二级市场“狂欢” 脑机接口走进现实

2026年二级市场的首个热门概念属于脑机接口。

自1月5日起，A股人脑工程板块“起飞”，板块内个股掀起涨停潮。1月7日，尽管板块内部分个股出现回调，但板块3日涨幅仍接近18%，创新医疗、南京熊猫等多只概念股斩获三连板。

股价狂飙背后，脑机接口，这一曾只存在于科幻作品中的概念，正加速走进现实。在业内专家看来，2026年有望成为脑机接口产业化的关键年，技术的进步、资本的涌入和市场的期待正共同推动这一前沿领域加速发展。

板块3日涨幅17.98%

新年伊始，脑机接口概念股集体上涨，2026年以来的3个交易日，人脑工程板块累计涨幅达到17.98%。

消息面上，马斯克近日表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行大规模生产，并转向更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程。此外，据报道，脑机接口“独角兽”强脑科技在近期完成约20亿元融资，为脑机接口领域除Neuralink以外世界第二大规模融资，进一步点燃投资者热情。

在上述消息影响下，1月5日—6日，人脑工程板块掀起涨停潮，多只个股连续两个交易日“20cm”涨停。1月7日，美好医疗再度“20cm”涨停，南京熊猫、岩山科技等个股斩获三连板。爱朋医疗、麦澜德、伟思医疗等个股则出现回调，其中爱朋医疗跌逾11%。

作为脑机接口主要概念股的创新医疗，已连续3个交易日“一”字涨停。交易行情显示，1月7日，创新医疗收涨9.99%，全天报涨停价28.63元/股。北京商报记者致电创新医疗投资者热线，工作人员向记者表示，公司参股公司涉及脑机接口业务，为博灵脑机（杭州）科技有限公司（以下简称“博灵脑机”）。资料显示，创新医疗对博灵脑机的持股比例约68.36%，通过博灵脑机切入医疗级脑机接口康复领域。此前，创新医疗回复投资者称，博灵脑机的赛博灵科AC5已于2025年上市。

人工耳蜗是脑机接口的重要应用方向，也是当前临床应用中的技术范例之一。美好医疗系全球人工耳蜗龙头企业的核心供应商。1月5日，美好医疗在深交所互动易回复投资者时表示，目前侵入式脑机接口产品在植入材料选择、生物相容性、自供电技术等关键领域与人工耳蜗高度相通。公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前相关业务产生的收入规模较小。

不同的技术路线

脑机接口技术按照信号采集方式的不同，主要分为非侵入式、半侵入式和侵入式三种技术路线，相关公司在技术路线选择上也有所不同。

天使投资人、人工智能专家郭涛表示，侵入式脑机接口需将电极直接植入大脑皮层，可采集高精度神经信号，是重症医疗场景的核心技术方案，但手术创伤大，易引发免疫排斥反应与长期疤痕组织增生，临床应用门槛高。据了解，马斯克创立的Neuralink主要采用侵入式技术。

此外，郭涛表示，半侵入式技术将电极植入颅骨内但不深入大脑皮层，在信号精度与手术风险间实现平衡，侵入性低于前者，不过仍需专业外科手术支持。非侵入式技术通过头皮表面电极采集信号，无需开颅，具备安全、便捷、低成本的优势，适配消费级场景推广，缺点是信号易受头皮组织干扰，分辨率相对较低，难以捕捉精细神经活动信号。

目前，在A股相关概念股中，主要布局非侵入式技术路线的个股较多，诸如伟思医疗、翔宇医疗、麦澜德等。据了解，脑机接口通过在脑与机器之间建立信息通道，实现生物智能与机器智能的协同交互，是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术。当前，脑机接口创新成果持续涌现，产业加速壮大，正孕育颠覆性突破，已成为科技创新和产业创新深度融合的重要领域。

在政策层面，2025年7月，工信部等7部门联合印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》明确提出，到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2—3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。

然而，脑机接口技术的商业化道路面临多重挑战。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示，当前脑机接口发展核心难题集中在神经信号高精度解码、侵入式设备植入安全与长期稳定、系统微型化低功耗及临床伦理争议等方面。目前，脑机接口技术整体处于临床验证向产业化过渡早期，非侵入式在康复、消费级场景小范围落地，侵入式仍以临床试验为主，大规模商用尚需3—5年。

商业化尚早

在连续涨停下，1月6日晚间，伟思医疗、三博脑科、麦澜德等多只个股对公司脑机接口布局情况进行回应。

其中，三博脑科方面表示，目前公司不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小，对公司业绩基本没有影响；伟思医疗方面则提到，截至2025年末，公司在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期，相关产品尚未实现规模化销售，对整体营业收入的贡献仍较为有限。

在脑机接口爆火之际，也有个股迅速“上车”。1月6日，亚辉龙宣布已与脑机星链签署《战略合作框架协议》，通过整合脑机接口技术与临床和市场资源，共同开发脑机接口相关在研产品及推进后续市场拓展及推广，提升在中枢神经疾病等领域的诊疗技术水平。随后，针对这一事项，上交所“闪电”向亚辉龙下发问询函。

亚辉龙方面表示，脑机星链成立时间短、规模较小，目前在睡眠产品方向主要开发产品有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪，相关产品尚未进入注册申报阶段。

针对公司相关问题，北京商报记者向亚辉龙方面发去采访函，但截至发稿未收到回复。

在郭涛看来，前沿科技热潮中易出现三类典型炒作陷阱。一是概念绑定式炒作，部分企业缺乏实质技术与产品，仅通过业务沾边蹭热点；二是技术效果夸大，企业过度承诺短期商业化进度，忽视研发周期与技术瓶颈；三是估值泡沫化，二级市场估值脱离业绩基本面，透支长期成长空间。投资者需保持理性，深度核查企业技术专利、临床数据等基本面信息，甄别概念炒作与真实成长标的，聚焦具备长期技术壁垒与商业化能力的企业，避免盲目跟风短期市场波动。

“评估脑机接口公司优先看技术壁垒，包括核心专利、信号性能与设备易用性；其次是临床与商业化能力，涵盖医疗器械注册进展、营收落地情况与应用场景清晰度；同时需关注跨学科团队、合规资质及资本现金流健康度，规避‘讲故事’企业。”邓勇表示。

北京商报记者 丁宁