通过RoHS、REACH等国际环保认证，国内仅有少数具备氟化工技术积累的企业能够实现规模化生产。这种技术壁垒使得液冷工质市场呈现“头部集中”的竞争格局，先发企业能够充分享受行业增长带来的红利。

液冷工质的需求增长并非仅依赖AI数据中心，新能源汽车电池冷却、工业设备精密冷却等领域也有稳定需求，但AI散热是当前需求增长最快的板块。据行业调研数据，2024年国内液冷工质市场规模约30亿元，其中AI数据中心贡献了超50%的需求；预计到2028年，国内液冷工质市场规模将突破150亿元，AI数据中心的需求占比将进一步提升至70%。需求的快速增长，直接带动了相关企业液冷工质业务的营收增长，使其成为企业业绩增长的新引擎。

国产替代是液冷工质赛道发展的另一核心逻辑。此前，高端氟化液等液冷工质主要由3M、霍尼韦尔等海外企业垄断，国内企业的产品主要集中在中低端领域。近年来，随着国内氟化工技术的突破，巨化股份、东岳集团等企业的氟化液产品在性能上已达到国际同类产品水平，且价格比进口产品低20%-30%。在国产替代的大趋势下，国内企业的市场份额持续提升，部分企业的产品还出口至东南亚、欧洲等海外市场，成长空间进一步拓宽。

三、液冷工质核心企业：技术与产能构筑竞争优势

液冷工质赛道的企业竞争，核心在于技术研发能力与产能布局的比拼。不同企业依托自身的化工技术积累，在液冷工质的产品品类、应用场景上形成了差异化的竞争优势，具体解析如下：

东阳光在精细化工领域深耕多年，其合成油类液冷工质具备优异的绝缘性和导热性，是浸没式液冷的主流选择之一。公司已为百度、阿里等企业的AI数据中心提供产品配套，并扩建了年产万吨的液冷工质生产线，产能优势显著。

新宙邦是电子化学品领域的龙头企业，在电解液、氟化工产品研发上拥有深厚技术积累。其生产的电子级氟化液纯度达到99.999%，满足高端AI服务器浸没式液冷的要求，目前已进入华为、浪潮等服务器厂商的供应链体系，订单量稳步增长。

润禾材料专注于有机硅新材料研发，其有机硅冷却液适用于冷板式液冷系统，具备化学稳定性好、腐蚀性低的特点。公司针对AI数据中心的需求优化了产品配方，在中小规模数据中心的液冷改造项目中占据了较大市场份额。

巨化股份是国内氟化工行业的领军企业，拥有从萤石矿开采到氟化液合成的全产业链布局。其氟化液产品涵盖低、中、高沸点多个品类，可适配不同功耗的AI服务器散热需求，凭借规模化生产能力，产品价格具备较强竞争力。

永和股份聚焦氟化工细分领域，其六氟丙烯、氟化液等产品在浸没式液冷中应用广泛。公司与中科院合作研发，提升了氟化液的热传导效率，产品已通过头部云厂商的测试认证，开始批量供货。

昊华科技作为央企背景的化工企业，在特种氟化工产品研发上具备技术优势。其生产的高端氟化液主要用于超算中心、AI大模型训练集群的浸没式液冷，产品技术含量高，毛利率显著高于行业平均水平。

金石资源是国内萤石矿资源龙头，萤石是生产氟化液的核心原料。随着液冷工质需求的增长，萤石的市场需求同步提升，公司作为上游资源商，间接受益于液冷产业的爆发，业绩稳定性较强。

东岳集团在氟化工和有机硅领域布局完善，其氟化液产品已实现对3M同类产品的替代，不仅供应国内AI数据中心，还出口至欧洲、日韩等市场。公司的万吨级氟化液生产线已投产，能够充分满足市场需求增长。

永太科技在精细化工领域的产品矩阵丰富，其电子级氟化液通过了台积电、英伟达等企业的认证，可应用于AI芯片封装测试环节的散热。公司还布局了氟化液回收再利用技术，进一步降低产品使用成本。

华谊集团依托大型化工产业基础，其乙二醇水溶液冷却液在冷板式液冷中应用广泛。产品凭借成本优势，成为中小数据中心液冷改造的首选，市场占有率持续提升。

三美股份原本专注于氟制冷剂生产，近年来通过技术改造切入液冷工质领域。其氟化液产品主要面向中低端浸没式液冷场景，目前已进入部分地方政府的数据中心项目供应链。

统一股份的矿物油类液冷工质，具备价格低、兼容性好的特点，适用于低端服务器的浸没式散热。公司凭借油品加工的产能优势，为液冷产业提供了高性价比的工质选择。

八亿时空在电子化学品领域技术积累深厚，其生产的特种溶剂可作为液冷工质的基础原料。公司通过与下游液冷系统厂商合作，开发定制化的液冷工质产品，逐步拓展市场份额。

长缆科技原本从事电力电缆附件生产，在绝缘材料研发上积累了技术经验。其研发的绝缘冷却液适用于冷板式液冷系统，借助电力行业的渠道优势，快速切入工业AI设备的散热市场。

新安股份是有机硅行业龙头，其有机硅冷却液兼具导热性和绝缘性，可应用于新能源汽车AI芯片和数据中心服务器的散热。公司通过有机硅产业链的协同，进一步优化了产品成本。

集泰股份专注于新材料研发，其有机硅基冷却液在冷板式液冷中表现优异。公司针对AI数据中心的需求，推出了耐高温、低挥发的新型冷却液，已获得多家集成商的订单。

液冷工质赛道的发展，是AI产业算力需求增长的必然结果，具备核心技术和产能优势的企业，将在行业竞争中占据主导地位。需要注意的是，液冷产业仍处于发展初期，技术路线的迭代、市场竞争的加剧等因素可能影响企业业绩，投资者需结合行业趋势和企业基本面理性判断。本文基于公开信息进行分析，不构成任何投资建议。

四、结语

AI散热需求的爆发，让液冷工质从精细化工的小众品类转变为资本市场的热门赛道，相关企业的成长潜力也受到市场广泛关注。那么，在你看来，液冷工质赛道中哪家企业的技术储备最具竞争力？你还看好液冷产业的哪些细分方向？欢迎在评论区分享你的观点，我们一起交流探讨。

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