【美股收评】特朗普三连击引爆市场！美股自纪录新高跳水 Alphabet市值反超苹果

FX168财经报社(北美)讯 周三（1月7日）美股收盘走势分化。标普500指数与道琼斯工业指数从盘中创下的历史新高回落收跌，年初表现强势的金融与能源板块明显降温；纳斯达克综合指数则在英伟达、Alphabet等AI相关个股带动下小幅上涨。市场一方面消化就业数据与财报季前的估值压力，另一方面也在重新评估特朗普政府密集释放的政策信号与委内瑞拉、格陵兰等地缘变量对资产价格的潜在冲击。

受金融与能源拖累 美股冲高回落

周三标普500指数下跌0.35%，收于6,920.95点；道指下跌466点，跌幅0.94%，收于48,996.08点。两大指数均在盘中触及历史新高后回落。纳指上涨0.16%，收于23,584.27点，呈现出科技股相对韧性的结构性行情。

（来源：FX168）

从板块来看，年初表现强劲的金融与能源板块成为拖累大盘的主要力量，两者均下跌超过1%。银行股普遍回落，摩根大通、美国银行、富国银行收盘走低；能源板块中，埃克森美孚、雪佛龙与康菲石油成为主要拖累。

除板块整体走弱外，个股层面也出现多重压力。摩根大通在遭Wolfe Research下调评级后走低；与此同时，存储与硬盘股在近期反弹后回吐涨幅，西部数据与希捷科技均下跌；First Solar则在被Jefferies下调评级后大幅走低。市场的普遍特征是：在指数高位区域，资金更倾向于“再筛选、再定价”，而不是继续无差别追涨。

特朗普政策密集释放冲击：军工、地产链承压，市场出现明显分化

特朗普周三的多项强硬表态，进一步放大了部分板块的波动性。他表示在军工承包商加快军事装备生产、改善维护效率并扩建现代化产能之前，他“不会允许”相关企业进行分红或股票回购，并抨击防务承包商高管薪酬“过高且缺乏正当性”，甚至提出在新生产设施建成前，高管薪酬不得超过500万美元。尽管这番表态是否具有法律约束力仍不明确，但市场迅速对其潜在监管压力与企业资本回报路径受限进行定价，导致洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼、通用动力等军工股走弱。

（截图自Truth Social）

此外，特朗普还称将推动禁止大型机构投资者购买更多独栋住宅，以降低房价、提升购房可负担性。这一表态打压了私募股权与机构房东相关股票，黑石集团与阿波罗全球管理下跌，American Homes 4 Rent等住宅租赁类资产亦承压。与此同时，地产平台Zillow则逆势走高，反映市场在重新评估该政策可能引发的交易链条变化与结构性机会。

（截图自Truth Social）

整体而言，特朗普政策对市场的冲击呈现两条主线：一是“加强产业约束与财政纪律”（军工企业资金用途）；二是“重塑房地产供需结构”（限制机构买房）。这些政策尚缺乏明确的落地细则，但其带来的预期变化，已足以引发相关板块的重新定价。

油价走弱、炼厂股走强，市场仍处“火药桶”状态

能源市场方面，原油价格周三继续走弱。市场担忧加剧，来自特朗普有关委内瑞拉原油安排的最新表态：他称委内瑞拉临时当局将向美国移交最多5000万桶原油，引发对供应增加的担忧。油价的下跌进一步拖累能源板块表现。

(来源：Truth Social)

Globalt Investments高级投资组合经理Keith Buchanan表示，原油价格缺乏显著上行，本质上反映市场对“供需并不紧张”的判断。“从我们角度来看，油价没有出现大幅波动，说明我们离供需紧平衡仍很远，这是一种信心投票。市场存在明显的过剩风险。”他指出。

Buchanan同时强调，尽管周末美国对委内瑞拉采取行动引发关注，但在股票市场层面，投资者似乎仍倾向于认为这不会改变美国经济增长前景。“南美发生的事情，从股市角度并没有改变美国的增长预期。”他认为，目前市场对持续上升的地缘风险存在一定程度的“麻木”，整体仍处在“火药桶”环境之中，“只是委内瑞拉事件本身并未显著改变这种风险的方向或程度”。

值得注意的是，尽管油价下跌拖累了上游能源股，但炼油板块却表现强势。随着市场预期委内瑞拉原油销售将持续、相关限制可能缓和，瓦莱罗能源股价上涨约3%，马拉松石油也上涨超过1%，显示投资者认为原油供应增加可能改善炼厂原料成本结构与利润空间。

与此同时，市场仍在关注其他地缘动态。路透报道称，美国表示其扣押了一艘俄罗斯籍、与委内瑞拉有关联的油轮，作为特朗普政府试图“强化对美洲油品流向控制”的一部分；此外，白宫近期就“获取格陵兰”的表态亦被视为新的不确定性来源。

AI交易回归：Alphabet市值反超苹果，科技巨头战略分化加速

在金融与能源板块走弱、政策与地缘风险抬升的背景下，资金重新回流AI权重股，支撑纳指相对坚挺。英伟达、微软、Alphabet上涨，显示市场在此前对AI估值“过高”的担忧后，再度回到“AI龙头配置”的交易主线。

其中，Alphabet表现尤为突出。谷歌母公司Alphabet周三股价上涨超过2%，收于322.03美元，市值收盘达到3.88万亿美元，为2019年以来首次反超苹果。

(来源：CNBC)

相比之下，苹果市值收盘约为3.84万亿美元，其股价过去五个交易日累计下跌超过4%。这一市值“位置互换”被市场视为两家公司在AI战略方向上的分化结果。

Alphabet在2025年成为华尔街表现最好的公司之一，完成了“AI回归”。公司在11月发布第七代TPU（张量处理单元）——Ironwood，被视为英伟达方案的潜在替代；12月谷歌推出Gemini 3并获得市场积极评价。Alphabet股价在2025年累计上涨65%，为2009年以来最强年度涨幅。CEO桑达尔·皮查伊多次强调公司正响应激增的需求，并在去年10月财报电话会上指出，谷歌云业务在2025年前三季度签署的超过10亿美元的大单数量，已超过此前两年总和。

相较之下，苹果在OpenAI于2022年底推出ChatGPT后掀起的AI竞赛中显得相对“缺席”。苹果原计划在去年推出下一代Siri AI助手，但最终推迟发布，并承诺将在2026年推出“更个人化的Siri”。华尔街投行Raymond James本周下调苹果评级，认为2026年其股价上行空间可能有限。

市场展望：估值仍偏贵、非农与财报季成关键变量

宏观层面，最新数据显示美国11月职位空缺下降幅度超过预期，ADP数据显示12月私人部门就业增幅不及预期，但这些数据并未显著改变市场对美联储降息节奏的预期。投资者将重点关注周五公布的政府非农就业报告，以判断货币政策路径是否发生变化。

同时，在财报季即将开启之际，估值压力仍是市场的结构性约束。数据显示，标普500目前约为22倍预期市盈率，虽低于去年11月的23倍，但仍显著高于五年均值19倍。分析人士认为，在指数处于历史高位的情况下，未来市场能否继续上行，取决于盈利兑现能力、AI交易的持续性，以及政策与地缘风险是否进一步外溢。