全年包裹量首超300亿件 极兔管理层明确中国市场“追随者”定位，要在全球复制东南亚市场经验

1月7日，极兔速递（HK01519，股价11.58港元，市值1030亿港元）公布2025年四季度和全年经营数据，数据显示，极兔全年包裹量首次突破300亿件，达到301.3亿件，同比增长22.2%。

分市场来看，极兔中国市场全年包裹量达220.7亿件，同比增长11.4%，不过受市场竞争激烈和快递行业集体涨价等因素的影响，极兔四季度中国市场业务量同比微降0.4%，这在一定程度上也反映出其中国市场增长进一步放缓的趋势。

相比之下，极兔海外业务表现亮眼，极兔东南亚市场全年包裹量增长67.8%，新市场（包括沙特、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及）增速达43.6%，两者共同构成了公司全年最主要的增量来源。

在经营数据发布后的电话会上，极兔管理层提到，在中国，极兔依然明确“追随者”定位，同时将中国市场定位为支持全球扩张的“人才与模式输出基地”。在海外，公司则延续与电商平台深度绑定的扩张模式，同时将探索将东南亚的成功经验复制至电商渗透率更低的新兴市场。

四季度业务量同比下滑0.4%，中国市场保持“追随者”策略

公告披露，极兔中国市场四季度包裹量为58.91亿件，同比下滑0.4%，日均包裹量6400万件。不过从全年数据看，中国市场全年包裹量超220亿件，同比增长11.4%。

数据显示，极兔四季度网络合作伙伴数量减少300个，网点数量减少500个，转运中心数量减少2个，自有干线车辆数量达5300辆，较去年同期增加400辆，第三方承运商车辆数量减少300辆。极兔解释称，中国网络合作伙伴和网点数量的减少主要由于本公司在中国优化网络结构，提升单个网络合作伙伴和网点的运营能力。极兔同时提到，中国第三方承运商干线车辆数量减少主要由于本公司投入更多的自有车辆并增加高运力车辆的使用。

管理层表示，极兔重点支持网点投入自动化设备与无人物流车，截至2025年底，网点自动化设备数量较6月底提升26%，同步投用1000辆无人物流车，有效助力末端配送效率提升。而在云仓布局方面，极兔累计开设173个云仓，通过开发增值服务覆盖客户多样化需求，进一步强化客户黏性与体验优化。

管理层提到，回顾2025年，中国区市场确实经历了一系列起伏，从年初的价格战到年中行业“反内卷”政策，波动持续了半年左右。“对于行业‘反内卷’，我们仍保持一贯的谨慎乐观态度，因为政策持续时间和执行力度并非企业所能控制，我们会根据市场情况动态调整策略。”管理层表示。

值得一提的是，2025年以来，极兔在中国市场面临增速放缓的情况，极兔管理层曾在2025年三季度业绩发布后表示，2025年以来，极兔的整体策略不是一味地追求增速，而是要着重调整客户结构。公司目标是获取更多价格不敏感、能带来长期稳定利润的中腰部及品牌客户。这意味着，在未来一段时间内，极兔在中国的业务增速可能会在较长时间处于“与行业持平或略低”的水平。

而在这次的电话会上，管理层强调，就市场定位而言，极兔在中国区采取追随者策略，2026年将继续稳住行业地位、提升服务质量，并在此基础上寻找战略机会以实现增长。管理层也提到，中国电商市场规模巨大，竞争激烈。极兔自2020年回归中国市场，用约五年时间成长为行业第五，走过了同行二三十年的发展历程，因此还将继续提高精细化能力，持续修炼内功。

管理层同时表示，中国区市场是极兔全球扩张的重要基本盘。“我们在新市场开拓中所需要的人才、技术、模式及资源，很多都依赖于中国市场的持续输出。因此，我们将继续以中国市场为基础，推动全球业务更稳健、健康地增长。”管理层表示。

要在南美等新市场打造“第二个、第三个东南亚”

从经营数据可以看到，东南亚和新市场依然是极兔的主要增量空间。

数据显示，在东南亚市场，极兔2025年第四季度实现包裹量24.4亿件，同比增长73.6%，全年实现包裹量76.6亿件，同比增长67.8%。在新市场，极兔四季度实现包裹量破亿，达1.3亿件，同比增长79.7%；全年实现包裹量4.0亿件，同比升43.6%。

管理层提到，对于2026年东南亚市场，公司整体保持乐观。基于四季度电商客户在用户转化与市场推动方面的成效，预计新一年仍会有突破。“虽然维持70%以上的高增速不现实，但我们有信心增速将持续高于行业平均水平。”管理层表示。

不过相比于东南亚市场的成熟和高增量，南美等新市场给极兔带来了更大的想象空间。管理层坦言，公司在南美市场目前仍处于第一个发展周期，即依托核心电商客户的业务量，铺设全球性物流网络阶段，下一阶段极兔将逐步拓展至当地的非电商客户。“在南美市场，我们的品牌创立仅三年多，品牌认知度和客户心智仍在快速建立中，与东南亚（如十年深耕的印尼市场）相比尚有距离，因此非电商领域潜力巨大。”管理层提到。

管理层同时透露，南美市场当地物流服务存在明显痛点，许多本土服务商缺乏服务意识，例如无法提供365天全年无休的服务，而极兔将通过提供此类高标准的运营模式进一步扩张市场。

管理层提到，由于新市场尚处早期，增速存在不确定性，但2026年上半年因去年同期基数较低，预计增速较快；下半年则需观察主要平台客户的投入节奏。“总体我们仍乐观看待，希望将新市场打造为第二、第三个东南亚。”管理层表示。

而对于资本市场关注的近日美国干涉委内瑞拉等事件引发地缘政治紧张可能会对极兔开拓南美市场的影响等问题，极兔管理层回答，公司作为全球市场开拓者，已具备应对地缘风险的经验。

“我们认为物流与电商快递是民生基础设施，无论政治环境如何，当地政府与市场都有持续发展的需求。因此，目前这些事件对公司业务没有直接影响，我们将持续关注态势变化，并保持稳健的网络布局与设施投入。”管理层表示，“在实际拓展中，极兔并非孤军奋战，而是与众多中国企业客户协同出海，共同应对风险，因此具备更强的风险抵御能力。”